德豪潤達停牌近2月 是誰在“作死”？

    德豪潤達9月26日公告， 德豪潤達因籌劃重大事項，德豪潤達股票自2014年8月8日開市起停牌。

    目前，德豪潤達及中介機構在開展相關工作積極推進該事項，鑒于該重大事項尚存在不確定性，為保護廣大投資者的利益，避免公司股票交易異常波動。根據相關規定，經申請，德豪潤達股票自2014年9月29日開市起繼續停牌,待德豪潤達在指定信息披露媒體披露相關信息后復牌。

    自8月8日，德豪潤達王冬雷強行入住雷士到8月底成為雷士CEO，德豪潤達就停牌至今，對于德豪潤達下一步會干什么不得而知，王冬雷布局這么久，拿下雷士究竟如何處理呢？王董不要為了拿下雷士，讓德豪潤達也陷入危機呀，需慎重。

    據德豪潤達發布2014年上半年報顯示，今年上半年，德豪潤達實現營業收入19.35億元，同比增長42.98%。然而，盡管營收上實現高幅增長，但德豪潤達的盈利能力卻耐人尋味。報告期內，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3870.25萬元，同比下降23.36%。

    依照會計算法，“歸屬于上市公司股東的凈利潤=扣非后凈利潤+非經常性損益”，而非經常性損益包括非流動資產處置損益、計入當期損益的政府補助等。因此，如果凈利潤為正，而扣非后凈利潤為負，且“扣非后凈利潤+計入當期損益的政府補助金額”為正時，那么政府補助是其扭虧為盈的“依賴”。有意思的是，上半年德豪潤達計入當期損益的政府補助收入高達6443.08萬元。換句話說，若不是政府補助，其上半年的虧損則將達到2572.83萬元。

    而據小編統計發現，2009年以來，在中國各地政府加大扶持LED產業力度，對購買MOCVD進行補貼的背景下，德豪潤達開始進軍LED行業，至今已獲得計入當期損益的政府補助累計達11.09億元，而凈利潤只有8.47億元。補貼竟是凈利潤的1.3倍。由此可見，政府補貼粉飾了德豪潤達大部分的所謂“業績”。此次業績的真實曝光一下子讓雷士內斗背后的深層次原因浮出水面。也應證了就在剛剛過去的雷士內斗中，吳長江爆出，德豪財務狀況很差，“崩盤都有可能”，一語道出了德豪潤達的經營隱憂。

    對于業績靠吃政府補貼扭虧的質疑，此前德豪潤達董秘鄧飛坦言表示，LED作為新興產業，政府大力扶植，推行相應的補貼政策，補貼數額較高，這在行業是常態，這也是LED行業發展起來的必經階段。尤其德豪潤達正處于起步階段，這個問題則顯得比較突出。

    在各種名目下，政府發給上市公司的補貼起到了“增厚業績”作用，金額動輒是凈利潤的50%以上，有的甚至達到幾十倍，幫助企業實現扭虧為盈，避免披星戴帽甚至退市。通過德豪半年報可以看出，政府補助儼然成為了它的“扭虧法寶”，如果雷士落在王冬雷手上，估計最后也免不了混進這趟“補助渾水”當中。

    據了解，自雷士風波以來，德豪潤達一直停牌至今，昨天德豪潤達再次宣布繼續停牌。長達近2個月的停牌，小編不說大家也知道，德豪潤達董事長王冬雷已經被雷士的搞的心理疲乏。據近日雷士內斗的第三個群體--經銷商的吶喊，微博小號“許文強的哥哥是誰”在微博抱怨訂了雷士產品NLED975，468個，結果就發6個產品回來。而雷士回復經銷商，該產品目前停產貨物欠462個。該經銷商聽聞此事，想取消訂單，結果被單方面告知無法取消訂單！這意味著貨款依舊要付，但是卻只能等待雷士遙遙無期的發貨時間。經銷商最后聲討王冬雷所管理下現在的雷士是在搶劫！

    如果持續這樣下去，雷士不用競爭對手插手，自己就會被自己人搞死，王董事長究竟在想些什么？雷士與德豪潤達他講怎樣處理這兩者，如何給股東交代，為什么2個月了還是沒有啥動作。