“這是一個非常有意思的事情，我們從競爭對手走到戰(zhàn)略伙伴”，洲明科技實控人、董事長林洺鋒講到。

最近，洲明科技(300232)引起國際戰(zhàn)投巴可電子受到關(guān)注，回憶起雙方從“相殺”到“相愛”的故事，林洺鋒激動之情溢于言表，“這份尊重不是憑空來的。”

略帶黝黑的國字臉，一襲短袖T恤工衣，林洺鋒稱自己是“不善與人打交道的技術(shù)男”。他對LED有著特殊的偏愛，2004年從IT轉(zhuǎn)型LED創(chuàng)業(yè)，2011年將公司帶入創(chuàng)業(yè)板，并逐漸在LED顯示領(lǐng)域領(lǐng)跑。在林洺鋒看來，“LED是未來之光，是光源革命”，尤其在5G商業(yè)互聯(lián)時代，LED應(yīng)用將有更廣闊空間。

洲明科技董事長林洺鋒接受證券時報記者采訪，談與巴可電子的合作、對LED顯示行業(yè)發(fā)展的看法，并回應(yīng)市場關(guān)注的“套現(xiàn)”、應(yīng)收賬款較大、終止定增等疑問。

從“相殺”到“相愛”

近日，洲明科技引入戰(zhàn)略投資者巴可電子受到關(guān)注，林洺鋒將其所持有占比5%的洲明科技股票轉(zhuǎn)讓給巴可電子，兩家世界領(lǐng)先的LED顯示公司就此實現(xiàn)了強強聯(lián)合。

林洺鋒介紹，雙方為了這次合作已經(jīng)談了一年多，而且相互考察了很多次。“這是一個非常有意思的事情，之前雙方戰(zhàn)斗過好幾回，是很強勁的競爭對手”，談到與巴可電子的成功合作林洺鋒立馬激動了起來，他直言：“這是一個非常好的合作，同行就表示非常羨慕。”

林洺鋒給證券時報e公司記者介紹了與巴可電子之間從“相殺”到“相愛”的故事。“2013年之前，巴可都是世界第*(LED顯示領(lǐng)域)，那時候的巴可就是行業(yè)風(fēng)向標(biāo)”。

林洺鋒表示，在其創(chuàng)業(yè)剛剛?cè)甑臅r候(2007年)給團隊提出目標(biāo)就是以巴可為藍本，一定要追上巴可，需要什么資源都絕對支持。正是在此目標(biāo)的激勵下，洲明科技在LED顯示領(lǐng)域逐漸實現(xiàn)了超越，2016年開始逐漸走到世界領(lǐng)先的位置。在這過程中，雙方均曾將對方視為強勁的競爭對手，并且有過對簿公堂的經(jīng)歷。

根據(jù)公開資料，巴可電子系BarcoNV(巴可有限公司)于2003年在香港注冊的全資子公司，巴可有限公司成立于1934年，1986年在布魯塞爾泛歐交易所上市。目前，巴克已形成娛樂、企事業(yè)和醫(yī)療三大業(yè)務(wù)板塊，業(yè)務(wù)范圍遍布美洲、亞太、歐洲和中東。

巴可有限公司在圖像、視頻處理及LED整體解決方案等方面具有領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢，特別是在醫(yī)療、電影等專業(yè)LED顯示屏垂直應(yīng)用領(lǐng)域，已經(jīng)構(gòu)建起成熟的全球銷售網(wǎng)絡(luò)，擁有強大的渠道控制力。2018年，巴可有限公司實現(xiàn)10.29億歐元的銷售，實現(xiàn)凈利潤為7500萬歐元。

“我們能有今天的尊重不是憑空來的，是在實力逐漸得到對方認可后，才有了現(xiàn)在的合作”，林洺鋒稱，在他看來雙方的合作也是一件互利共贏的事情，雙方“各取所需”。

尤其對洲明科技來說有著重要的戰(zhàn)略意義，林洺鋒認為，中國企業(yè)想要進入專業(yè)顯示領(lǐng)域則非常困難，而借助橋梁對走出去顯然是更有利的，否則理解他們的需求、并進行研發(fā)制作，至少需要三到五年的時間，投入也巨大，這期間機會可能也就錯過了。但找到國際相關(guān)領(lǐng)域頭部企業(yè)戰(zhàn)投，則能迅速縮短這個周期。

