新冠疫情或致全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的數(shù)據(jù)分析

文章轉(zhuǎn)載自：界面新聞/作者：簡(jiǎn)容 

隨著“鉆石公主號(hào)”疫情外延至日本、新天地教會(huì)造成韓國(guó)疫情快速上升、意大利和伊朗疫情惡化，全球?qū)σ咔榈目只砰_始加劇。截至2月27日，按照WHO的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，新冠疫情已經(jīng)在51個(gè)國(guó)家和地區(qū)出現(xiàn)，累計(jì)確診病例超過8.3萬人，除南極洲之外，疫情已在所有大洲出現(xiàn)。

雖然世界衛(wèi)生組織（WHO）還未將本次疫情定性為“全球大流行病”，但是，2月中旬以來，疫情在中國(guó)之外地區(qū)的蔓延大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，尤其是最近兩天，全球其他地區(qū)的新增確診病例人數(shù)連續(xù)超過中國(guó)新增人數(shù)。市場(chǎng)開始擔(dān)憂疫情失控，國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。近兩周來，道指由29348連續(xù)下挫至25409，期間25000點(diǎn)一度失守，累計(jì)跌幅超過13%，同期在市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的推動(dòng)，10年期美國(guó)國(guó)債收益率創(chuàng)出歷史最低水平，降至1.16%以下，國(guó)際黃金價(jià)格則升至近1690美元/盎司附近。此前中國(guó)疫情最嚴(yán)重的時(shí)候，國(guó)際金融市場(chǎng)相對(duì)平靜，表明當(dāng)時(shí)全球市場(chǎng)對(duì)疫情并未過度擔(dān)憂。

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與新世紀(jì)以來前四次大的疫情相比，2020年Covid-19（新冠狀病毒肺炎）對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊，明顯大幅超過2003年SARS、2009年H1N1、2015年MERS和2019年Ebola。

截至目前，Covid-19已對(duì)全球產(chǎn)生了連續(xù)兩波沖擊，未來是否還會(huì)有第三波、第四波乃至更多、更大的沖擊，以及沖擊波的形式是什么，尚存很多不確定性因素，但僅就已經(jīng)發(fā)生的兩波沖擊，全球經(jīng)濟(jì)受到的影響已接近致命打擊的程度。

首輪沖擊波

自1月中旬開始，Covid-19病毒導(dǎo)致的新冠疫情首先在中國(guó)湖北開始爆發(fā)，又因?yàn)橹袊?guó)農(nóng)歷春節(jié)人員的密集流動(dòng)，快速蔓延至全國(guó)范圍。為了盡快遏制疫情蔓延勢(shì)頭，中國(guó)政府被迫在境內(nèi)采取大范圍“隔離+封鎖”的應(yīng)對(duì)措施，即“休克療法”，由此給中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身造成嚴(yán)重短期影響的同時(shí)，還從供給、需求和投資三個(gè)方面對(duì)全球產(chǎn)生直接影響。

在供給層面，伴隨中國(guó)供給能力大幅下滑，直接削弱了中國(guó)所承載的全球供應(yīng)鏈功能，包括美國(guó)、日本、韓國(guó)、德國(guó)等在內(nèi)與中國(guó)供應(yīng)鏈密切相關(guān)的國(guó)家受到嚴(yán)重影響，尤其是汽車及零部件、機(jī)電設(shè)備、化工、手機(jī)及零陪件以及藥物等行業(yè)均受到嚴(yán)重沖擊。

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在需求層面，鑒于Covid-19病毒傳染性極強(qiáng)，中國(guó)內(nèi)部限制人員流動(dòng)，很多國(guó)家也暫停了多條往返中國(guó)的航班，兩方面疊加下，在疫情被完全遏制之前，中國(guó)居民境外旅游以及消費(fèi)等相關(guān)活動(dòng)驟降至零，旅游、航空、餐飲、住宿以及奢侈品銷售等均受到重創(chuàng)，亞洲、歐洲、澳洲等地區(qū)受到嚴(yán)重影響。

在海外投資層面，也因?yàn)镃ovid-19病毒極強(qiáng)的傳染性而受到直接影響，尤其是一帶一路沿線國(guó)家以及非洲、拉美等地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施投資。

第二輪沖擊波

2月中旬以來，疫情通過不同渠道逐漸在全球蔓延，且不完全都是輸入型。截至目前，疫情較為嚴(yán)重的地區(qū)包括日本、韓國(guó)、伊朗和意大利，最終Covid-19病毒的污染范圍會(huì)有多大，尚不確定，但按照WHO的說法，前景十分不樂觀。因此，Covid-19第二輪沖擊波的影響更復(fù)雜和更難評(píng)估，不過，有兩點(diǎn)直接影響是明確的。

