德州儀器Q2財(cái)季利潤超預(yù)期，中國市場環(huán)比增長20%

德州儀器（TI）提供的銷售前景表明庫存過剩即將結(jié)束，這讓投資者確信該公司芯片的主要市場正在復(fù)蘇。德州儀器第二財(cái)季利潤超出分析師預(yù)期，這得益于個(gè)人電子產(chǎn)品等市場對模擬芯片的需求趨于穩(wěn)定以及制造成本下降。智能手機(jī)和個(gè)人電腦銷量反彈，使企業(yè)得以清理疫情期間囤積造成的庫存過剩，從而增加了對該公司芯片的訂單。

德州儀器的預(yù)測激發(fā)了人們對訂單可能正在增加的樂觀情緒，并有助于抵消同行恩智浦半導(dǎo)體（NXP）帶來的新?lián)鷳n，恩智浦周一給出的預(yù)測遠(yuǎn)低于預(yù)期。Edward Jones分析師Logan Purk表示：“模擬需求已經(jīng)觸底，并開始出現(xiàn)一些增增長。”

德州儀器CEO Haviv Ilan表示，作為半導(dǎo)體最大市場的中國已恢復(fù)增長，其中環(huán)比增長達(dá)20%，此前其電子產(chǎn)品制造商已完成對未使用零部件庫存的消耗。Haviv Ilan說，歐洲和日本仍處于這一過程的早期階段。他說，在公司的工業(yè)部門中，大約一半的市場仍在消化庫存，而其他市場已恢復(fù)訂單增加。

“對于我們的中國業(yè)務(wù)來說，這是一個(gè)好季度，”Haviv Ilan表示,“有非常明顯的跡象表明客戶已經(jīng)減少庫存。”

德州儀器第二財(cái)季收入下降16%至38.2億美元，為連續(xù)第七次收縮。分析師預(yù)計(jì)為38.2億美元；每股利潤為1.22美元，而預(yù)期為1.16美元。

德州儀器預(yù)計(jì)截至今年9月的第三財(cái)季銷售額將達(dá)到39.4億~42.6億美元。分析師平均估計(jì)為41.4億美元。德州儀器在一份聲明中表示，每股利潤將達(dá)到1.24~1.48美元，而平均預(yù)測為1.38美元。

盡管如此，德州儀器仍堅(jiān)持不預(yù)測芯片市場何時(shí)會全面回暖。德州儀器首席財(cái)務(wù)官Rafael Lizardi表示，當(dāng)前的周期不同尋常，因?yàn)椴煌貐^(qū)和地域的表現(xiàn)不同。他說，預(yù)計(jì)第三財(cái)季收入將環(huán)比增長，這得益于電子產(chǎn)品制造商為年底假日購物季做準(zhǔn)備。

Rafael Lizardi表示，德州儀器的工廠正接近滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，庫存基本持平。高管們補(bǔ)充說，公司能夠在收到大多數(shù)訂單后立即完成訂單，這表明供需大致平衡。

Rafael Lizardi還將制造單位成本的降低歸因于內(nèi)部制造的增加，以及對300mm晶圓技術(shù)的更多關(guān)注。

另外，激進(jìn)投資者Elliott Investment Management于今年5月買入德州儀器25億美元的股份，曾敦促德州儀器改善其自由現(xiàn)金流，并控制其在建設(shè)300mm晶圓廠方面的巨額投資，但后來改變了策略，并贊揚(yáng)了Haviv Ilan在電話會議上的發(fā)言。

由于投資者向英偉達(dá)和其他生產(chǎn)人工智能（AI）計(jì)算部件的公司投入大量資金，該公司股價(jià)今年落后于費(fèi)城證券交易所半導(dǎo)體指數(shù)的漲勢。

CFRA Research高級股票分析師Angelo Zino表示：“盤后積極的反應(yīng)可能反映出第三財(cái)季指引符合預(yù)期，此前人們擔(dān)心恩智浦公布業(yè)績后模擬需求弱于預(yù)期。”

德州儀器在芯片制造商中擁有最廣泛的客戶群和最大的產(chǎn)品范圍，因此該公司的業(yè)績和預(yù)測可以作為各種行業(yè)需求的指標(biāo)。其大部分芯片用于工業(yè)和汽車應(yīng)用。

德州儀器是最大的模擬半導(dǎo)體和嵌入式處理器制造商，其產(chǎn)品執(zhí)行簡單但至關(guān)重要的功能，例如在電子設(shè)備內(nèi)將一種電源轉(zhuǎn)換為不同的電源電壓。

德州儀器正在大舉投資新工廠，努力將大部分生產(chǎn)轉(zhuǎn)移回公司內(nèi)部，但與此同時(shí)，利潤卻因此受到拖累。德州儀器表示，一旦完成，這一努力將使其在成本上比競爭對手更具優(yōu)勢。該公司表示，將繼續(xù)實(shí)施該計(jì)劃。

德州儀器第二財(cái)季資本支出為10.6億美元，而預(yù)期為12.5億美元。

“低于預(yù)期的資本支出表明，德州儀器正在勒緊褲腰帶，并對激進(jìn)投資者Elliott在該公司的25億美元持股做出回應(yīng)，”Running Point Capital首席投資官M(fèi)ichael Schulman表示。不過，一些分析師認(rèn)為，德州儀器不太可能偏離其資本投資戰(zhàn)略。