2019年全球經(jīng)濟(jì)增長不如預(yù)期，區(qū)域政治經(jīng)濟(jì)摩擦給全球經(jīng)濟(jì)形勢帶來了更多不確定性。同時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，消費(fèi)者購買能力下降，終端銷售下滑，面板需求疲軟。面板產(chǎn)能維持高速增長，供需嚴(yán)重失衡，面板價(jià)格加速下跌，廠商運(yùn)營及獲利面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。全球電視面板行業(yè)面臨著前所未有的困難局面。

   電視面板產(chǎn)能面積同比增長12.2%

   面板廠商特別是中國廠商對于高世代面板線的投資熱情不減，2019年有3條高世代LCD生產(chǎn)線陸續(xù)迎來量產(chǎn)爬坡，加之2018年量產(chǎn)產(chǎn)線陸續(xù)達(dá)成滿產(chǎn)稼動，帶動全球液晶電視面板產(chǎn)能面積維持高速增長的態(tài)勢。其中京東方（BOE）全球首條G10.5代線和中電熊貓（CEC Panda）成都G8.6代線均在一季度達(dá)成滿產(chǎn)稼動，華星光電（CSOT）的G10.5代線和惠科（HKC）滁州的G8.6代線上半年開始量產(chǎn)爬坡。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年全球液晶電視面板產(chǎn)能面積同比增12.2%，預(yù)計(jì)2019年全年將同比增長8.8%。

2017~2019全球液晶電視面板半年度產(chǎn)能面積同比增速（單位：%）

   出貨規(guī)模增長，55”市占率下降

   根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年全球液晶電視面板出貨規(guī)模為1.4億片，同比增長3.6%；出貨面積達(dá)到7734萬平方米，同比增長10.4%。在需求不振的情況下，面對產(chǎn)能壓力，面板廠商積極謀求出貨增長，帶動上半年的整體出貨同比實(shí)現(xiàn)增長。但是出貨的增速低于面板產(chǎn)能增長的速度，行業(yè)庫存逐步走高，截止到2019年6月底，面板廠的整體庫存已經(jīng)超過2周，庫存水位偏高。同時(shí)，由于終端銷售不如預(yù)期，使得渠道及品牌的庫存走高，第三季度的面板出貨動力減弱。

   從尺寸結(jié)構(gòu)來看，上半年32”占比仍然處于高位；39”~43”尺寸段，整體份額穩(wěn)定，其中40”減少，43”增加，且隨著G10.5增加供應(yīng)，預(yù)計(jì)43”的市場份額將迎來較大增長；中尺寸段49”快速收縮， 50”供應(yīng)趨穩(wěn)；65”價(jià)格大幅下調(diào)，市場份額提升，55”的市占率則出現(xiàn)下降，二季度55”市場份額環(huán)比下降了1.3個百分點(diǎn)。

   中國廠商全球份額近五成，規(guī)模優(yōu)勢凸顯

   分面板廠商來看，中國面板廠在產(chǎn)能持續(xù)增長的推動下，在全球液晶電視面板市場中的占比不斷增加，根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年中國大陸面板廠出貨數(shù)量占全球總量的45.8%，占比近半，規(guī)模優(yōu)勢凸顯。從2019年上半年出貨數(shù)量的排名來看，京東方（BOE）、LGD和群創(chuàng)光電分別名列前三，華星光電（CSOT）擠進(jìn)前五，排名第四，三星（SDC）排名第五。

   京東方（BOE）在2019年上半年出貨數(shù)量達(dá)到2760萬臺，排名全球第*，但出貨面積以微弱的差距次于LGD居第二。京東方的出貨總體平穩(wěn)增長，G10.5擁有先發(fā)優(yōu)勢，并積極開拓高端市場，但由于二季度65”及75”面板需求走弱，其出貨面積增長呈現(xiàn)階段性放緩。

   LGD的液晶電視面板出貨數(shù)量達(dá)到2265萬片，同比下降4.5%，排名第二。在二季度整體需求疲軟的環(huán)境下，LGD強(qiáng)化與戰(zhàn)略客戶的合作，出貨面積超越BOE排名第*。

