一 、宏觀環境

  中國經濟進入高質量發展的新階段，GDP 增速由高增長階段切換至中等增速階段。投資、消費和凈出口「三駕馬車」均存在下行壓力。投資受限于房地產以及基建增速回落，消費受限于居民負債上升，凈出口受限于國內外不確定的貿易因素。國家穩定經濟增長和防范化解風險并重，基礎設施建設上側重補短板增加投入，財政政策突出減稅降費以促進投資和消費增長；對外關系上，進一步加大開放力度，引進投資、促進貿易。國內政策上，大力支持民營經濟發展，解決民營經濟融資難、融資貴等問題。國家一系列的政策部署都在有力地促進和保障商用顯示行業穩定和健康的發展。

  基建投資在我國通常起到托底經濟的作用。但近一年半以來，基建投資增速下滑較為明顯，從 2017 年2 月的 27.3%下降至 2019 年 9 月的 3.3%，累計同比增速下降了 24 個百分點。我國基建增速此前一直維持高增長，一方面來自于中央政府的財政投入，但更重要的是源于地方政府的大力投入。從占比來看，2017 年地方項目完成投資 60.81 萬億元，占比達到 96.27%，而中央項目完成 2.36 萬億元，僅占 3.73%，地方項目金額遠大于中央項目。從增速來看，2017 年 2 月起，固定資產投資額中的中央項目累計同比增速開始由正轉負，近兩年來的平均增速為-9.51%，而 2018 年地方項目增速相對穩定，維持在 7.5%-10%區間內。為了防止地方政府債務風險，地方融資平臺等融資渠道都在規范化，資金來源受到了一定的限制，基建高增速已經很難維持。同時，基建增速高增長已保持多年，全國多數地區的基礎設施建設也都已經得到較大改善。因此，當前繼續加大基建投資的必要性在降低，基建工作重心轉移到了「補短板」上，預計 2019年基建投資大幅增長的可能性比較小。對商用顯示行業的來說造成了一定的增速壓力。

  中國經濟增長歷來對投資的依賴性較強，工業投資、房地產投資和基建投資對經濟增長的影響很大，但是近年來第二產業的貢獻在下降，以消費主導的第三產業對經濟的拉動力不斷增強。從最終消費、資本形成和貨物服務的凈出口來看，2018 年第三季度，最終消費對 GDP 的拉動達到了5.20%，雖然較前值回落 0.14 個百分點，但仍然是拉動 GDP 的中堅力量，而資本形成和貨物服務凈出口分別為 2.10%和-0.70%。最終消費對 GDP 的貢獻率達到 78.0%，而資本形成和貨物服務凈出口的貢獻率分別為 31.8%和-9.8%。

  2018 年 10 月 31 日召開的中央政治局會議指出，當前經濟運行穩中有變，經濟下行壓力有所加大，部分企業經營困難較多，長期積累的風險隱患有所暴露。對此要高度重視，增強預見性，及時采取對策。4月以及 7 月的政治局會議未提到經濟下行壓力有所加大，10 月政治局會議顯示今年中央層面對經濟預期的改變，說明下一步主要工作之一是要「穩」增長。

  目前經濟運行存在的突出矛盾和問題，要實施好積極的財政政策和穩健的貨幣政策，要堅持「兩個毫不動搖」，促進多種所有制經濟共同發展，研究解決民營企業、中小企業發展中遇到的困難。會議強調，要做好穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期工作，有效應對外部經濟環境變化，確保經濟平穩運行。

  穩健的貨幣政策要保證市場流動性的充裕，疏通貨幣政策傳導機制，讓資金流入到實體經濟中去。積極的財政政策要立足于擴大內需和結構調整，一方面基建補短板，另一方面要在財政收入端為居民及企業降稅減負。總體來看，政策方面要保持經濟的「穩增長」，但不會搞「強刺激」。經濟增速下行需要寬松的貨幣政策，但要防止房地產等風險行業以及發達國家貨幣政策收緊限制國內貨幣政策空間。而且金融系統監管及防風險的力度猶在，因而資金也不會像 2015-2016 年一樣大規模流入到股市以及房地產市場中去。在經濟目前有一定下行壓力的情況下，央行貨幣政策的方向旨在鼓勵信用的擴張。給商用顯示企業提供了有效的外部保障。

  改革和開放是中國經濟快速發展的兩大法寶和基石，在新形勢下我國繼續擴大對外開放的方向不會變。2018 年 11 月 5 日，國家主席習近平在首屆中國國際進口博覽會開幕式的發言中，以《共建創新包容的開放型世界經濟》為題，宣布中國擴大開放的新舉措，宣布增設中國上海自由貿易試驗區新片區，在上交所設立科創板并試點注冊制，支持長三角區域一體化發展并上升為國家戰略。年初的博鰲亞洲論壇上，總書記提到了關于擴大開放方面的幾項重大舉措，包括大幅放寬市場準入，創造更有吸引力的投資環境，加

強知識產權保護以及主動擴大進口等。

  從政策上來看，開放金融等行業外資股比限制已落地，中國(上海)自由貿易試驗區跨境服務貿易負面清單管理已實施。11 月 14 日，國家主席習近平主持召開中央全面深化改革委員會第五次會議，會議審議通過了《海南省創新驅動發展戰略實施方案》、《海南省建設國際旅游消費中心的實施方案》、《關于支持海南全面深化改革開放有關財稅政策的實施方案》。港珠澳大橋目前已經通車，《粵港澳大灣區發展規劃綱要》。預計也將在近期出臺。從外商投資情況來，今年 1-9 月，批準外商直接投資項目數為 4.59 萬個，累計同比增長 95.1%，較去年同期大幅提升 79.2 個百分點，截至 8 月，直接投資項目數已超 2017 年全年。1-9 月，實際使用外資金額累計 979.59 億美元，同比增長 6.37%，較去年同期提高了 9.1 個百分點。中國對外資仍具有較為強的吸引力。

  二 、中國商顯市場規模

  中國國內良好的經濟基礎和發展勢頭，以及國家政策支持，為商顯在各行業的發展提供了條件。「十三五」期間，我國大力倡導信息化建設，發布一系列各行業信息化建設規劃。而商顯產品是各行業信息化建設的載體，國家信息化建設浪潮為商顯市場的發展提供機遇。

據奧維云網（AVC）顯示器件與系統大數據監測顯示，近幾年商顯市場正處于快速發展時期，2017 年銷額同比增速提升至 46.8%。預計 2018 年全年，商用顯示市場整體規模將達 766.4 億，同比增長率達 39.1%，增速略有回落。隨著國家信息化、智慧城市等項目的開展，加上商顯產品創新、技術更替，未來商顯市場規模仍有很大的發展空間。

  三 、中國商顯產品陣營

  中國商用顯示市場細分產品包括電子白板、激光投影、商用電視、液晶拼接、廣告機、LED 小間距、DLP 拼接、單屏顯示器等。

  近幾年，電子白板是商顯市場中規模最大的品類，預計到2018年商顯市場能達到766.4億的市場規模，

  主要的驅動力在于教育信息化建設及全面「改薄」的持續推進，以及教育市場對大尺寸產品需求的進一步增長，電子白板市場規模實現一輪又一輪的高速增長。

  商顯市場的其他品類也都穩步發展，后面的章節會詳細介紹商用顯示市場中各品類的市場情況及發展趨勢。