艾比森：戰(zhàn)略調(diào)整結(jié)束 今年進(jìn)入布局收獲期

     艾比森2月28日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告,15年公司歸母凈利潤(rùn)1.27億,同比下降20%。

     2015年公司受大量一次性費(fèi)用拖累,公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑,2015年是公司諸多布局展開的一年,而這些布局有望在2016年進(jìn)入收獲期:

     1.工廠搬遷惠州解決了長(zhǎng)期困擾公司的產(chǎn)能嚴(yán)重不足的問題;

     2.6家海外子公司的設(shè)立進(jìn)一步打開了公司的銷售渠道,鞏固了公司海外龍頭的地位,2016年有望集中放量:

     3.美國(guó)子公司重獲銷售自主權(quán)(公司12年為快速打開美國(guó)市場(chǎng)和當(dāng)?shù)厍郎毯炗喠瞬簧鹾侠淼莫?dú)家代理合同,去年底已經(jīng)到期,不再續(xù)約),開始渠道下沉建設(shè),本土化進(jìn)程初步完成,海外收入規(guī)模有望進(jìn)一步提升;

     4.酒店租賃屏業(yè)務(wù)進(jìn)展順利,高端酒店數(shù)量和占比大增,公司已經(jīng)找到可持續(xù)的盈利模式,產(chǎn)業(yè)基金的預(yù)期設(shè)立有望進(jìn)一步豐富公司酒店租賃屏業(yè)務(wù)的盈利模式。

     5.公司去年開始重建國(guó)內(nèi)的高端銷售渠道,專注于小間距LED屏的銷售,依托公司產(chǎn)品的高性價(jià)比和品牌,公司的小間距業(yè)務(wù)16年有望初現(xiàn)超預(yù)期爆發(fā)。

     2015年是公司業(yè)績(jī)經(jīng)過多年快速增長(zhǎng)后的戰(zhàn)略調(diào)整年,近期我們組織的產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研發(fā)現(xiàn),整個(gè)LED顯示屏行業(yè)處于景氣度上行的階段,行業(yè)內(nèi)主要公司的第*季度在手訂單都同比大幅增長(zhǎng),海外市場(chǎng)也迎來了快速放量期,我們持續(xù)看好LED顯示屏行業(yè)未來兩年的前景。對(duì)于公司自身來說,經(jīng)過2015年的戰(zhàn)略調(diào)整,公司在小間距和酒店場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)等諸多領(lǐng)域的布局將在2016年進(jìn)入收獲期公司有望重回高速增長(zhǎng)軌道。

     海外球場(chǎng)屏業(yè)務(wù)一馬當(dāng)先,受益國(guó)內(nèi)足球產(chǎn)業(yè)大發(fā)展。公司球場(chǎng)屏在德甲荷甲等頂級(jí)聯(lián)賽的占有率超過50%,積累了豐富的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和渠道資源。

     隨著國(guó)內(nèi)足球市場(chǎng)環(huán)境的凈化和發(fā)展,公司正在尋找合適的切入點(diǎn)打入這一藍(lán)海市場(chǎng),預(yù)計(jì)明年將有實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。

     海外小間距爆發(fā)式增長(zhǎng)在即,人民幣貶值趨勢(shì)明顯,外銷龍頭率先受益。

     2015年Q1-Q3公司小間距訂單2.3億同比增長(zhǎng)70%,全年有望突破4億。

     公司80%的營(yíng)收來自海外,隨著小間距的熱潮由國(guó)內(nèi)傳向海外,我們看好公司在小間距海外的爆發(fā)式增長(zhǎng)中率先受益,預(yù)計(jì)16/17年公司小間距訂單有望保持60%的增速,同時(shí)人民幣的持續(xù)貶值有望進(jìn)一步增厚公司毛利。

     LED大屏快速搶占顯示應(yīng)用場(chǎng)景。公司積極轉(zhuǎn)型場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)服務(wù),通過安裝300佘塊酒店租賃屏打入酒店會(huì)議場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域,未來有望新增利潤(rùn)空間近億元:戰(zhàn)略投資火神文化和華奧視美布局社區(qū)和舞臺(tái)場(chǎng)景運(yùn)營(yíng),公司現(xiàn)金流充沛(近4.5億現(xiàn)金),外延收購預(yù)期強(qiáng)烈,已成立十億規(guī)模產(chǎn)業(yè)并購基金助力公司打通場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)產(chǎn)業(yè)鏈。