“巴可電子曾在內(nèi)地嘗試建廠，但并未成功，而投資我們是可以確保巴可盈利的。”林洺鋒稱，對于巴可來講，他們也需要有中國企業(yè)的產(chǎn)品支持，中國企業(yè)創(chuàng)新速度快、效率高，這和中國市場比較活躍有莫大關(guān)系。

未來在顯示領(lǐng)域，洲明科技與巴可電子將在技術(shù)、品牌、渠道、生產(chǎn)等多個環(huán)節(jié)深入合作。

林洺鋒指出，雙方將成立聯(lián)合研發(fā)辦公室，將雙方技術(shù)融入到產(chǎn)品中去，在市場上建立聯(lián)合作戰(zhàn)機制。此外，巴可的一些產(chǎn)品線也會逐漸轉(zhuǎn)移到洲明，洲明將利用巴可在國際專業(yè)照明領(lǐng)域的認可，進一步拓展海外市場覆蓋，并借助巴可在電影院市場的DCI認證資格，間接進入電影院市場。

LED應(yīng)用才剛剛開始

2017年以來，國內(nèi)LED行業(yè)被認為進入下行周期，表現(xiàn)較為低迷，行業(yè)公司估值也均處于較低位置。

林洺鋒稱：“不能叫下行周期，主要是受到市場環(huán)境影響需求放緩，這些是短期的。LED的應(yīng)用才剛剛開始，還有很多地方?jīng)]亮起來、很多地方?jīng)]有顯示，未來數(shù)字化時代到處都需要顯示屏，需求肯定是遍地開花的。”

面對5G時代的到來，在林洺鋒看來正是LED顯示行業(yè)的又一重大機會，“5G最重要的就是視屏?xí)换浅ｎl繁，重要的應(yīng)用是商用，所有商用都要大屏交互，小屏幕是人機的交互，大屏幕是各種工業(yè)、商業(yè)場景與機器的交互，這一塊才剛剛開始，所有的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字化工程到最后都要有一個大屏幕。”

據(jù)了解，在顯示和智慧路燈領(lǐng)域洲明科技已經(jīng)與華為達成合作，已于2019年8月正式進入華為“智慧燈桿”品類的供應(yīng)商名錄，并已為華為展廳等多個項目提供LED顯示屏。

對于未來LED顯示屏的趨勢，林洺鋒表示，大間距會小間距化，小間距會滲透到各個空間領(lǐng)域中去。這些應(yīng)用主要會集中在商業(yè)領(lǐng)域，未來三年內(nèi)家庭領(lǐng)域LED顯示還不太可能有大突破，除非在miniLED、micoLED領(lǐng)域取得重大突破后，才能進入家庭消費領(lǐng)域。

林洺鋒認為，未來幾年對國內(nèi)LED顯示企業(yè)來說是非常重要的時期，其中一大特點是產(chǎn)業(yè)集中度將大幅提高。向龍頭企業(yè)集中，頭部企業(yè)會把二、三名遠遠甩在后邊，LED上萬億的市場，還沒有一個企業(yè)能一家獨大。

“目前，我們市場占有率還很低，大概8%左右，也就是說10個單我們只做1個，只用10個單我們做到2個增長就很明顯。”對于洲明的未來林洺鋒也顯得極有信心：“根據(jù)現(xiàn)有發(fā)展來看，未來洲明科技占到20%的市場份額是可以實現(xiàn)的。”

2019年上半年，洲明科技實現(xiàn)營收25.42億元，增長24.91%；凈利潤2.55億元，增長26.73%；2013年至2018年，洲明科技業(yè)績一直保持在45%以上的高增速。目前，洲明科技LED顯示屏市場份額全球前三，特別是在小間距顯示領(lǐng)域居于全球領(lǐng)先位置。

據(jù)了解，洲明科技的P1.0以下小間距LED顯示屏已成功點亮深圳市市委新城大廈電子政務(wù)、深圳市南山智慧園區(qū)指揮中心、上海城市大腦等多個工程。同時，在智慧燈桿方面洲明科技除了成功入圍華為供應(yīng)商之外，還已經(jīng)成功落地深圳前海、深圳南山、河南鄭州、寧夏銀川等多個項目，公司還參與主編了全國首個《智慧桿系統(tǒng)建設(shè)與運維技術(shù)規(guī)范》。

