利亞德：1mm以上間距Micro的成本已低于金線燈LED

   1月4日，利亞德公布發布投資者關系活動記錄表，本次調研以現場會議和電話會議相結合的方式舉行，交流中，董秘李總介紹了公司的情況并回復了投資者的提問。主要內容如下：

   公司業務分成三大塊，占85%以上的是智能顯示板塊，這是公司的主業，剛上市時公司100%都是這塊業務，隨著戰略變化，通過內生加外延協同發展的策略，逐步擴展了其他業務板塊，一個是文旅夜游，這個業務曾經一度占我們營收的比重達到差不多30%的份額，這兩年隨著這個行業的飽和度以及它的轉型，現在在我們營收的占比不到10個點，最后一個業務板塊是虛擬現實，這是從2017年我們收購了美國的NP公司后開始新設的一個板塊，它的核心技術在于光學動作捕捉，主要集中在一些高端的應用，這個板塊相對來說比較穩定，是以技術為帶動的高毛利高凈利的一個業務，多年以來一直保持全球行業技術里絕對領先的地位。

   因為顯示板塊是絕對的主業，我們把顯示業務按照幾個維度來劃分，比如說先從國內和國外來劃分，目前國內的顯示業務占到我們顯示板塊里面65%的份額，與同行相比我們在國內的市占率是絕對領先的，在全球也已經連續7年市占率第 一，但我們希望不斷提高全球的市占率份額，這是我們這些年追求的一個目標。

   在國內，我們通過兩種模式在做市場推廣和銷售，一個是直銷，我們的直銷團隊大概有三四百人，遍布在全國的不同省市，基本每個省和核心城市都有分公司，直銷人員遍布在各大行業里，像我們承接了很多大型的政治活動，比如冬奧會開閉幕式舞臺、國慶閱兵轉播屏和指揮室等，都是我們直銷團隊做下來的，它的定位就是做一線城市和垂直行業的這些終端客戶，比如說軍隊行業、能源行業，教育行業等；另一個是渠道，通過合作伙伴的方式去做市場的推廣，利亞德是以直銷起家的，因為小間距最初的定位一直在中高端市場，隨著應用的普及，我們從2018年開始才大規模采用了渠道方式來做市場，從零到最 高的時候大約20億的訂單規模，這些年也經歷了一個高增長期。渠道我們針對的區域是二線三線地級市和縣級市的中端及下沉的客戶，出貨以LED的模組或者箱體為主，它跟直銷不一樣，直銷所賣的主要是解決方案。直銷我們針對于行業和客戶不同，有硬件軟件控制系統，甚至包括售后服務，技術支持等等這些全套的服務，渠道相對來說簡單一點，我們只提供硬件產品，也會派技術指導人員給渠道合作伙伴培訓，由他們來實操，所以在2023年之前我們直銷和渠道模式是完全不同的，但2023年市場環境發生了一些變化，我們對直銷渠道的劃分也在做一些調整。

   海外我們是分歐美和亞非拉兩個不同的區域分別在做。2021年之前一直是以歐美的市場為主，且客戶集中在偏高端的范圍，這塊我們是通過收購的Planar這個品牌在做市場的推廣。Planar在全球范圍內有一些穩定的渠道合作伙伴，小間距這幾年在歐美市場大規模爆發后也是通過Planar的渠道合作伙伴在進行滲透。2023年下半年歐美市場出現了新的一些市場需求，也就是他們中低端客戶需求陸續釋放出來了，為了應對這樣的需求，我們去年組建了一個新的歐美團隊，這個團隊會以利亞德品牌去做，相應的產品開發和認證目前也正在推進中，完成后就會跟Planar的團隊一起去覆蓋歐美高中低端不同的市場范圍；海外另一個市場亞非拉市場是我們2021年后才正式開始布局的，之前只是根據市場訂單去做，所以業務量很小，21年之后隨著小間距性價比穩定性的大幅提升，以及國內下沉市場順利推進的經驗，我們對亞非拉也開啟了系統化的布局，這兩年也實現了比較高的一個增長。