其一，WHO在調(diào)查中國(guó)北京、廣東、四川和湖北四地之后，隨即建議全球出現(xiàn)疫情的國(guó)家和區(qū)域采取類似中國(guó)的“隔離”措施，并警告疫情爆發(fā)處于臨界點(diǎn)，若不迅速行動(dòng)恐會(huì)失控。目前，各國(guó)雖然對(duì)疫情集中的局部地區(qū)采取較為嚴(yán)格的隔離措施，但尚未像中國(guó)一樣大范圍的“隔離+封鎖”。如果未來各國(guó)也采取大范圍“隔離”措施，那么對(duì)全球而言，無疑是一次范圍更廣、程度更深的“休克療法”，相應(yīng)的，全球供應(yīng)鏈必定會(huì)出現(xiàn)范圍更廣和程度更深的斷裂。

其二，如果各國(guó)始終無法采取“休克療法”，那么就目前人類對(duì)Covid-19病毒的認(rèn)知，從病理上克服該病毒需要很長(zhǎng)時(shí)間，那么疫情就有可能還會(huì)在全球蔓延，最終不排除疫情嚴(yán)重區(qū)域的居民采取自發(fā)式“隔離”的防護(hù)，全球恐慌情緒必然驟增，結(jié)果依然是全球供應(yīng)鏈出現(xiàn)范圍更廣和程度更深的斷裂。

初步結(jié)論

在以上兩波沖擊下，特別是中、日、韓三國(guó)受疫情影響，全球供應(yīng)鏈中斷（中日韓三國(guó)GDP合計(jì)占全球24%，工業(yè)增加值占全球33%）。疫情恐慌情緒對(duì)歐美金融市場(chǎng)的沖擊，已對(duì)全球經(jīng)濟(jì)形成致命打擊。如果后期供應(yīng)鏈上的企業(yè)現(xiàn)金流出現(xiàn)枯竭，再疊加融資環(huán)境巨變，那么第三波沖擊一定會(huì)引發(fā)全球范圍內(nèi)較為嚴(yán)重的信用危機(jī)。至于情況如果進(jìn)一步惡化、產(chǎn)生第四波沖擊，又會(huì)給全球帶來什么，還難以預(yù)測(cè)。

現(xiàn)在可以得出的初步結(jié)論如下：

一、短期內(nèi)（今年），全球經(jīng)濟(jì)可能因Covid-19的連續(xù)沖擊大幅降速（甚至是衰退），尤其是對(duì)那些醫(yī)療能力弱、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一、外需依賴程度高、金融脆弱性強(qiáng)的國(guó)家，Covid-19連續(xù)沖擊造成的傷害會(huì)更大。

二、由于疫情最早在中國(guó)爆發(fā)，中國(guó)政府采取的措施也是有史以來最為嚴(yán)厲的，而且連續(xù)出臺(tái)宏觀逆周期政策，以保證復(fù)工復(fù)產(chǎn)已在有序開展，加之中國(guó)擁有相對(duì)完整的產(chǎn)業(yè)鏈和供給保障體系，因而中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然會(huì)大幅降速，但不會(huì)陷入衰退。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)也不會(huì)陷入衰退，大選背景下，特朗普政府一定會(huì)格外重視，日前他已宣布由副總統(tǒng)彭斯直接領(lǐng)導(dǎo)美國(guó)防疫工作。

即便如此，本次疫情的短期沖擊依然會(huì)將全球拉入衰退困境，疫情過后，在政策對(duì)沖下，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也不會(huì)出現(xiàn)“V”型強(qiáng)反彈。至于說未來經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是“U”型還是“L”型，則取決于疫情蔓延情況、供應(yīng)鏈斷裂程度、各國(guó)應(yīng)對(duì)政策等多方面因素。

三、長(zhǎng)期而言，除了全球供應(yīng)鏈加速深度調(diào)整之外，因疫情而改變的社會(huì)行事方式對(duì)全球治理結(jié)構(gòu)、社會(huì)結(jié)構(gòu)的影響將更為深遠(yuǎn)，也更為復(fù)雜，并最終會(huì)反映到每個(gè)人的行為模式和思維方式的變化上，而這種變化對(duì)目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式究竟會(huì)產(chǎn)生什么影響，是好還是壞，并不明確。