聚焦萬物互聯、布局電子裝備材料、關注PCB及LED

    下游應用觀察:

    “物聯網”風口即來!據IDC預測,到2020年預計將有300億設備接入物聯網,全球物聯網市場規模將由14年的2656億美元增長至2020年的3.04萬億美元。我們認為,物聯網目前仍處于初級階段,一方面大量需求物聯網公用基礎設施:因此可以重點布局作為物聯網的感知層、通信層;另一方面下游需求巨大,因此重點關注及布局現有物聯網重量級入口手機、潛在新增重要入口汽車電子、VR/AR等。

    產業鏈環節觀察:

    “裝備材料”國產化,中國電子產業向上發力!我國電子產業開始了新一輪的產業升級,一步步由整機組裝走向外圍零配件,由設計制造,走向核心設備、材料國產化。以中國半導體產業為例,為了實現完全自主可控之路,中國政府及產業力量正積極調動政策、人力、資本、市場等各方面資源推動全球半導體產業往大陸本土轉移,大陸半導體迎來全球最快的地區性增長,其為相關設備及材料帶來強勁需求。

    關注PCB產業:

    受益供需結構改善,享受漲價周期。近兩年PCB行業供需關系發生了深刻變化,行業整體回暖,進入新一輪景氣周期。上游原材料銅箔在鋰電池市場帶動下進入漲價周期,覆銅板及PCB廠商獲得新的定價機會,具備議價優勢的龍頭企業將在轉嫁原材料成本上漲壓力的過程中拉伸利潤空間,獲得業績彈性提升。下游PCB應用領域中,多個細分行業的PCB需求市場實現兩位數的年增長速度,成為PCB行業增長新動能。

    從LED產業周期上來講,

    LED從充分競爭進入穩定成長時代,中國品牌走向世界。在經歷過15年的深度洗牌,使得供給側改革已比較充分,LED產業已處于S型產業曲線第二波長牛的開啟:從LED上游供給來看,行業產能集中度加速提升,形成較高行業壁壘,扼制無序產能擴張;同時下游應用創新驅動產業鏈蓬勃發展。從當前的時點來看,LED照明明年超過10%以上增速、LED照明智能化網絡化推動市場空間增加1.3倍、以及小間距顯示的加速爆發24%年化增長,正成為新一輪主導LED行業需求繁榮的主要驅動力。