隨著時間的推移，LED顯示屏行業(yè)的發(fā)展走勢也逐漸清晰。受市場經(jīng)濟環(huán)境、制造業(yè)原材料普遍上漲及國家政策、行業(yè)生態(tài)環(huán)境等因素影響，目前，LED顯示屏企業(yè)加緊布局、謀劃發(fā)展，整個行業(yè)呈現(xiàn)出積極發(fā)展態(tài)勢。與此同時，近年來，LED顯示屏行業(yè)集中度進一步提高，越來越多的企業(yè)實現(xiàn)了資本積累，通過上市（主板或新三板）獲得更強大的融資能力，促使行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了部分資本力量雄厚的“資本玩家”。對于一些處于高速發(fā)展中的LED屏企來說，新三板仍是極具吸引力的沃土，尤其是經(jīng)歷“分層管理”等各種制度的優(yōu)化后的“新三板”。

    近年來，新三板上市的LED企業(yè)逐年增多，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年LED行業(yè)已有十幾家企業(yè)陸續(xù)掛牌上市，而2017年也已經(jīng)有好幾家LED企業(yè)登錄新三板，甚至實現(xiàn)了IPO，接下來，隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展，更多的LED企業(yè)出現(xiàn)在上市企業(yè)名單中將是必然趨勢。

    因此，新三板的改革成了眾多LED屏企必須高度高度關(guān)注的問題。近日，新三板改革舉措正式落地。

    全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了新制定的《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法》(簡稱《分層管理辦法》)和《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細則》(簡稱《轉(zhuǎn)讓細則》)、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露細則》(簡稱《細則》)，這標志著深化新三板改革邁出關(guān)鍵步伐。

    根據(jù)文件，新三板分層制度作出了多項修改，創(chuàng)新層準入條件的財務(wù)標準調(diào)整較多;同時，引入集合競價，取消盤中協(xié)議轉(zhuǎn)讓;此外，在信息披露方面，提高創(chuàng)新層公司的信息披露頻次，創(chuàng)新層公司新增“業(yè)績快報”與“業(yè)績預告”制度。

    最大看點是引入集合競價

    根據(jù)文件，此次改革在交易制度方面包括了四方面內(nèi)容：

    一是引入集合競價交易制度，原采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的股票盤中交易方式統(tǒng)一調(diào)整為集合競價。

    二是分類紓解協(xié)議轉(zhuǎn)讓需求，對于單筆申報數(shù)量不低于10萬股或轉(zhuǎn)讓金額不低于100萬元的交易，可通過交易系統(tǒng)進行協(xié)議轉(zhuǎn)讓;對于屬于特定事項的協(xié)議轉(zhuǎn)讓需求，可以申請辦理特定事項協(xié)議轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。

    三是完善做市轉(zhuǎn)讓方式，采取做市轉(zhuǎn)讓方式的股票，增加特定條件下的協(xié)議轉(zhuǎn)讓安排;改革收盤價確定機制，增強價格穩(wěn)定性。四是將前期以通知形式規(guī)定的申報有效價格范圍納入《轉(zhuǎn)讓細則》。

    專家表示，此次改革最大的看點就是交易制度改革。適應了現(xiàn)階段新三板市場的流動性狀況和改革后流動性需求的變化，為持續(xù)改善流動性奠定了基礎(chǔ)、預留了空間。

    市場人士普遍認為，競價和做市交易方式是世界各大交易所的主流交易方式，取消協(xié)議轉(zhuǎn)讓是一大進步，有利于與國際接軌（向納斯達克靠近）。

    隨著交易制度的改變，可能會跑出來一些優(yōu)質(zhì)公司。改革通過市場化定價的手段，是把好公司篩選出來的路徑。據(jù)了解，交易制度為1月15日新系統(tǒng)上線后實施;分層實施的時間不變，為明年的4月30日;信息披露細則從2017年年報開始實施。

    分層制度修改為后續(xù)改革奠定基礎(chǔ)

    此次改革的另一大看點是分層制度的完善。調(diào)整創(chuàng)新層的部分準入和維持標準，促進更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)向創(chuàng)新層聚集，提高創(chuàng)新層公司的公眾化水平。具體而言，修改部分包括如下三點：

    一是在差異化準入標準中，調(diào)減凈利潤標準，提高營業(yè)收入標準，新增競價市值標準。

    二是在共同準入標準中增加“合格投資者人數(shù)不少于50人”的要求。

    三是著眼于提高創(chuàng)新層公司穩(wěn)定性，防止“大進大出”，將維持標準改為以合法合規(guī)和基本財務(wù)要求為主。

    其中，尤其重視盈利能力。原來的規(guī)定為“最近兩年連續(xù)盈利，且年平均凈利潤不少于2000萬元，最近兩年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10%”。為擴大創(chuàng)新層對優(yōu)質(zhì)公司的覆蓋面，將凈利潤由兩年平均不低于2000萬元降低到兩年均不低于1000萬元，凈資產(chǎn)收益率由不低于10%降低到不低于8%。為防止規(guī)模過小、經(jīng)營不穩(wěn)定的公司進入創(chuàng)新層，增加2000萬元最低股本要求。

    調(diào)整后的創(chuàng)新層維持條件，既體現(xiàn)了對中小微企業(yè)經(jīng)營特點的包容性，又把握了風險控制的底線要求。根據(jù)安排，全國股轉(zhuǎn)公司將于2018年4月30日啟動2018年的市場分層調(diào)整工作。2017年已進入創(chuàng)新層的掛牌公司，只要符合《分層管理辦法》規(guī)定的創(chuàng)新層維持條件，即可繼續(xù)保留在創(chuàng)新層;基礎(chǔ)層掛牌公司，符合《分層管理辦法》規(guī)定的創(chuàng)新層準入條件，進入創(chuàng)新層。

    從上面可以很明顯的看出，未來新三板的管理會越來越規(guī)范化、合理化。當前LED顯示屏產(chǎn)業(yè)競爭越來越激烈，企業(yè)要想茁壯成長，必須擁有一定的實力，上市不僅可以為LED顯示屏企業(yè)帶來更多資本，還能創(chuàng)造更強大的品牌效應，尤其是在品牌消費時代，因此LED屏企的資本化發(fā)展趨勢也在不斷加強。

    當然，無論是已經(jīng)上市或是正在準備上市的企業(yè)，為了長期有利的發(fā)展，必須更加注重建立更加自身管理機制的規(guī)范、細致化。同時也必須密切關(guān)注資本市場（平臺）相關(guān)管理制度的變化情況，便于更好的實現(xiàn)資本化發(fā)展。

責編：小瀞