中報收官！LED屏企五味雜陳的上半年

中報開篇，利亞德董事長李軍用九字概括上半年局勢，即“形勢嚴峻且復雜多變”。

中美貿易摩擦持續、行業競爭愈加多元、外延發展遇阻，以Mini/Micro LED為代表的新型顯示技術在帶來發展前景的同時，即將引發的產業變革又讓難以掌握前沿技術的屏企擔憂自己是否已處于岌岌可危的境地，走在技術前沿的屏企也在思忖Mini/Micro LED能否實現經濟效益。

一言以蔽之，上半年對于LED屏企而言的確是五味雜陳。現今，6家上市LED屏企均已發布中報業績，增長與下滑之間，各家屏企都期盼在顯示主業中，扎穩未來騰飛的根基。

聚焦顯示的上半年，業績兩增四降

高工新型顯示統計6家屏企中報業績發現，上半年包含利亞德、洲明科技、艾比森、雷曼光電四家屏企均實現營收增長，其中雷曼光電以25.35%的增幅居首。

但在凈利潤方面，上半年僅洲明科技、雷曼光電實現凈利潤增長，分別同比增長21.25%、87.29%。從業績上看，雷曼光電上半年表現最為強勁。

對此，雷曼光電在中報中表示，公司聚焦高科技LED主業，持續加大自主創新的基于COB封裝技術的Micro LED顯示產品研發生產與市場推廣，不斷加強國內外市場開拓，整體銷售規模持續穩定增長。同時，上半年雷曼光電推進成本費用管控，綜合毛利率略有提升。

雷曼光電董事長李漫鐵對高工新型顯示表示，預計今年年底，COB產品營收將進一步增長，占比顯示業務收入達50%。

拋開其他業務看，上半年在聚焦顯示主業助推下，屏企整體顯示業務表現較佳。除聯建光電受戰略收縮影響營收出現下滑外，其他屏企均實現了顯示業務的營收增長。

LED屏企2019中報顯示收入表注：聯建光電顯示營收僅統計數字設備收入；奧拓電子顯示營收僅統計LED視頻顯示系統收入

從顯示業務占比總營收來看，艾比森、洲明科技、利亞德三家企業顯示業務占據營收較大比重，分別占比總營收95.14%、73.84%、68.04%。

艾比森專注于LED顯示屏市場，銷售主戰場在亞洲（除中國）、歐美、北美洲等海外市場，近年海外市場營收占比總營收也在80%左右。

產品情況方面，上半年艾比森小間距產品增長迅猛，P2.5以下的產品實現簽單同比增長28%，北美及拉美地區更是分別實現586%、482%的同比增長。

不過，上半年受國際經濟形勢和市場變化影響，艾比森調整了銷售策略，毛利率下滑兩個百分點。同時艾比森進行了戰略梳理及流程變革，持續增加研發、人才投入，對凈利潤造成一定影響，導致上半年凈利潤同比下滑17.92%。

從顯示收入增幅來看，上半年雷曼光電、奧拓電子、利亞德顯示業務分別實現同比增長39.76%、37.04%、29.25%。

雷曼光電顯示業務增長主要得益于COB顯示產品進一步放量，奧拓電子則得益于Mini LED產品銷售規模快速增長。利亞德也表示，上半年公司小間距、透明屏等產品發展符合預期，其中小間距實現營收15.37億元，同比增長36.15%。

綜上，得益于小間距市場增長以及Mini/Micro LED的帶動，上半年凈利潤出現下滑的利亞德、艾比森、奧拓電子在顯示主業上均表現較好，但因其他主業、國際貿易關系及外延發展影響，業績未達理想。奧拓電子也在中報中表明，公司業績出現下滑，主要受智慧照明大項目延遲所致。

研發投入增幅差異大偏重Mini/Micro LED

上半年6家屏企研發投入均有增加，但整體增幅差異較大。其中艾比森、雷曼光電上半年研發投入增長超40%。

中報顯示，艾比森上半年研發主要偏重小間距技術的提升，報告期內實現了IMD4合1集成封裝技術、共陰極CC技術研發的突破性進展。艾比森表示，公司正全力創新研發Mini LED相關技術。

雷曼光電主打COB顯示技術，上半年持續加大基于COB封裝技術的Micro LED高清顯示屏產品的研發投入及深度開發，目前COB微顯示技術獲得了約30項的技術專利。

從研發投入占比總營收來看，奧拓電子以7.42%的研發投入占比位居首位。不過，除在Mini LED上的投入外，奧拓電子研發投入主要側重“智能+”戰略的實施，研發投入覆蓋智能視訊技術、金融科技、LED應用等方面。

研發投入及側重點不同，6家屏企在Mini/Micro LED上的研發進展也不一。其中在Mini LED方面，利亞德、洲明科技、奧拓電子已實現Mini LED產品的銷售落地；在Micro LED方面，利亞德、雷曼光電走在屏企前列。

對于Mini/Micro LED，屏企各有看法。其中洲明科技方面表示，Mini LED產品落地主要看用戶接受程度。間距越小，研發生產成本也在翻倍，企業要考慮能否實現盈利，用戶也有自己的投資回報計算。

李漫鐵則表示看好Micro LED，“5年之內看不到比這更好的方向。”

同時就部分中小屏企擔憂Mini/Micro LED將引發產業變革問題，李漫鐵表示，產業鏈肯定會發生變化，尤其是在COB起來后，小間距產業鏈會變成只有上游和下游，封裝和顯示將合二為一。

責編：鄧蕊玲