蘋果扼殺了MicroLED行業？

   早在2023年9月，分析師在Yole Group MicroLED 2023報告的執行摘要中表示，蘋果的智能手表項目不僅是該公司的孵化器，也是整個行業的孵化器，如果失敗，即使不是致命的打擊，也將是行業的毀滅性的打擊。Yole Group的顯示團隊向microLED行業協會和各種活動傳達的另一個關鍵信息是，隨著microLED的不斷推遲，而OLED在各方面（成本、性能、容量）不斷改進，microLED的價值主張正在萎縮。

   上個禮拜，蘋果公司終止了預計將于2026年發布的未來智能手表的microLED項目。在該公司位于加利福尼亞州的秘密工廠工作的數百名員工被解雇，并迅速采取了行動。

   蘋果出局：MICROLED產業注定失敗嗎？

   在我們的分析中，我們將潛在的microLED應用分為兩個不同的組。對于AR、汽車和一些特殊應用（透明顯示器、可拉伸等），我們看到microLED處于技術拉動的情況：microLED具有差異化并帶來了一些非常理想的獨特特性，因此OEM廠商將渴望采用它們盡快可用。對于所有其他應用，包括大多數消費類顯示器，如電視、智能手機……和智能手表，OLED已經表現出色，并且正在不斷改進。對于這些人來說，microLED需要強大的支持者才能取得成功：公司致力于做出長期、高強度的努力來開發技術、建立供應鏈并擴大其規模。蘋果就是這樣的冠軍之一。好吧，不再了。

   分析師認為，歐司朗在工藝開發和資格認證方面已走上正軌，但蘋果仍在下游制造方面苦苦掙扎：巨量轉移這一實現成本效益制造的重要工藝尚未準備好。中試線產量不理想，其他技術問題給該項目蒙上了陰影。早在2022年4月，當歐司朗最初宣布Kulim 2晶圓廠計劃時，該計劃是在2023年底加速推進。從那時起，Yole集團的時間表就滑向了2024年，然后是2025年，第 一年的全部收入還沒有實現。直到2026年。

   但最重要的是，OLED的進步使得microLED的價值主張（即OLED）變得不那么清晰。在推出Smartwatch Ultra的那一年，蘋果公司為整個顯示模塊支付了50美元。現在已降至40美元以下。Yole Group的成本模型表明，第 一年，蘋果microLED顯示屏的成本為85美元。該顯示器的性能和功能是否足以讓消費者證明其溢價是合理的？顯然，蘋果認為隨著OLED的改進，情況將不再如此，即使分析師看到了幾年后將成本降低到35美元的（不確定）路徑。

   對于蘋果來說，智能手表只是一塊墊腳石。真正的結局是智能手機。對于iPhone 14 Pro Max，該公司為顯示屏支付了105美元，這表明該公司愿意為其旗艦機型支付比入門級柔性OLED顯示屏四倍多的價格！然而，即使自智能手表發布以來，憑借蘋果公司將TFT與微驅動器相結合的復雜架構，產量提高了2到3年，成本也降低了，分析師們能得出的最 佳數字仍然是115美元。即使從長遠來看，在所有明星齊心協力的情況下，Yole Group的成本模型也難以達到100美元大關。因此，分析師認為，蘋果公司已經清楚地意識到，鑒于最近OLED的改進，microLED智能手機不再有意義。

   那么，蘋果真的扼殺了microLED行業嗎？不必要。同樣，未來的一些應用迫切需要microLED，并且沒有現有技術可以提供所需的性能。

   但這將把這個行業帶向何方呢？

   MICROLED產業正處于轉折點

   蘋果并不是唯 一一家堅定致力于microLED的公司：友達光電和強大的臺灣生態系統一直在積極推動microLED的發展。臺灣錯過了OLED船，而microLED是臺灣重返顯示技術前沿的機會。既然蘋果已經退出，他們就有了實現這一目標的開放之路。友達光電和泰格豪雅針對microLED智能手表的方法雖然產量不大，但可能為創建新的產業和供應鏈打開大門。友達光電也一直積極致力于滿足汽車市場的需求，該市場需要OLED難以提供的許多特性（極高的亮度、堅固性等）。

   因此，microLED行業并未消亡，但目前它必須重新關注“市場拉動”應用，即AR、汽車、特種顯示器和豪華消費品：事實上，任何現有技術應用的細分市場很難提供所需的東西。話雖如此，仍有兩個問題仍然存在：蘋果的合作伙伴會發生什么，以及智能手機的夢想會發生什么？

