LED產業增速創新低 上游產能過剩恐延續2年

  據國內業界初估，部分晶粒廠商擴展計劃轉趨保守，約有200萬片/月產能延后釋放，但新增產能計劃依序開出，加上原有庫存居高不下，業界預料，上游LED晶粒供給過剩的處境可能將在未來1——2年內將難以解決。

  國內LED產業經過近2年來投入擴產高峰，2018年受到成本上漲、需求下滑以及資金鏈短缺等影響下，根據半導體照明工程研發及產業聯盟（CSA） Research指出，2018年國內LED產業成長趨緩的幅度比預期更感憂慮，整體總產值估計將達人民幣7,374億元，全年增速約12.8%，但相較于2017年下降了12.5個百分點，相較于2011年以來，逐年呈現2——3成的高速增長表現，2018年的增速放緩已成為近年來新低，而2019年成長動能也將不樂觀，產業向下走勢的風險將擴大。

  由于中下游端的需求萎縮，但上游LED晶粒新增產能依舊開出，在價格壓力下，國內LED磊晶及晶粒產值達到人民幣240億元，但增速已大幅下降至3.3%，相較于2017年的增幅為27.5%，且上游晶粒廠的庫存水位持續攀升，庫存周轉率處于低水位，恐將導致產能去化問題將從2018年一路惡化至2019年。

  業界估計，國內LED晶粒總產能約達1,200萬片/月，新增MOCVD機臺將超過210臺，相較于2017年機臺規模仍有12%成長，但主要來自于先前擴產計劃的釋放及國產生產機臺帶動成本降價的激勵，若以產出片數估算，新型機臺的生產效率提高，將帶動2018年整體晶粒產出量將逾2成以上，隨著下半年景氣需求不見復蘇，據悉，部分業者已暫緩新增產能的投入進度，初估約有200萬片/月的新增產能遞延，不過預計2018年新購置的MOCVD機臺最晚仍將在2019年釋放。

  進一步比較LED晶粒產能擴充與產值增加的幅度，可看出2018年LED晶粒面臨嚴峻的價格下滑壓力，產能的增加幅度幾乎被跌價抵銷。展望2019年LED晶粒產業供需，LED業者認為，國內LED晶粒產業已經進入大者恒大的集中態勢，雖然地方政府補貼已有縮水，其沖擊程度仍以二線的中小廠為主，對于一線陣營的三安、華燦等大廠仍將依照計劃積極擴充版圖。

  其中，三安光電目前月產能達300萬片，隨著泉州廠的產能開出，預計未來還將持續增加40%左右的產能，業界初步估算，2019年上游晶粒新增產能仍將呈現雙位數成長。

  值得注意的是，上游晶粒廠商的庫存金額逐季攀升，2018年第4季淡季效應下，整體庫存金額可能將達全年新高，然而中下游的訂單能見度保守，在2019年新產能投入下，全年晶粒價格將繼續下跌。

  雖然業界期待2019年Mini LED新應用有望加速產能消耗，但LED照明作為整體產業的*應用出海口，2019年國際情勢混沌不明、市場替換需求進入成熟期，恐將無力消化大量新增產能，導致上游產能過剩可能將再延續1——2年。

  LED封裝市場需求不容樂觀

  據LEDinside統計，2018年中國大陸LED封裝市場規模為697億人民幣，同比增長6%。 2018年下半年開始，由于中美貿易摩擦的原因，LED照明出口會受較大影響，而且影響短期內難以消除。因此2019年市場需求依然不容樂觀，大陸本土市場的內部需求會是成長的主要動力，包括車用LED、高端商照、高端背光及顯示等市場。

  從產品類別來看，照明依然是LED最大的應用，2018年占比達到49%，傳統顯示屏和傳統背光市場依然占據較大比重，但是未來成長規模非常有限，新型Mini LED背光或Mini RGB未來有望成新的增長動力，但是目前的市場接受程度依然較低。車用照明市場是未來兩三年最值得關注的市場，國產汽車和新能源汽車的崛起，會形成新的供應體系，原本較為封閉的汽車供應鏈有望被打破。對于臺灣或大陸的市場新進者而言，都是個機會。

  從供應端看，大陸廠商依然是主力供應陣營，2018年市占率為70%，不過比重提升并不明顯，主要原因為高端車用、高端背光及照明市場依然以國際廠商為主，2018年國際廠商于大陸市場的營收依然保持4%的成長。大陸本土廠商2018年營收規模為488億，同比增長7%，包括木林森、國星、鴻利和聚飛等在內的一線大廠，營收依然維持快速增長。