沒有必要急于募資終止定增

據(jù)證券時報e公司記者了解到，在進入LED行業(yè)之前，林洺鋒是做IT的。

“人生要捕捉到自己的長處才能閃光，在與電腦打交道的過程中我發(fā)現(xiàn)技術(shù)領(lǐng)域是我擅長的，與人溝通則是短板”，林洺鋒稱，“我想做一個數(shù)一數(shù)二的企業(yè)，足夠大的企業(yè)便需要足夠大的行業(yè)空間，這個世界需要光、鏈接、控制，LED是革命級的。”

2004年，林洺鋒開始在LED領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)，2011年便把洲明科技帶至創(chuàng)業(yè)板，并在近幾年保持高速增長。

在被問到一路走來成功的最大心得時，林洺鋒坦言，企業(yè)的文化和價值觀最重要，當(dāng)人能力差不多時，最重要的就是關(guān)鍵處選擇的標(biāo)準。這幾年每當(dāng)面臨選擇時，林洺鋒都會問自己是不是有利于行業(yè)進步、企業(yè)發(fā)展，那些只對我有利的因素反而非常慎重。

不過，在洲明科技的發(fā)展中，一些問題也受到市場質(zhì)疑。

比如在將5%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給巴可電子的交易，市場也有聲音質(zhì)疑董事長“套現(xiàn)”。對此林洺鋒表示：“這么多年我一直在增持公司的股票，大概增持了超過5億現(xiàn)金的股票，這次只是把減持部分換掉以前增持部分，而且之前增持部分是超過本次轉(zhuǎn)讓部分的。”

林洺鋒認為，在轉(zhuǎn)讓股票給巴可電子這件事上，更重要的還是有利于公司發(fā)展，出讓一部分股權(quán)引進優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)投，即使在現(xiàn)在股價很低的情況下也是值得的。

洲明科技的較大的應(yīng)收賬款和存貨規(guī)模也受到關(guān)注，截至到2019上半年，洲明科技應(yīng)收賬款15.78億元，存貨15.62億元，這兩項占流動資產(chǎn)的75.43%，指標(biāo)也高出同行。

對于高額的應(yīng)收賬款，林洺鋒表示，主要是受2017年所收購的兩家照明公司(杭州柏年、清華康利)影響，在超15億的應(yīng)收賬款中“兩家公司占超60%。據(jù)他介紹，這兩家公司的客戶主要來自”鐵公基“領(lǐng)域以及政府的景觀照明工程，”回款比較慢，是全行業(yè)統(tǒng)一的問題，不過款項肯定是安全的，而且多為一年期的貨款。

存貨較多的問題，林洺鋒解釋稱，主要是業(yè)務(wù)量增加及備貨所致，還有一部分是由于景觀照明板塊的已完工未結(jié)算資產(chǎn)增加。近幾年，洲明科技銷售額每年復(fù)合增長超40%，十幾億的存貨事完全合理的，以平均交貨期35天計算，一個月銷售4-5億，這樣的存貨是正常的。另外，杭州百年的約3億存貨，也是有其原實控人兜底的。

根據(jù)公開資料，洲明科技在2017年完成對杭州柏年、清華康利的收購，從定期報告來看公司的應(yīng)收賬款在2016年末約3.88億億元，在合并財務(wù)報表后2017年末猛增至10.53億元，并在2019年中增加至15.78億元。

另外，洲明科技前一段時間終止定增募資的情況同樣受到關(guān)注。2019年7月，為了解決產(chǎn)能不足以及現(xiàn)金流趨向緊張的問題，洲明科技擬募資不超過11.2億元。其中，8.2億元用于“洲明科技大亞灣LED顯示屏智能化產(chǎn)線建設(shè)項目”，以進一步提升公司的產(chǎn)能，但該定增計劃在8月被終止。

對此，林洺鋒表示：“主要是目前市場不穩(wěn)定、不確定因素太多。”在他看來，洲明科技雖然連年高速增長，但在多種不確定因素影響下，公司股價一直偏低，這個時候發(fā)行既面臨不小的挑戰(zhàn)又嚴重稀釋公司股份。

另外，對于資金問題，林洺鋒稱：“洲明科技自己資金還是比較充足的，公司短期借款也只有3.5億，對大亞灣工程測算后大概還需要6億資金，用建設(shè)貸款利率低，對上市經(jīng)營發(fā)展也沒有風(fēng)險，而且兩年的利潤便能覆蓋掉這個資金需求，在這種情況下便覺得沒有必要急于募資了。”