大陸LED企業業績整體飄紅背后的現實

     數據顯示，2015年全球LED產值（含可見光與不可見光LED）達到143.25億美元，年衰退達3%；

　　其中，LED芯片市場規模達20.2億美元，年衰退7%，首次呈現負成長；LED封裝市場規模達88億美元，年成長僅2%。其中中國廠商成長7%，而國際廠商則下滑10%。

　　LED產值首都出現衰退，LED后面行情究竟如何呢？為此筆者統計了17家上市LED企業2016年第*季度報告的營收數據，以觀當前LED行業所處的現狀。

　　毛利率縮水，業績整體卻飄紅

　　據統計13家LED企業2015年LED主營產品的毛利率發現，封裝器件的毛利率2015年整體出現下滑，只有鴻利維持著0.18%的增長，芯片領域三安依然維持毛利率增長，而澳洋順昌、德豪潤達LED的毛利率分別下跌了5.94%和8.72%。

　　而作為凈利潤高增長的萬潤科技無論是封裝還是照明，毛利率也都呈現下跌趨勢。

　　當然，顯示屏領域也難逃下跌大勢，雖然雷曼股份的毛利率呈現微增長，但是公司的顯示屏產品的毛利率，卻是公司眾多產品中唯*出現毛利率下滑的產品。這一點在奧拓電子和艾比森的毛利率走勢也可以看出，顯示屏的毛利率縮水情況。

　　而從17家LED企業的營收和凈利來看，14家企業營收增長，3家下滑；凈利潤13家增長，4家下跌。這其中“增收不增利”的企業是聚飛光電和艾比森。

　　14家營收增長的企業中，鴻利、茂碩、萬潤、雷曼、珈偉的營收增長率超過50%；而對應的凈利，除了雷曼之外，其他四家都達到了90%以上。

　　根據數據分析顯示，2015年LED芯片產業供過于求的比率高達22％，供需失衡現象沖擊LED芯片產業，導致LED芯片廠商間大肆殺價，以致部分主流規格LED均價跌幅超過40%；加上美元強勢升值，許多廠商營收皆呈現衰退，但是大陸企業為何業績整體呈現飄紅？

    并購裝扮業績依然延續

　　自LED逐漸邁入成熟期以來，LED行業的發展的幾乎都是圍著資本并購在運轉，從已經公布的企業財報可以看出，2015年LED上市企業財報營收利潤飄紅幾乎得益于資本收購。其中，長方照明、萬潤科技、國星光電等企業在大量并購企業后，報表業績表現最為明顯。

　　到了2016年第*季度，并購裝扮業績的現象依然延續。據統計，截止4月26日，目前LED行業2016年設計并購金額近100億，其中芯片代表三安光電擬近15億收購環宇；封裝代表木林森購LED燈絲燈企業超時代光源80%股權，金額不詳；顯示屏代表雷曼光電7.8億元收購深圳市華視新文化傳媒；照明代表雷士照明啟動5億收購案等等。