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   我們根據(jù)LED芯片生產(chǎn)商*新的需求展望和產(chǎn)能擴(kuò)張，更新了我們的全球高亮度(HB)供需模型，該模型繼續(xù)顯示2014年供應(yīng)緊張。我們預(yù)計2014年供/需充足率將為3%，仍然處于緊張水平。我們最近的行業(yè)調(diào)查也表明主要LED芯片生產(chǎn)商的產(chǎn)能利用率2014年第二季度處于較高水平，并且考慮到目前的需求前景，今年余下時間將繼續(xù)高企。我們預(yù)計MOCVD訂單還不強(qiáng)勁，因此預(yù)計新增LED產(chǎn)能的實際放量將會在14年底，對2014全年的影響將有限。我們認(rèn)為2014年余下時間供應(yīng)緊張將是常態(tài)。

   觀察：通用照明仍然是主要的需求推動力

   全球照明企業(yè)近期的評論均指向LED照明需求強(qiáng)勁。歐司朗最近表示，2014年一季度其LED Classics出貨量可能同比增長160%。多數(shù)照明企業(yè)都表示LED有望占到他們照明產(chǎn)品營收30-35%。此外，我們預(yù)計通過大力度的促銷或補(bǔ)貼(比如美國的“能源之星(EnergyStar)”計劃)，市場上將出現(xiàn)更多較低價的LED燈泡。

   觀察：智能照明是2014年臺北照明展上的一個重要主題

   2014年臺北照明展期間，我們發(fā)現(xiàn)多家廠商展示了智能照明系統(tǒng)，這些照明系統(tǒng)利用了LED照明的重要特點，比如可調(diào)節(jié)亮度和顏色等。我們認(rèn)為LED照明興起的下一個階段將來自商業(yè)或民用領(lǐng)域進(jìn)行照明控制系統(tǒng)的改進(jìn)。我們還注意到新的技術(shù)，如倒裝芯片(FC)和免封裝芯片(PFC)，這將進(jìn)一步改善目前的亮度效果，并可能進(jìn)一步降低燈泡的成本，以刺激更多需求的出現(xiàn)。

   結(jié)論：我們最看好的LED股票

   我們給予“買入”評級的股票有：晶元光電，GT先進(jìn)科技，歐司朗，飛利浦，三安光電，聚飛光電，VeecoInstruments，陽光照明，以及Zumtobel。