   除了市場大規模的推進，在技術上我們也始終保持著自己的核心競爭力。2020年利亞德率先在全球范圍內落地了Micro LED的量產，三年間通過技術的更新迭代以及產業鏈的合作，不斷優化產品結構，降低產品成本，擴大應用市場。Micro打破了這個行業原有的工藝模式，上下游的供應鏈結構都發生了本質性的一些變化，我們通過MIP的方式生產出來的Micro產品間距可以覆蓋0.4mm-1.8mm，意味著未來1.8mm以內的小間距LED產品都是可以用Micro產品來替代掉的，同時性能指標也得到提升，但是成本卻會有一個大幅的下降，這就是我們所做出新款Micro產品的宗旨。

   再簡單說下另外兩個板塊：一個是文旅夜游，它最核心的業務分成兩個階段。第 一個階段基本是以城市亮化為主流，比如青島、武漢等大型城市，原來晚上沒有太多可以看的風景，但這些年我們會看到很多城市樓體或核心地區的建筑物被點亮，形成統一的視覺效果，這塊業務前些年規模擴大得很快，因為很多城市尤其是旅游城市的需求非常明顯，但當大部分城市的亮化做完后，這塊業務開始出現萎縮，2019年后體現得比較明顯，但是從2023年開始我們發現了新的需求爆發點，其實也是我們當時設計這個板塊時做的一個預判，就是城市點亮其實是為帶動旅游和夜間消費服務的，所以這塊業務進入到了第二個階段，把一些街區、景點等做更細致的文旅設計，在點亮的基礎上打造新型體驗方式。相比于第 一個階段，現在單個項目的額度沒那么大，從國家層面為了活躍經濟也出臺了一些政策來解決政府資金的問題，所以這塊業務去年的訂單還是不錯的。

   最后一個業務板塊是虛擬現實，它的核心技術在于光學動作捕捉，可以精確地捕捉到沒一個細微的動作包括表情，以及空間定位，我們在收購NP公司時，他們已經大量在電影產業應用，這幾年國內電影業陸續開始用這種技術，形成了VP和XR等一些新的應用。這塊的規模在我們體系內不大，但它代表了一個新的技術，除了硬件產品的銷售和推廣，其實我們還有個目標設定就是基于動作數據做動作大模型的創建，12月20號我們剛發布了第 一款名為“LYDIA”的動作大模型，這是一款我們自主研發的專業能力大模型，具備對空間動作數據的“認知、感知、預測、生成”等核心能力，在全球范圍的空間計算、動作生成領域率先探索了AIGC的新模式。

   投資者提問：

   1、公司Micro的價格方面大概是上面一個趨勢？

   答：一個取決于我們二期投產，明年產能規劃是從1600kk/月逐步擴到4000kk/月；第二是芯片尺寸，芯片越小理論上物料成本越低；第三是基板，芯片小了后對基板精度要求也越高，現在我們用的是BT板，成本占比也比較高，這塊成本我們也在想辦法優化。

   2、Micro已經可以替代1.8mm以內的小間距了，那在成本上跟小間距有多大差距呢？

   答：小間距產品也分為不同等級，最 高端的是金線燈，第二個等級是銅線的CHIP燈，第三個等級是銅線的TOP燈。對于1mm以內的間距的產品，以前小間距很難做到，Micro最初推向市場是為了填補這塊市場范圍，對于1mm以上的間距，目前Micro的成本已低于金線燈LED價格。

   3、請問公司直銷和渠道的客戶主要來自哪里？

   答：從大類上來看，直銷To G客戶大約占比60%，剩下的是To B，渠道大概各占一半。從具體應用上來看，除了監控指揮調度這些主流市場，現在會議、廣告燈箱或門頭等等都在用，包括一些企業或政府的展覽展廳，LED已經不局限于是一塊屏，其呈現形式已經非常多樣化，甚至可以作為裝修裝飾材料去使用。

   4、請問公司項目的周期一般是多久？

   答：顯示項目一般3-6個月，文旅夜游項目1-2年。