文章轉(zhuǎn)載自：諾瓦研究院

為貫徹落實新證券法要求，持續(xù)推進科創(chuàng)板試點注冊制改革，進一步規(guī)范和完善發(fā)行上市審核工作，從源頭上提高上市公司質(zhì)量，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，上交所于12月4日發(fā)布了新修訂的《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》（以下簡稱《審核規(guī)則》）、《上海證券交易所科創(chuàng)板上市委員會管理辦法》（以下簡稱《上市委管理辦法》）。

審核期限最長不超過3個月

據(jù)上交所介紹，本次修訂《審核規(guī)則》主要包括三個方面的內(nèi)容:

一是落實新證券法規(guī)定。將審核內(nèi)容與意見表述為對發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求進行審核，并出具相應的審議或?qū)徍艘庖姡幻鞔_審核時限為自受理發(fā)行上市申請文件之日起，交易所審核和中國證監(jiān)會注冊的時間總計不超過三個月；完善審核時限需要扣除事項的相關規(guī)定，將暫緩審議、處理會后事項、要求進行專項核查，并要求發(fā)行人補充、修改申請文件等情形的時間增補為扣除事項；明確發(fā)行人應當將信息披露文件刊登在上交所網(wǎng)站，并按照規(guī)定在符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的網(wǎng)站刊登。

二是與新修訂、新發(fā)布的其他規(guī)則銜接。根據(jù)《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務管理辦法》相關規(guī)定，將原審核規(guī)則中限制資格措施調(diào)整為“認定為不適當人選”；根據(jù)《科創(chuàng)屬性評價指引》《上海證券交易所科創(chuàng)板發(fā)行上市申報和推薦暫行規(guī)定》相關規(guī)定，就科創(chuàng)板定位相關條款同步進行修訂；根據(jù)《關于修改<科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法>的決定》，明確科創(chuàng)板財報有效期可延長3個月，即最長為9個月。

三是其他修改。主要包括文檔格式除了符合上交所規(guī)定外，還應當符合證監(jiān)會的相關規(guī)定；強調(diào)證券服務機構(gòu)要建立并保持有效的質(zhì)量控制體系和投資者保護機制；明確發(fā)行上市申請文件和對上交所發(fā)行上市審核機構(gòu)審核問詢的回復相關內(nèi)容可以豁免披露；對上市委暫緩審議的情形、時間及次數(shù)作出明確規(guī)定。

具體來看，修訂后的《審核規(guī)則》在審核時限上更加明確。根據(jù)規(guī)定，科創(chuàng)板審核時限為自受理發(fā)行上市申請文件之日起，交易所審核和中國證監(jiān)會注冊的時間總計不超過3個月；明確科創(chuàng)板財報有效期可延長3個月，即最長為9個月。

此外，修訂后的《審核規(guī)則》在關于科創(chuàng)板定位上有所區(qū)別。前規(guī)則要求“發(fā)行人應當結(jié)合科創(chuàng)板定位，就是否符合相關行業(yè)范圍、依靠核心技術開展生產(chǎn)經(jīng)營、具有較強成長性等事項，進行審慎評估；保薦人應當就發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板定位進行專業(yè)判斷”。而修訂后的《審核規(guī)則》在原先的基礎上，增加要求發(fā)行人提交符合科創(chuàng)板定位的專項說明，并且要求保薦人出具發(fā)行人符合科創(chuàng)板定位的專項意見。

“暫緩審議”首次明確

《管理辦法》主要有六個方面的修訂。其中，“暫緩審議”制度是一大亮點。雖然此前在實踐中已經(jīng)有“暫緩審議”的操作，但此次修改是該制度首次正式寫入科創(chuàng)板相關制度。根據(jù)修改后的規(guī)定，若發(fā)行人存在發(fā)行條件、上市條件或者信息披露方面的重大事項有待進一步核實，無法形成審議意見的，經(jīng)會議合議，上市委員會可以對該發(fā)行人的發(fā)行上市申請暫緩審議。暫緩審議時間不超過兩個月。對發(fā)行人的同一發(fā)行上市申請，上市委員會只能暫緩審議一次。

今年以來，科創(chuàng)板暫緩審議的企業(yè)數(shù)量明顯增多。數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，年內(nèi)暫緩審議的發(fā)行人有7家，因此市場上對于科創(chuàng)板上市“節(jié)奏放緩”的猜測增多。對此，市場分析人士表示，隨著科創(chuàng)板試點注冊制的不斷推進，改革逐漸進入深水區(qū)，新增申報企業(yè)情形越發(fā)復雜多元，審核中遇到復雜問題、難點問題的情形逐漸增多，這些都是以往未曾出現(xiàn)過的，因此需要通過暫緩審議來核實情況。同時，包括上市委在內(nèi)，審核機構(gòu)對如何準確把握好以信息披露為核心的注冊制理念也仍在探索之中，暫緩審議機制的制度化能夠為審核部門留有一定的緩沖地帶，這也是對市場投資者負責的具體體現(xiàn)。

此外，新修訂的《管理辦法》還明確將上市委審議內(nèi)容明確為對發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求進行審議；縮短召開上市委審議會議的提前公告時限；擴充了上市委審議內(nèi)容，具體包括首次公開發(fā)行股票或存托憑證并在科創(chuàng)板上市；科創(chuàng)板上市公司申請向不特定對象發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)換公司債券、存托憑證并上市；科創(chuàng)板上市公司實施重組上市；上交所規(guī)定的其他應由上市委審議的發(fā)行上市申請；并調(diào)整上市委人數(shù)上限，將上市委人數(shù)增加至不超過60人，不設下限。