   Yole分析人士表示，隨著蘋果公司的項目被擱置，microLED需求預計不會很快出現增長，而且肯定不會達到足以填滿這座晶圓廠以吸收其固定成本所需的規模。傳統LED行業目前也不需要額外的產能，而且很可能不會從這個200毫米晶圓廠中受益匪淺，因為該晶圓廠對于常規LED應用而言設計過度。其他化合物半導體行業可能會感興趣，例如功率GaN、RF GaN，甚至SiC，因為制造要求與晶圓廠的能力非常吻合。該晶圓廠也可以作為一個完全不同行業的外殼。

   可以說，2014年蘋果收購Luxvue時，蘋果一手開創了microLED顯示產業。沒有任何競爭對手或顯示器制造商愿意被拋在后面，幾個月內，Yole Group發現世界各地的專利活動開始呈指數級增長。因此，不可否認的是，蘋果的決定對整個行業來說是毀滅性的打擊，盡管該公司很可能會保留骨干人員繼續研究microLED。盡管分析師現階段還沒有確定性，但他們相信從事AR相關microLED項目的團隊仍然毫發無傷。

   為了奮斗和生存，microLED必須證明自己的價值。正如本文開頭提到的，在某些應用和用例中，microLED可以保持與OLED的強烈差異化，從而提供獨特的性能和功能。這些都是行業現在必須關注的。有報道稱，友達光電在其令人印象深刻的汽車顯示器演示引起了廣泛關注和關注后，在CES 2023上獲得了平反。Yole Group認為，如果AR最終找到令人信服的用例并取得成功，microLED將占據主導地位，盡管要實現高效率和全彩仍有一些工作要做。其他應用程序也仍然有希望。蘋果的退出為其他廠商在智能手表領域抓住機會留下了很大的空間，而在消費應用領域，智能手表仍然被視為唾手可得的果實。幾周前，在Yole Group在SPIE Photonic West舉辦的microLED活動上，英特爾證實了其對microLED技術的濃厚興趣，而就在上周，聯想展示了一款配備17英寸透明microLED顯示屏的筆記本電腦，讓MWC上的觀眾驚嘆不已。

   當然，短期內，microLED團隊必須更加努力地證明他們的項目的合理性并從大公司獲得預算。今年，microLED初創公司融資將變得困難。風投和機構投資者自然會想知道他們是否應該投資一項蘋果在花費30億美元開發10多年后決定取消的技術。然而，Yole Group仍預計一些與AR應用相關的交易即將完成，分析師知道這些交易即將宣布。可能仍然有很多值得投資的價值和隱藏的寶石，但盡職調查可能會很徹底。他們也不會看到技術未經驗證的microLED初創公司像谷歌在2022年那樣被科技巨頭以數十億美元的估值收購。

   蘋果合作伙伴艾邁斯歐司朗：何去何從？

   艾邁斯歐司朗不僅僅是microLED。

   艾邁斯歐司朗擁有多條盈利產品線。它還擁有超過10億歐元的資產負債表和數十億的循環信貸額度。與GTAT不同，Yole集團預計艾邁斯歐司朗將繼續運營，而GTAT在蘋果停止生產藍寶石顯示屏蓋后幾小時就不得不申請破產（該藍寶石制造商還為此建造了一座價值10億美元的晶圓廠）。

   該公司對Apple項目取消的立即反應是宣布6億至9億歐元的非現金減值。歐司朗擁有Kulim 2 microLED工廠的賬面價值為13億歐元（包括資本化研發成本和雷根斯堡的試驗線成本）。到目前為止，僅該晶圓廠的資本支出就約為10億歐元，另外還有1.5億歐元的已訂購設備債務。歐司朗顯然會嘗試與供應商談判降低這個數字，但建筑物的折舊很快就會開始，而且打擊仍然很嚴重。

   短期來看，雖然對權益比率的影響是負面的，但隨著新晶圓廠的資本支出被消除，該公司應該會在2024年看到對現金流的積極影響。設備銷售可能會帶來一些收入，歐司朗可能會從蘋果收到一些取消費用，或者取消費用和其他產品增加訂單承諾的混合搭配。該公司還將努力降低與該工廠相關的成本，該工廠已經擁有數百名員工。運營成本將會下降，但為了為潛在買家保留價值，晶圓廠仍將進行例行維護，并且不能關閉。當然，該公司會急于出售它并送走其賬簿。值得記住的是，早在2023年10月，艾邁斯歐司朗就與三個馬來西亞養老基金簽署了價值4.2億美元的售后回租協議。歐司朗保留了設備的所有權，出售了建筑物，然后從投資者那里租回，并可以選擇在十年內回購。

