“真明麗集團將要被一家上市公司收購，樊氏家族將會全部退出。”如信息屬實，這將會是迄今為止，LED行業(yè)首個十億級規(guī)模企業(yè)被收購的案例。

　　曾是全球LED行業(yè)為數(shù)不多的擁有從上游外延芯片到照明成品應用完整產(chǎn)業(yè)鏈的臺系企業(yè)——真明麗集團(下稱“真明麗”)在歷經(jīng)兩年的風雨飄搖后，似乎已是窮途末路，掌權三十五載的樊氏家族時代或許將在接下來的股權變更中終結。

　　2011年，真明麗集團旗下上市公司業(yè)績遭遇劇烈震蕩，真明麗(HK.01868)年營收業(yè)績從2010年的17.1億港元下滑至10.84億港元，跌幅達到36.6%，歸屬上市公司股東的凈利潤(扣非)虧損達14.3億港元，每股盈余從上年同期的12.7港仙一路跌至-151.8港仙。

　　根據(jù)真明麗*新披露的2012年(2013財年)年報數(shù)據(jù)顯示，2012年真明麗實現(xiàn)營收8.27億港元，歸屬上市公司股東凈利潤(扣非)虧損6.17億港元，依舊未擺脫虧損泥沼。

　　從真明麗的財報上來看，這兩年公司經(jīng)營狀態(tài)確實是不理想。但是，連續(xù)兩年的巨額虧損是否讓這家昔日輝煌的公司已經(jīng)到無法維持的處境，現(xiàn)在還是疑問。

　　此時，如坐針氈多日的幾大股東們顯然早已按捺不住尋求出路。

　　股東聯(lián)合逼宮

“原來坐辦公室的員工現(xiàn)在都去包裝產(chǎn)品去了，現(xiàn)在連老板娘都親赴生產(chǎn)線。”一位與真明麗第二大股東青云創(chuàng)投頗為熟悉的人士如此形容真明麗當前的凋零現(xiàn)狀，青云創(chuàng)投對真明麗集團的慘淡業(yè)績不滿已久。

　　“投入前，公司股價是兩塊多，投進后股價迅速炒到六塊左右，資本市場一片看好，但是如今股價一直在一塊六左右掙扎，簡直令人捶胸頓足。”真明麗前五大股東之一上海某基金負責人對真明麗的經(jīng)營狀況頗有怨言。

　　記者查閱相關資料得知，截至目前，樊氏家族三位執(zhí)行董事樊邦弘、翁翠端以及樊邦揚共持有真明麗的股份約為40.58%，第二、三、四大股東分別為青云創(chuàng)投、德意志銀行和上海某基金，此外真明麗在臺灣TDR(Taiwan Depositary Receipts，臺灣存托憑證)市場投放相當份額的股份。

　　“第*大股東樊氏家族業(yè)績經(jīng)營如此慘淡，幾乎只剩下一個空殼，真明麗的幾個大股東已經(jīng)聯(lián)合起來‘逼宮’了，正在尋求一家有實力的上市公司將其收購。”一位熟悉真明麗的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，真明麗要想重振雄風，必須要改變當前樊氏家族絕對掌權的現(xiàn)狀。

　　對于業(yè)績持續(xù)虧損，真明麗方面在年報中給出的解釋是，主要由于全球需求疲弱致客戶下單保守，及LED照明市場競爭激烈導致其售價下降。但一位不愿透露姓名的真明麗前任高管告訴記者，外部經(jīng)濟不景氣只是其中原因之一，真明麗業(yè)績連年下滑最根本的原因在于其集權式的家族管理和投資策略失誤。

　　“真明麗在揚州、越南等多地都有巨額投資，但家族管理高層對外人缺乏信任，只能派家族的人去管理，管控能力有限，目前真明麗多位高層已經(jīng)離職。”上述高管告訴記者，眼下真明麗正在變賣江門和揚州兩地的部分資產(chǎn)。

　　業(yè)績“牢籠”難破

　　2010—2012年真明麗業(yè)績狀況一覽表

　　                                                                              單位：百萬港元

	營業(yè)收入	營收增長率	毛利	毛利增幅	純利率	扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利
2012年	827	-23.7%	98	11.9%	-75.5%	-431
2011年	1084	-36.6%	-585	-53.9%	-132.0%	-1230
2010年	1710	53.92%	582	34.0%	6.6%	331

　　近兩年，真明麗的上中下游產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績一直在急劇萎縮。

　　根據(jù)真明麗2012年年報披露數(shù)據(jù)顯示，2012年真明麗的LED裝飾燈產(chǎn)品營收較上年同比減少25.0%，LED一般照明產(chǎn)品營收同比減少14.4%，而白熾裝飾燈產(chǎn)品和舞臺燈產(chǎn)品業(yè)務營收同比分別減少了32.1%和31.7%。

　　與之相對應，其海內(nèi)外市場除了法國地區(qū)的營收業(yè)績增長了6.2%以外，中國地區(qū)營收同比下滑了25.7%，美國地區(qū)下滑了45.9%，而其它地區(qū)的營收業(yè)績亦出現(xiàn)了大幅下滑。

　　而此前投資額較大的的上游外延芯片業(yè)務，運營狀況更是每況愈下。

　　在2010年高工LED產(chǎn)業(yè)研究所(GLII)發(fā)布的LED芯片企業(yè)銷售額排行榜中，真明麗當時位居第九，實力不容小覷，但遭逢2011年“地震”重創(chuàng)后，其訂單量開始劇減，且產(chǎn)能利用率也愈來愈小，真明麗的“明麗”已淪為歷史。

　　“幾年前真明麗的芯片產(chǎn)品還是有一定影響力的，但如今海內(nèi)外客戶都對其比較失望。”華南地區(qū)一家LED企業(yè)負責人表示，此次真明麗如傳言所聞被收購，除非高層歷經(jīng)一番清洗，否則難以從業(yè)績低迷的泥沼中脫身。

　　傳言已達成收購意向

　　業(yè)績的持續(xù)低迷，資本市場一蹶不振，已讓眾多股東和投資商形同熱鍋上的螞蟻，他們迫切希望改變現(xiàn)狀。記者了解到，包括康佳集團、美的集團等在內(nèi)的上市公司都曾與真明麗有過接洽，但均未見下文。

　　“最近真明麗已與一家上市公司達成收購意向，但并非是美的集團，因為雙方均是上市公司，具體公告還未出來，暫不方便透露公司名稱等相關信息。”一位知情人士告訴記者，收購真明麗的這家上市公司頗有實力，且已經(jīng)為此運作了三年時間。

　　不過，目前真明麗的管理層似乎并未得到此消息。

　　“此前，康佳、美的等確實曾有入股意向，但公司資產(chǎn)被收購應該還不至于，目前暫未收到這方面的消息。”真明麗集團銷售總監(jiān)徐良煜聽聞此消息后頗為詫異。 而對于近期真明麗變賣資產(chǎn)的傳言，徐良煜表示，那只是在處置不良資產(chǎn)。