   群創(chuàng)受益于差異化的產(chǎn)品策略，出貨及運(yùn)營狀況穩(wěn)定。上半年出貨總量達(dá)到2192萬片，同比增長5.6%，數(shù)量排名全球第三，面積排名第四。

   三星（SDC）聚焦高端大尺寸產(chǎn)品，但受海外品牌和中國客戶需求走弱的影響，2019年上半年的出貨數(shù)量同比下降10.6%，庫存壓力陡增。三星（SDC）策略性退出大尺寸LCD領(lǐng)域，下半年將關(guān)閉部分G8.5的產(chǎn)能，并將布局QD OLED新技術(shù)，在運(yùn)營愈發(fā)艱難的環(huán)境下尋求技術(shù)創(chuàng)新來突圍。

   華星光電（CSOT）排名擠進(jìn)前五，G10.5代線量產(chǎn)爬坡，其在55”以上的大尺寸產(chǎn)品供應(yīng)將顯著增長。但由于對TCL品牌過度依賴，不斷增長的產(chǎn)能也成為嚴(yán)峻考驗(yàn)。

   友達(dá)秉持大客戶戰(zhàn)略，生產(chǎn)和出貨均表現(xiàn)比較穩(wěn)定。

   其他面板廠商，惠科滁州8.6代產(chǎn)線開始量產(chǎn)爬坡；中電熊貓（CEC Panda）對國際品牌出貨穩(wěn)定增長；彩虹光電（CHOT）依托與集團(tuán)客戶及中國品牌的合作，維持滿產(chǎn)稼動；夏普（Sharp）的G10一季度歲修，二季度產(chǎn)能略有恢復(fù)，但是依然處于低位水平，整體出貨明顯下降。

2019年上半年全球液晶電視面板出貨數(shù)量（單位：百萬臺）

2019年上半年全球液晶電視面板出貨面積（單位：百萬平米）

   價(jià)格雙觸底、面板廠盈利壓力空前

   需求增長動力不足與不斷增長的面板產(chǎn)能之間矛盾日趨激烈，全球液晶電視面板市場供需嚴(yán)重失衡，電視面板價(jià)格在經(jīng)過2018年下滑后繼續(xù)向下探底。雖然一季度末小尺寸面板價(jià)格出現(xiàn)短期反彈，但持續(xù)時(shí)間僅持續(xù)1~2月，二季度價(jià)格再次向下調(diào)整，走出了雙觸底的行情。特別是二季度中下旬，在中美貿(mào)易摩擦升級，國內(nèi)“6.18”市場同比下滑等不利因素影響下， 面板價(jià)格降幅擴(kuò)大，不少尺寸面板價(jià)格已接近現(xiàn)金成本，使得面板廠承受巨大的虧損壓力。

   32”方面，3~4月份在面板廠策略帶動下小幅反彈，但需求動力不足，市場供需過剩，面板價(jià)格再次探底，價(jià)格跌破40美金，上半年32”面板價(jià)格在去年底部價(jià)格的基礎(chǔ)上再下降10%。

   39.5”~43”尺寸段，終端需求相對強(qiáng)勁，面板產(chǎn)能供應(yīng)增長有限，價(jià)格相對穩(wěn)定。上半年43”FHD的累計(jì)降幅小于5%，進(jìn)一步拉大了與40”及32”的價(jià)差。隨著下半年43”的供應(yīng)，價(jià)格下行的壓力大增。

   49”~50”方面，49”的產(chǎn)能快速收縮，50”的供應(yīng)產(chǎn)能趨于穩(wěn)定，上半年的價(jià)格跌幅小于10%。

   55”，面板需求疲軟，價(jià)格急速下跌，上半年的累計(jì)跌幅達(dá)到17%，價(jià)格快速接近現(xiàn)金成本。

   65”, G10.5的產(chǎn)能釋放，65”及75”的供應(yīng)能力大幅提升。雖然品牌在終端市場大力擴(kuò)充65”的市場份額，但是需求增速遠(yuǎn)不及面板產(chǎn)能增長的速度，供需嚴(yán)重失衡，二季度65”面板價(jià)格下降幅度擴(kuò)大，今年上半年的整體降幅達(dá)到14%。

2019年上半年液晶電視面板主流尺寸價(jià)格降幅（單位：%）

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