   那么，microLED（特別是歐司朗）怎么樣？Yole Group相信，通過其在與Apple合作之前的內部努力以及在建設晶圓廠和擴大產能過程中獲得的經驗，該公司已在設計和制造microLED芯片方面獲得了世界一流的專業知識，特別是對于非常小的芯片如果想要讓microLED在大批量消費產品中取得成功，最終將需要小于10μm的尺寸。有趣的是，歐司朗還可能擺脫蘋果公司對其競爭對手和鄰近應用程序提供服務的自由所施加的部分或全部限制和意外情況。當然，這很可能仍然缺乏蘋果開發并為該項目轉讓的任何專有技術和設計。

   歐司朗擁有自己的堅實產品組合，該公司已經開始向microLED公司推廣代工服務，并準備發布標準的microLED芯片產品。現在它可能可以自由地加速這一努力。再次強調，Kulim 2不再需要，暫時可以通過現有的150毫米雷根斯堡和Kulim 1工廠來滿足需求，或者最有可能通過具有更多功能的雷根斯堡200毫米microLED試驗線來滿足需求。適合microLED制造的獨特需求。

   MICROLED尋找新的領導者

   三星和蘋果是肩負microLED的兩大冠軍。目前尚不清楚三星的microLED電視項目進展如何。高管們多次表示，“microLED是他們頂級電視產品線的未來”，但自一年前第 一臺89英寸microLED電視上市以來，Yole集團仍在等待推出新尺寸和降低價格方面的重大舉措。

   microLED產業重心正在向臺灣轉移。無論愿不愿意，友達光電及其強大的國內生態系統（錼創科技、Ennostar）現在已經戴上了行業領導者和冠軍的帽子。群創光電還在2023年加快了其microLED的發展，并在2024年制定了雄心勃勃的目標。臺灣LCD戰爭中輸給了中國，而中國現在在所有主要應用中占據主導地位，并在臺灣尋求庇護的剩余有利可圖的利基市場中獲得份額。然而，電子巨頭需要使過于依賴中國的供應鏈脫鉤，這起到了幫助作用。2024年，三星和LG都增加了來自臺灣的訂單。臺灣也錯過了OLED機會，讓韓國廠商占據主導地位，而中國則大力投資追趕。因此，臺灣面板制造商正處于十字路口，必須為高利潤顯示器開發出一種差異化技術。MicroLED是最 佳候選者，它使臺灣能夠利用現有的強大的國內顯示器、LED、半導體和設備生態系統。

   MicroLED資本支出也沒有OLED廣泛，可以分布在從LED到顯示器制造商等多個參與者之間。在20世紀90年代和2000年代，臺灣的LED和顯示器行業一直受到同業競爭的困擾，直到兩個行業出現整合。對于microLED，臺灣的主要參與者似乎從一開始就更好地合作，建立了一個強大的垂直生態系統，能夠在國際上與中國和韓國競爭。

   PlayNitride一直是該島microLED芯片和轉移技術的核心。目前正將其芯片技術轉讓給LED廠商控股的Ennostar，并將其Chip-on-Carrier(CoC)技術轉讓給友達光電。前者已將其二期microLED晶圓廠的產能提升至少推遲了2-3年或直到需求真正起飛，但PlayNitride目前正在滿負荷運營。友達光電已開始為Tag Heuer試產自己的microLED智能手表面板。該項目再次被推遲，但Yole集團仍然希望推出一款商業產品（盡管價格昂貴），可能會在2025年春季推出，比蘋果手表上市的時間提前一年。

   microLED的驅動力現在是汽車應用。憑借目前領先的microLED技術，加上收購德國一級汽車供應商BHTC后，友達在實現汽車microLED方面擁有獨特的優勢。

   結論

   還有很多事情需要處理，但microLED行業還沒有消亡。它受到了毀滅性的打擊，但現在說它是致命的還為時過早。蘋果公司努力的結束可能會為其他參與者打開大門。友達光電肩負重任，必須在未來幾周內決定是否要停止、縮減規模或加速其microLED研發工作，并與其合作伙伴PlayNitride和Ennostar一起，承擔起成為microLED新產品的責任。汽車和特種顯示器領域的足夠吸引力和早期成功可以使供應鏈的出現能夠首先開始為小批量的高端消費應用（手表、電視……）提供服務，然后在成本下降后加速。道路上將會有很多坎坷，但與蘋果公司的道路不同，蘋果公司需要在短時間內從零到數百萬臺顯示器，更平穩的斜坡可能更容易為行業談判。正如分析師在Yole Group的報告中所說， microLED競賽已經從短跑變成了馬拉松。而且，就其價值而言，現在硅谷可能有數百名頂級 microLED 專家。