“真明麗集團將要被一家上市公司收購，樊氏家族將會全部退出。”如信息屬實，這將會是迄今為止，LED行業首個十億級規模企業被收購的案例。

　　曾是全球LED行業為數不多的擁有從上游外延芯片到照明成品應用完整產業鏈的臺系企業——真明麗集團(下稱“真明麗”)在歷經兩年的風雨飄搖后，似乎已是窮途末路，掌權三十五載的樊氏家族時代或許將在接下來的股權變更中終結。

　　2011年，真明麗集團旗下上市公司業績遭遇劇烈震蕩，真明麗(HK.01868)年營收業績從2010年的17.1億港元下滑至10.84億港元，跌幅達到36.6%，歸屬上市公司股東的凈利潤(扣非)虧損達14.3億港元，每股盈余從上年同期的12.7港仙一路跌至-151.8港仙。

　　根據真明麗*新披露的2012年(2013財年)年報數據顯示，2012年真明麗實現營收8.27億港元，歸屬上市公司股東凈利潤(扣非)虧損6.17億港元，依舊未擺脫虧損泥沼。

　　從真明麗的財報上來看，這兩年公司經營狀態確實是不理想。但是，連續兩年的巨額虧損是否讓這家昔日輝煌的公司已經到無法維持的處境，現在還是疑問。

　　此時，如坐針氈多日的幾大股東們顯然早已按捺不住尋求出路。

　　股東聯合逼宮

“原來坐辦公室的員工現在都去包裝產品去了，現在連老板娘都親赴生產線。”一位與真明麗第二大股東青云創投頗為熟悉的人士如此形容真明麗當前的凋零現狀，青云創投對真明麗集團的慘淡業績不滿已久。

　　“投入前，公司股價是兩塊多，投進后股價迅速炒到六塊左右，資本市場一片看好，但是如今股價一直在一塊六左右掙扎，簡直令人捶胸頓足。”真明麗前五大股東之一上海某基金負責人對真明麗的經營狀況頗有怨言。

　　記者查閱相關資料得知，截至目前，樊氏家族三位執行董事樊邦弘、翁翠端以及樊邦揚共持有真明麗的股份約為40.58%，第二、三、四大股東分別為青云創投、德意志銀行和上海某基金，此外真明麗在臺灣TDR(Taiwan Depositary Receipts，臺灣存托憑證)市場投放相當份額的股份。

　　“第*大股東樊氏家族業績經營如此慘淡，幾乎只剩下一個空殼，真明麗的幾個大股東已經聯合起來‘逼宮’了，正在尋求一家有實力的上市公司將其收購。”一位熟悉真明麗的業內人士告訴記者，真明麗要想重振雄風，必須要改變當前樊氏家族絕對掌權的現狀。

　　對于業績持續虧損，真明麗方面在年報中給出的解釋是，主要由于全球需求疲弱致客戶下單保守，及LED照明市場競爭激烈導致其售價下降。但一位不愿透露姓名的真明麗前任高管告訴記者，外部經濟不景氣只是其中原因之一，真明麗業績連年下滑最根本的原因在于其集權式的家族管理和投資策略失誤。

　　“真明麗在揚州、越南等多地都有巨額投資，但家族管理高層對外人缺乏信任，只能派家族的人去管理，管控能力有限，目前真明麗多位高層已經離職。”上述高管告訴記者，眼下真明麗正在變賣江門和揚州兩地的部分資產。

　　業績“牢籠”難破

　　2010—2012年真明麗業績狀況一覽表

　　                                                                              單位：百萬港元

	營業收入	營收增長率	毛利	毛利增幅	純利率	扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利
2012年	827	-23.7%	98	11.9%	-75.5%	-431
2011年	1084	-36.6%	-585	-53.9%	-132.0%	-1230
2010年	1710	53.92%	582	34.0%	6.6%	331

　　近兩年，真明麗的上中下游產業鏈業績一直在急劇萎縮。

　　根據真明麗2012年年報披露數據顯示，2012年真明麗的LED裝飾燈產品營收較上年同比減少25.0%，LED一般照明產品營收同比減少14.4%，而白熾裝飾燈產品和舞臺燈產品業務營收同比分別減少了32.1%和31.7%。

　　與之相對應，其海內外市場除了法國地區的營收業績增長了6.2%以外，中國地區營收同比下滑了25.7%，美國地區下滑了45.9%，而其它地區的營收業績亦出現了大幅下滑。

　　而此前投資額較大的的上游外延芯片業務，運營狀況更是每況愈下。

　　在2010年高工LED產業研究所(GLII)發布的LED芯片企業銷售額排行榜中，真明麗當時位居第九，實力不容小覷，但遭逢2011年“地震”重創后，其訂單量開始劇減，且產能利用率也愈來愈小，真明麗的“明麗”已淪為歷史。

　　“幾年前真明麗的芯片產品還是有一定影響力的，但如今海內外客戶都對其比較失望。”華南地區一家LED企業負責人表示，此次真明麗如傳言所聞被收購，除非高層歷經一番清洗，否則難以從業績低迷的泥沼中脫身。

　　傳言已達成收購意向

　　業績的持續低迷，資本市場一蹶不振，已讓眾多股東和投資商形同熱鍋上的螞蟻，他們迫切希望改變現狀。記者了解到，包括康佳集團、美的集團等在內的上市公司都曾與真明麗有過接洽，但均未見下文。

　　“最近真明麗已與一家上市公司達成收購意向，但并非是美的集團，因為雙方均是上市公司，具體公告還未出來，暫不方便透露公司名稱等相關信息。”一位知情人士告訴記者，收購真明麗的這家上市公司頗有實力，且已經為此運作了三年時間。

　　不過，目前真明麗的管理層似乎并未得到此消息。

　　“此前，康佳、美的等確實曾有入股意向，但公司資產被收購應該還不至于，目前暫未收到這方面的消息。”真明麗集團銷售總監徐良煜聽聞此消息后頗為詫異。 而對于近期真明麗變賣資產的傳言，徐良煜表示，那只是在處置不良資產。