1月8日晚間，精測電子（300567.SZ）發布2023年度業績預告，預計2023年凈利潤約1.5億元至1.8億元，同比下降33.78%至44.82%；扣非凈利潤約2500萬元至5500萬元，同比下降54.53%至79.33%。

   該公司表示業績變動主要原因是，報告期內：（1）在顯示測試領域，因全球經濟下行、消費電子市場需求疲軟等不利因素持續存在，終端消費需求復蘇緩慢，顯示行業仍未走出周期性底部，顯示面板行業面臨較大的壓力。（2）在半導體檢測領域，國內對半導體設備需求強烈，后續仍將有比較長的持續增長周期，但半導體領域屬于典型的資金、技術密集型行業，行業新產品研發投入較大、投資周期長，公司目前在半導體等新業務領域仍處于高投入期，對公司凈利潤也產生一定影響。

   公開資料顯示，精測電子的主營業務是顯示、半導體及新能源檢測系統的研發、生產與銷售。其中，顯示面板檢測是業績支柱。據財報，2023年上半年，精測電子共實現營業收入11.1億元，其中顯示領域銷售收入為 7.4億元，雖相較于2022年同期下降18.85%，但仍占總營收近70%。

   由于重資產投入、產能建設周期長、產能調整彈性小等原因，面板行業具有強周期屬性。2021年末，該行業產品價格大幅下滑，進入下行周期。京東方、深天馬等面板企業開始控制產能、降低資本開支，例如京東方資本開支自2021年的356.7億元降至2023年一季度的151.1億元，進而致使上游設備供應商收入下滑。

   營收主力銷售承壓之下，精測電子整體業績受影響。2023年前三季度，該公司共實現營收15.4億元，同比減少15.13%；扣非歸母凈利潤約-8111萬元，較上年同比減少196.49%。最終全年業績預告中凈利潤為正，主要得益于2023年12月精測電子收到政府約1.08億元補助資金。

   利潤下降的另一原因，是管理費用逐漸提升。據財報，精測電子的管理費用率自2018年的6.9%元上漲至2023年前三季度的13.0%，提升了6個百分點。而同行業公司星云股份、先導智能的管理費用率始終保持在8%以下。

   為了擺脫盈利頹勢，精測電子在新能源與半導體檢測上尋找增長點。

   新能源業務方面，精測電子在財報中指出，受益于優質新能源車型的持續投放、充換電等基礎設施的不斷完善等因素，全球新能源車市場需求持續快速增長。2023年上半年，公司在此領域，共實現營收2.3億元，同比增長111.71%；截至2023年8月，公司獲得新能源相關訂單約5.13億元。

   此外，精測電子先前轉債發行募集的12.76億元資金已到位，其中的5.30億元將投入新能源智能裝備生產項目中，計劃通過建設新能源智能裝備生產研發基地以代替現有租賃場地進行生產，豐富公司鋰電池中后段設備產品結構和提升生產能力。

   值得注意的是，同為增長潛力股的半導體業務體量較小。2023年上半年精測電子在整個半導體板塊實現銷售收入1.2億元，雖然較上年同期增長79.22%，但也僅為其新能源業務的二分之一。

   為此，精測電子不斷加大研發投入，開拓訂單。2023年上半年，精測電子研發投入近3億，同比增長22.78%，其中超1億花在了半導體檢測領域研發上，是新能源領域研發投入的兩倍有余。再看訂單，截至2023年10月24日，精測電子半導體領域在手訂單約14.9億元，在公司訂單總額中占比近五成。

   天風證券分析師潘暕、朱曄表示，隨著電動汽車產業、大數據及人工智能的快速發展，對芯片產出的需求量與日俱增，國內對半導體設備需求強烈，另外伴隨著芯片領域國際競爭形勢變化劇烈以及受中美貿易摩擦升級的影響，半導體設備國產化替代進入重要機遇期，公司有望持續受益。

   國金證券分析師樊志遠、趙晉還指出，精測電子半導體前道量檢測打破海外壟斷實現突破，將迎來放量階段，預計2023年至2025年，其半導體設備營收分別為3.7億元、7.2億元、13.1億元。