距離廣州國際照明展（以下稱“光亞展”）剛剛閉幕已經(jīng)一周了，回想起來讓小編我印象最深的是一直跟蹤報(bào)道的上市龍頭企業(yè)真明麗。此次光亞展上真明麗給我的感覺那是超越了“高大上”，用其霸氣的展位來詮釋什么是“王者歸來”。 　　但是王者能否歸來，不得而知。這些我們暫且不談，今天小編我看到了同方收購真明麗的新聞，再次勾起我想要重新梳理下，這個(gè)整合的時(shí)代，真明麗的整合之路走的有多辛苦？

 　　收購公告回顧

 　　行業(yè)內(nèi)都知道，真明麗給大家的印象一直是一個(gè)“虧”字，并且從2013年的真明麗的中報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收5 .41億港幣，凈利潤虧損1.23億港幣。而在真明麗業(yè)績下滑、困局待解的情況下入主，同方股份的意OFweek半導(dǎo)體照明網(wǎng)圖明顯。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為同方將真明麗作為未來LED業(yè)務(wù)資本平臺。

 　　但行業(yè)人士分析認(rèn)為，真明麗在LED業(yè)內(nèi)的成熟品牌以及其在歐美市場的優(yōu)勢是同方相中真明麗的原因。

 　　不管是基于以上哪種原因，江門最大的LED企業(yè)真明麗集團(tuán)的確在年初發(fā)布的公告，A股上市公司同方股份下屬的境外全資子公司THTFEn-ergy-SavingHoldingLimited(以下簡稱“TH TFES”)擬以7億人民幣認(rèn)購真明麗定增發(fā)行的新股，從而實(shí)現(xiàn)對真明麗的控股。真明麗董事長樊邦揚(yáng)表示，同方的控股是“雙贏的選擇”，當(dāng)初預(yù)測在3月份完成股權(quán)認(rèn)購。

 　　收購之路遇阻

 　　從上面雙方的反應(yīng)，一切都看似這么完美。但是往往計(jì)劃趕不上變化，就以為一切都在按部就班走時(shí)，香港上市的江門LED龍頭真明麗再發(fā)布公告，稱真明麗向同方股份配套10億股的議案已獲得股東特別大會通過，但有關(guān)批準(zhǔn)清洗豁免提全購要約未獲通過，反對票數(shù)占68 .76%，故同方股份現(xiàn)正考慮會否進(jìn)行認(rèn)購事項(xiàng)。

　　根據(jù)香港公司相關(guān)收購法規(guī)，當(dāng)上市公司當(dāng)收購上市公司控股權(quán)，持股量增至一定比例，便會觸發(fā)香港聯(lián)交所的全面收購要約，即以相同的認(rèn)購價(jià)向小股東發(fā)出要約收購。為了避免觸發(fā)全面收購，需要申請“清洗豁免”。

 　　根據(jù)早前公告，真明麗向同方股份境外全資子公司配售10億股，相當(dāng)于現(xiàn)有發(fā)行股份的106.5%及認(rèn)購后股份的51.6%，每股作價(jià)0.9元，較停牌前最后交易市價(jià)的1.8元折價(jià)約50%。

 　　由于“清洗豁免”未獲通過，認(rèn)購方同方股份正考慮會否進(jìn)行認(rèn)購事項(xiàng)。真明麗計(jì)劃，將其定增所得款項(xiàng)9億元，用作在中國及全球LED照明市場業(yè)務(wù)規(guī)模的未來發(fā)展，及未來潛在投資或收購機(jī)會。

 　　擬投9億港元 收購真明麗51.6%股份

 　　2014年6月19日公告，公司擬通過下屬全資境外子公司 THTF Energy-Saving Holding Limited認(rèn)購真明麗控股有限公司增發(fā)的10億股新股(每股面值0.1港元)，并向真明麗股東發(fā)出全面要約收購。本次認(rèn)購價(jià)格共計(jì)9億港元，公司將通過 THTF ES持有真明麗51.6%的股權(quán)，成為其控股股東。

 　　同方股份已在南通建立了LED芯片、外延片生產(chǎn)基地，并已經(jīng)形成了59臺MOCVD及配套芯片生產(chǎn)線的生產(chǎn)能力，但由于亟需在照明燈飾產(chǎn)品方面加大投入，擴(kuò)大規(guī)模。真明麗近年來經(jīng)營不善主要原因是管理混亂粗放，對外投資隨意，銀行融資能力弱，但其在品牌、市場和生產(chǎn)能力方面具有一定優(yōu)勢。因此，通過增資真明麗獲得其控制權(quán)，可以使得公司借助真明麗的生產(chǎn)能力、品牌影響力和產(chǎn)品出口銷售的渠道，結(jié)合公司的芯片制造技術(shù)，快速提高競爭力，發(fā)展公司半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)。同時(shí)，公司也可以將管理團(tuán)隊(duì)和管理理念輸入真明麗，提高管理水平，改善其經(jīng)營現(xiàn)狀。

 　　這一路走來，真明麗的陣痛在哪？未來的收購之路究竟何處何從。。。這些疑問不得而知。但是如今整個(gè)行業(yè)不論技術(shù)、市場、渠道都在整合，重新格局，真明麗能否搭載同方這首航母駛得更遠(yuǎn)？