9月16日，歐司朗發(fā)布新聞稿稱(chēng)，公司董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)建議股東接受了奧地利傳感器供應(yīng)商艾邁斯（AMS）的收購(gòu)要約。在貝恩、凱雷與艾邁斯的角逐中，天平開(kāi)始有所傾斜。

   回看這歐司朗收購(gòu)案過(guò)程，可謂歷時(shí)不短。受全球環(huán)境影響，歐司朗照明業(yè)務(wù)近年遇到不小的阻力，因此在今年2月，歐司朗決議對(duì)外出售，并披露了貝恩資本和凱雷集團(tuán)有意接手的消息。7月5日，貝恩資本和凱雷集團(tuán)正式向歐司朗提出了公開(kāi)的收購(gòu)要約，收購(gòu)價(jià)格為每股35歐元的現(xiàn)金，相當(dāng)于為歐司朗開(kāi)出了34億歐元（約263.5億人民幣）的估值。彼時(shí)，歐司朗表示正在考慮之中。

   7月15日，艾邁斯也加入了這場(chǎng)“拉鋸戰(zhàn)”，對(duì)歐司朗發(fā)出非約束性公開(kāi)要約，擬以每股38.5歐元的價(jià)格收購(gòu)其股權(quán)。雖然艾邁斯的報(bào)價(jià)高于貝恩資本和凱雷集團(tuán)，但因?yàn)榘~斯的收購(gòu)資金來(lái)源主要是通過(guò)過(guò)橋貸及其他融資實(shí)現(xiàn)，并且這些款項(xiàng)沒(méi)有任何承諾，此外AMS當(dāng)時(shí)的市值約為30億歐元，小于歐司朗32億歐元的估值，所以歐司朗董事會(huì)認(rèn)為可能性非常小，沒(méi)有支持該要約。

   本打算放棄的艾邁斯還是決定再次嘗試。7月23日，艾邁斯宣布，決定重新評(píng)估收購(gòu)歐司朗的潛在交易，并開(kāi)出了43億歐元的高價(jià)。8月11日，艾邁斯向歐司朗做出該提議，緊接著在9月3日正式發(fā)出要約。

   在本月16日的公告中，歐司朗表示，經(jīng)認(rèn)真審查和全面考慮所有的利與弊之后，公司執(zhí)行委員會(huì)及監(jiān)事會(huì)大多數(shù)成員認(rèn)為此要約具備財(cái)政吸引力，建議股東接受。

   盡管收購(gòu)要約在財(cái)務(wù)上具有吸引力，但執(zhí)行董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)仍對(duì)AMS的收購(gòu)表示擔(dān)憂。關(guān)于發(fā)展戰(zhàn)略的一系列公開(kāi)問(wèn)題，雙方仍需就業(yè)務(wù)一致性、全球定位戰(zhàn)略以及潛在協(xié)作和整合理念等問(wèn)題進(jìn)一步協(xié)商。言下之意，此事還未塵埃落定。

   在整個(gè)過(guò)程中，歐司朗始終保持著謹(jǐn)慎與猶豫。而從其反復(fù)衡量能夠看到，這種龍頭企業(yè)的收購(gòu)并不只是價(jià)格的博弈。

   對(duì)于被購(gòu)方來(lái)說(shuō)，首先要考慮自身被收購(gòu)之后的發(fā)展走向，因此其與接手方的經(jīng)營(yíng)理念是否一致就顯得尤為重要。歐司朗曾明確表示，公司要轉(zhuǎn)型成為以半導(dǎo)體為基礎(chǔ)的高科技光電企業(yè)。而艾邁斯曾在相關(guān)聲明中表示，成為傳感與光電領(lǐng)域的全球龍頭廠商正是其最終目標(biāo)。

   此外，艾邁斯還稱(chēng)，汽車(chē)業(yè)務(wù)是未來(lái)的發(fā)展重點(diǎn)，公司會(huì)逐漸將該業(yè)務(wù)的份額從當(dāng)前的10%提升至35%-40%。而車(chē)燈研發(fā)也正是歐司朗的一大重要業(yè)務(wù)。艾邁斯曾表示，并購(gòu)后，自身與歐司朗將在公司職能、IT和研發(fā)項(xiàng)目方面產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，為其帶來(lái)3億歐元/年的協(xié)同效應(yīng)預(yù)期值，每年的營(yíng)收將達(dá)到50億歐元。

   另一方面，穩(wěn)定的環(huán)境也極為關(guān)鍵。歐司朗曾在與艾邁斯的商討中明確表示，收購(gòu)方經(jīng)營(yíng)環(huán)境平穩(wěn)對(duì)其轉(zhuǎn)型十分重要。同時(shí)對(duì)公司董事會(huì)而言，所有關(guān)鍵利益相關(guān)者的權(quán)益必須得到適當(dāng)保護(hù)。這些內(nèi)容一度成為了兩方談判的焦點(diǎn)。

   價(jià)格合適、理念相符、環(huán)境穩(wěn)定、股東權(quán)益有所保證，這些因素皆是一樁完整并購(gòu)案的基底。在并購(gòu)時(shí)考慮的越全面，就越有可能會(huì)為將來(lái)的磨合減少阻礙。