文章轉載自：界面新聞/作者：簡容 

隨著“鉆石公主號”疫情外延至日本、新天地教會造成韓國疫情快速上升、意大利和伊朗疫情惡化，全球對疫情的恐慌開始加劇。截至2月27日，按照WHO的統計數據，新冠疫情已經在51個國家和地區出現，累計確診病例超過8.3萬人，除南極洲之外，疫情已在所有大洲出現。

雖然世界衛生組織（WHO）還未將本次疫情定性為“全球大流行病”，但是，2月中旬以來，疫情在中國之外地區的蔓延大幅超出市場預期，尤其是最近兩天，全球其他地區的新增確診病例人數連續超過中國新增人數。市場開始擔憂疫情失控，國際金融市場劇烈波動。近兩周來，道指由29348連續下挫至25409，期間25000點一度失守，累計跌幅超過13%，同期在市場避險情緒的推動，10年期美國國債收益率創出歷史最低水平，降至1.16%以下，國際黃金價格則升至近1690美元/盎司附近。此前中國疫情最嚴重的時候，國際金融市場相對平靜，表明當時全球市場對疫情并未過度擔憂。

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與新世紀以來前四次大的疫情相比，2020年Covid-19（新冠狀病毒肺炎）對全球經濟的負面沖擊，明顯大幅超過2003年SARS、2009年H1N1、2015年MERS和2019年Ebola。

截至目前，Covid-19已對全球產生了連續兩波沖擊，未來是否還會有第三波、第四波乃至更多、更大的沖擊，以及沖擊波的形式是什么，尚存很多不確定性因素，但僅就已經發生的兩波沖擊，全球經濟受到的影響已接近致命打擊的程度。

首輪沖擊波

自1月中旬開始，Covid-19病毒導致的新冠疫情首先在中國湖北開始爆發，又因為中國農歷春節人員的密集流動，快速蔓延至全國范圍。為了盡快遏制疫情蔓延勢頭，中國政府被迫在境內采取大范圍“隔離+封鎖”的應對措施，即“休克療法”，由此給中國經濟自身造成嚴重短期影響的同時，還從供給、需求和投資三個方面對全球產生直接影響。

在供給層面，伴隨中國供給能力大幅下滑，直接削弱了中國所承載的全球供應鏈功能，包括美國、日本、韓國、德國等在內與中國供應鏈密切相關的國家受到嚴重影響，尤其是汽車及零部件、機電設備、化工、手機及零陪件以及藥物等行業均受到嚴重沖擊。

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在需求層面，鑒于Covid-19病毒傳染性極強，中國內部限制人員流動，很多國家也暫停了多條往返中國的航班，兩方面疊加下，在疫情被完全遏制之前，中國居民境外旅游以及消費等相關活動驟降至零，旅游、航空、餐飲、住宿以及奢侈品銷售等均受到重創，亞洲、歐洲、澳洲等地區受到嚴重影響。

在海外投資層面，也因為Covid-19病毒極強的傳染性而受到直接影響，尤其是一帶一路沿線國家以及非洲、拉美等地區的基礎設施投資。

第二輪沖擊波

2月中旬以來，疫情通過不同渠道逐漸在全球蔓延，且不完全都是輸入型。截至目前，疫情較為嚴重的地區包括日本、韓國、伊朗和意大利，最終Covid-19病毒的污染范圍會有多大，尚不確定，但按照WHO的說法，前景十分不樂觀。因此，Covid-19第二輪沖擊波的影響更復雜和更難評估，不過，有兩點直接影響是明確的。

其一，WHO在調查中國北京、廣東、四川和湖北四地之后，隨即建議全球出現疫情的國家和區域采取類似中國的“隔離”措施，并警告疫情爆發處于臨界點，若不迅速行動恐會失控。目前，各國雖然對疫情集中的局部地區采取較為嚴格的隔離措施，但尚未像中國一樣大范圍的“隔離+封鎖”。如果未來各國也采取大范圍“隔離”措施，那么對全球而言，無疑是一次范圍更廣、程度更深的“休克療法”，相應的，全球供應鏈必定會出現范圍更廣和程度更深的斷裂。

其二，如果各國始終無法采取“休克療法”，那么就目前人類對Covid-19病毒的認知，從病理上克服該病毒需要很長時間，那么疫情就有可能還會在全球蔓延，最終不排除疫情嚴重區域的居民采取自發式“隔離”的防護，全球恐慌情緒必然驟增，結果依然是全球供應鏈出現范圍更廣和程度更深的斷裂。

初步結論

在以上兩波沖擊下，特別是中、日、韓三國受疫情影響，全球供應鏈中斷（中日韓三國GDP合計占全球24%，工業增加值占全球33%）。疫情恐慌情緒對歐美金融市場的沖擊，已對全球經濟形成致命打擊。如果后期供應鏈上的企業現金流出現枯竭，再疊加融資環境巨變，那么第三波沖擊一定會引發全球范圍內較為嚴重的信用危機。至于情況如果進一步惡化、產生第四波沖擊，又會給全球帶來什么，還難以預測。

現在可以得出的初步結論如下：

一、短期內（今年），全球經濟可能因Covid-19的連續沖擊大幅降速（甚至是衰退），尤其是對那些醫療能力弱、產業結構單一、外需依賴程度高、金融脆弱性強的國家，Covid-19連續沖擊造成的傷害會更大。

二、由于疫情最早在中國爆發，中國政府采取的措施也是有史以來最為嚴厲的，而且連續出臺宏觀逆周期政策，以保證復工復產已在有序開展，加之中國擁有相對完整的產業鏈和供給保障體系，因而中國經濟雖然會大幅降速，但不會陷入衰退。

美國經濟也不會陷入衰退，大選背景下，特朗普政府一定會格外重視，日前他已宣布由副總統彭斯直接領導美國防疫工作。

即便如此，本次疫情的短期沖擊依然會將全球拉入衰退困境，疫情過后，在政策對沖下，全球經濟增長也不會出現“V”型強反彈。至于說未來經濟恢復是“U”型還是“L”型，則取決于疫情蔓延情況、供應鏈斷裂程度、各國應對政策等多方面因素。

三、長期而言，除了全球供應鏈加速深度調整之外，因疫情而改變的社會行事方式對全球治理結構、社會結構的影響將更為深遠，也更為復雜，并最終會反映到每個人的行為模式和思維方式的變化上，而這種變化對目前經濟運行模式究竟會產生什么影響，是好還是壞，并不明確。