重啟IPO LED產業將上演新一輪鏖戰

    IPO將于明年一月重啟的消息傳出后，待上市企業一片歡欣鼓舞，但短期內股市變“熊市”，業者和股民一片哀嚎，因為該消息引發的股災持續了一個星期。雖說前途是美好的，但短期內受災的“災民”不計其數，創業板內約2/3的個股下跌，數字可謂駭人聽聞。    

    股市是一方面，IPO即將重啟，意味將有更多的LED企業上市。目前已過會企業名單里有4家與LED相關的企業，而這4家企業主要針對LED中下游領域，特別是應用領域。這意味著中下游市場競爭愈發加劇，新一輪行業洗牌或在明年爆發。

    過去，不少LED企業上市成功，但上市后，企業浮現的各種各樣的問題迫使IPO不得不面臨改革，因此在2012年底，IPO被迫暫停，這導致了不少望眼欲穿排隊上市的企業陷入了漫長的等待，LED企業也如是。

    但在今年11月的最后一天，中國證監會發布了《進一步推進新股發行體制改革的意見》（以下簡稱為意見）。這也意味著IPO重啟在望，長達13個月的等待終于等到了美好的結果，想要上市的LED企業可以繼續沖刺IPO，但同時，IPO新政也對包括LED企業在內的廣大企業發起了挑戰，提高了上市門檻。

4家與LED相關企業或明年1月上市

    此次IPO重啟并非空穴來風，而是板上釘釘的事情。證監會發言人表示，意見發布后，需要一個月左右時間準備工作，才會有公司完成相關工作程序，預計2014年1月，約有50家企業完成程序，并陸續上市。目前排隊申請發行的企業累計已達到760多家，預計完成760多家企業的審核工作，需要一年左右的時間。

    在已過會企業名單中，記者發現83家已過會企業中有9家屬電子行業，其中3家屬LED企業，1家企業與LED燈具相關。3家已過會的LED企業分別為：深圳市艾比森光電股份有限公司、木林森股份有限公司、廣東金萊特電器股份有限公司；與LED燈具相關的企業為浙江友邦集成吊頂股份有限公司。

    通過網上資料搜查，記者發現上述4家企業主營業務有所區別：深圳市艾比森光電股份有限公司主營業務為LED顯示屏和LED照明；木林森股份有限公司主要從事LED封裝及應用照明產品，產品廣泛應用于通用照明、顯示屏、燈飾、背光源等領域；廣東金萊特電器股份有限公司可充電備用照明燈具和和可充電交直流兩用風扇，目前該公司積極研發和推廣節能環保的可充電備用 LED 燈具；浙江友邦集成吊頂股份有限公司五大業務之一為情景照明，LED燈具為主打產品。

    上述4家企業主要針對LED 中下游領域，若順利上市，那么LED行業的市場競爭將更加激烈，特別是LED封裝和應用領域。其中，深圳市艾比森光電股份有限公司和木林森股份有限公司主打LED，主營業務有所重疊，也與目前大部分已上市的LED企業有所重疊。若兩家企業同時成功上市，可想而知，明年LED中下游產業鏈的廝殺將更加“血腥”。

IPO重啟引發“血案”

    IPO將在明年一月重啟，消息傳出后，IPO即將重啟引發的股災可謂駭人聽聞，在一周內“血洗”創業板。在12月2日至5日，創業板持續受重挫，光是12月2日這個“黑色星期一”就有近400只股票跌停，在12月5日，創業板重挫3.08%，跌破了半年線，創業板內約2/3的個股下跌，這幾天的股市走勢可謂驚心動魄。而制造業企業往往在創業板上市，目前83家已過會企業擬在創業板上市的企業占到了一半以上，其中制造業企業最多。LED上市企業基本上也都在創業板，此次股災已上市LED企業的股價也受到了波及。

    此次IPO重啟，可謂政策性利空，才會導致股市大盤的整體下跌。多位證券分析師認為，短期看利空（即給股市帶來不好因素的消息），但中長期看將會出現分化。根據他們的意思，即短期內對二級市場（證券交易市場）有沖擊是必然的，那么股市自12月2日之后的一個星期內持續全線“飄綠”似乎也是理所當然的事。

    IPO重啟，將加速LED行業新一輪的洗牌，引發新一輪“血案”。IPO新政發布后，有業內人士表示，IPO重啟對LED行業本身沒有太大的影響，但記者的觀點與之相反。固然，對于通過IPO要上市的企業來說，IPO重啟是好事，他們可以通過上市快速形成規模，降低成本，搶占LED市場。表面上看，該上市的企業上市，但長遠來看，將加速LED行業新一輪的洗牌。

    IPO重啟意味著將有更多的LED企業上市，將有更多LED上市企業通過提高產能降低平均生產成本，對于技術壁壘不高的LED封裝和應用來說，市場競爭將加劇。在2011年到2012年，多家LED企業成功上市，這些企業上市后的重大舉措莫不是巨資投入LED產業基地項目，提高產能。

    在這2年里，包括上市企業在內的諸多LED企業都在擴大產能，結果導致了行業結構性產能過剩。若已上市LED企業自家下游應用產品業務無法支撐中上游的產能時，那么投入到市場的產能可想而知。目前，大部分大型LED企業產能是跟上了，但技術壁壘嚴重不足，特別是LED中下游產業鏈，而具有垂直一體化產業鏈模式的LED上市企業將會在市場競爭中勝出。因此，不少LED上市企業瞄準了垂直一體化，加強技術壁壘，如國星光電、士蘭微等企業就嘗試向上下游延伸。目前，全球LED巨頭均采用垂直一體化戰略，國內三安光電、德豪潤達、國星光電等LED上市企業也在加速垂直一體化。

    IPO重啟，記者不敢說哪家企業能夠一馬當先，但產能和技術壁壘兼備的企業，將會在LED行業中受益。