2015年LED行業并購整合那點事兒

    轉眼間，2015年已經走到盡頭，2016正在緩緩向我們走來。對LED顯示屏行業而言，2015可謂“多事之秋”，悲喜交加中，一方面，我們見證了眾多新產品、新技術的方興未艾，相關產品及技術標準的進一步完善，*秀工程案例遍地開花等等；另一方面，經濟下行壓力增大，行業市場需求遇冷，中小企業面臨生存危機，倒閉跑路不斷，價格戰此起彼伏……

    在LED顯示屏行業從繁榮走向成熟的過程中，資源的重新組合、分配不可避免。行業形勢急劇動蕩，并購整合風起云涌。

    據了解，LED行業的兼并購金額2013年是26億元；2014年是60億元，并購標的數量及并購金額同比倍增；而2015年并購金額已經超過300億元。據筆者不完全統計，截止到2015年12月初，其中僅下游LED顯示屏領域并購金額就已經超過48億，收購案例多達19起，平均每月發生1.6起。

    綜觀2015年，LED行業并購范圍涉及全產業鏈，橫向并購、縱向并購、跨界并購、海外并購時有發生。值得一提的是，各上市企業或骨干企業領頭或主導的重量級并購案例頻發，其中“溢價”收購案例明顯增多。

    比如，2015年10月，雷曼股份收購拓享科技100%的股權，交易作價為2.3億元。而拓享科技截至2015年4月凈資產為1853萬元，此次收購溢價11倍。

    又如2015年1月4日，利亞德發布重大資產重組預案，公司擬并購勵豐文化和金立翔100%股份，并募集配套資金。交易方案顯示，勵豐文化100%股份對價確定為6.47億元，金立翔100%股份作價為2.43億元。金立翔正深陷虧損的泥潭難以自拔，勵豐文化業績相對平淡，溢價收購特征明顯……

    在強者愈強、弱者愈弱的大趨勢下，大企業與小企業可謂冰火兩重天，大企業憑借資本優勢，一擲千金，不斷“買買買”，更有部分大企業開始大力拓展渠道，求取業績的進一步增長；另一方面，小企業生存空間進一步被壓縮，常規產品無利可圖，融資難，技術短板短期無法填補，三角債問題愈演愈烈……

    2015年并購整合頻繁，說明新形勢下行業的整合洗牌與升級正在加速，未來產業集中度將持續提升，行業馬太效應愈加明顯。在加速行業資源集中、市場規范化的同時，產業格局的調整與轉型也已悄然啟動，并購已然成為LED行業的一種常態。