春節期間，上市公司相繼發布2019年業績預告/報告。據不完全統計，截至2月9日，已有包含LED產業鏈、面板、模組及其他配套等共計35家顯示相關企業公布2019年業績情況。

   就歸母凈利潤指標來看，35家企業中13家預虧22家保持盈利。其中廈門信達、聯建光電、華東科技、友達等7家企業虧損超10億元；保持盈利的企業中，兆馳股份、聚飛光電、洲明科技、維信諾、長信科技等9家企業實現歸母凈利潤的同比上升。

   具體情況如下：

LED芯片價格下滑影響大

   2019年上游芯片受前期擴產及下游需求不振影響，產能過剩，全年業績受前三季產品價格下滑影響較大。包含三安光電、華燦光電、乾照光電、聚燦光電、士蘭微等企業2019年歸母凈利潤均出現不同下降甚至虧損。

   在2019年業績預告中，士蘭微表示公司芯片價格較上年同期下降了20-30%。華燦光電也表示，自2018年第四季，LED芯片價格持續下降，產品價格的下滑對公司盈利能力造成較大的負面影響。

   不過，三安光電指出，進入第四季產品價格已逐漸趨于穩定。如今受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，各企業復工、復產均存在一定困難，LED芯片產能長期供過于求現狀或將得到緩解。

   行業不景氣，中低端照明芯片已難獲利，2019年芯片廠商們積極調整戰略“自救”。其中華燦光電對LED芯片產品結構和客戶結構進行調整，積極布局Mini/Micro LED產品，同時受益產品價格回升，芯片業務第四季經營性虧損幅度環比第三季有了較大幅度收窄。

   聚燦光電認為，2020年LED技術和產業發展已經全面轉向應用驅動.“預計在不久的將來，LED與機器視覺、傳感、顯示、農業養殖、固化殺菌、醫療等將實現更深度的跨界融合。”

LED封裝競爭愈發激烈，兩極分化

   包含國星光電、長方集團、瑞豐光電等企業均指出，LED行業總體競爭強度不減，面臨經濟下行與貿易摩擦的雙重壓力。整體來看，2019年LED封裝市場價格持續走低，產品轉型加快，封裝行業盈利能力下降，兩極分化嚴重。

   就2019年業績情況，國星光電表示，2019年公司整體經營呈現穩中略降，主要原因是中游白光封裝受制于下游需求不振，營收未達預期以及上游芯片業務受到慘烈的市場沖擊所致。廈門信達則指出，公司主要LED產品價格同比下降超30%，同時還出現了產品訂單減少情況。

   不過，即使在如此不利的環境下，兆馳股份及聚飛光電兩家企業依然實現歸母凈利潤的同比上升。其中兆馳股份預計歸母凈利潤為9.80-12.47億元，同比增長120%-180%。據了解，兆馳股份針對LED產業鏈進行了全布局，成成本管控及規模優勢凸顯，同時已大舉投資布局Mini/Micro LED，整體競爭力得到快速提升。

   除因封裝主業營收下降致利潤下滑外，包含鴻利智匯、長方集團、瑞豐光電等企業計提商譽及資產減值也對2019年業績造成較大影響。其中鴻利智匯受子公司業績下滑影響，累計計提商譽減值高達8.47億元，而長方集團淘汰舊的LED封裝設備計提了8000萬元的資產減值。

LED顯示迎來發展新機

   除奧拓電子外，5家LED顯示屏上市企業均已發布2019年業績預告。在4K/8K超高清顯示政策及5G助推下，2019年顯示產業迎來發展新機，LED顯示屏企業這一年的成績也較為可觀。

   在顯示主業上，雷曼光電得益于加大基于COB 先進集成顯示封裝技術的Micro LED超高清智慧顯示產品的市場推廣，超高清顯示產品市場占有率明顯上升，同時借助對前沿 8K 超高清顯示整機技術的研發投入及優化供應鏈管理，在2019年實現扭虧為盈。

   利亞德也表示，公司智能顯示業務仍保持較好增長勢頭，增長約30%，預計2020年智能顯示將保持較高的增速。不過因夜游經濟板塊受政府去杠桿政策影響，計提商譽減值致利亞德全年利潤出現同比下滑。

   聯建光電雖因前期數字廣告并購影響仍處于虧損狀態，但其主營業務LED顯示屏也保持著健康穩健發展。

   整體來看，超高清顯示為LED顯示屏企業的發展注入了新的活力，利亞德更是借助產業優勢率先向終端市場邁步，發布了Micro-LED電視。現階段，LED顯示屏企業們在Mini/Micro LED市場基本實現向上結盟，如利亞德攜手晶電、聯建光電合作康佳等，隨著Mini/Micro LED產能逐步釋放，2020年顯示市場定更加熱鬧。

供需失衡下的生存挑戰

   2019年，液晶面板供過于求趨勢加劇，產品價格持續下跌，加之終端消費市場需求相對疲弱及新產能陸續開出，友達、華東科技、華映科技三家面板廠商均出現虧損。

   其中華東科技指出，2019年占公司主要產能的55"TV面板產品價格最大跌幅超過30％。預計未來液晶面板價格在短期內難以大幅回升，考慮到經濟性貶值因素，華東科技對旗下平板顯示產線計提資產減值達32.60億元。

   為應對面板低潮期，友達進行了價值轉型，圍繞面板事業布局了包含智慧零售、循環經濟、大健康及智慧工業服務等四大新事業，向AIoT解決方案供應商發展。

   而實現盈利的維信諾，主營AMOLED面板生產。2019年業績增長主要得益于向參股公司提供專利技術許可、咨詢及管理服務及專利轉讓事項增加公司收益。

其他企業業績預告情況

   觸控顯示模組廠商和材料&配套廠商方面，從已披露業績預告的9家企業看，2019年整體業績可觀。其中長信科技表示，2019年公司各業務板塊均保持穩健增長的良好態勢，在手訂單充足，產能釋放充分，同時已實現柔性OLED顯示模組批量出貨。

   歐菲光也表示，公司攝像頭模組、屏下指紋模組和鏡頭等核心業務和產品的營業收入和出貨量均實現較快增長。

   液晶玻璃基板廠商方面，東旭光電出現利潤虧損，原因一方面在于受國內外經濟形勢影響，營收下降，另一方面包含新能源客車的收購業務出現約6-10億元的商譽減值。

   設備廠商方面，勝利精密受融資環境偏緊、行業競爭激烈和資金流動性壓力的綜合影響營收下滑及計提商譽、資產減值累計30億元致全年業績出現較大虧損。

   而智云股份也受3C智能制造裝備板塊受行業轉型周期、產品結構調整等因素的影響，2019年出現虧損。智云股份表示，公司已向OLED模組相關自動化設備領域的業務拓展，并取得龍頭客戶認可。