LED 照明滲透率不斷提高,照明市場迅速擴容

    受益照明市場的整體增長及禁白令后LED 照明滲透率的不斷提高,國內LED 照明市場規模迅速增長,三季報中主要照明企業營業收入及凈利潤雙增長。照明企業品牌化戰略初見端倪。

    小間距顯示迎來快速發展期

    2015年燈珠價格下降后LED 顯示屏價格降低,具有顯示效果優勢的LED 顯示屏替代DLP 趨勢明顯,顯示企業迎來業績高速增長期。

    芯片業無序擴張結束,規模效應顯著

    MOCVD 購機補貼取消,在未來一兩年中數量將保持穩定。下游照明顯示需求同增長,尤其是小間距顯示屏對燈珠的需求增長極快,行業供需關系改變。

    中游封裝受益行業回暖,新技術開啟新藍海

    行業供需改善同樣有利于中游封裝業,尤其是RGB 小間距封裝企業。規模企業更受益于對燈珠要求的提高及行業集中度的提升。紫外紅外LED 新技術開啟新的市場,相關具有技術壁壘的企業盈利能力大為提高。

    風險提示:

    漲價后對LED 燈珠的需求下滑;

    照明行業品牌建設受阻;

    封裝企業增產過速增加供應端壓力。