文章轉載自：維科網顯示

在經歷數次與創維、TCL華星磋商無果后，這一次，談判桌轉向了京東方。

醉翁之意不在酒

繼今年2月京東方總裁高文寶訪日后，近日京東方訪韓也將提上日程。

12月18日韓媒THE ELEC在其最 新的一篇文章中指出，京東方高管計劃在本周抵達韓國，屆時將逐步走訪戴爾（韓國）、LG Display等企業。

而對于京東方的此次到訪，業界普遍關注其與LG Display的會面。有行業人士分析稱，此次京東方與LG Display的會晤很可能涉及到收購后者位于中國廣州的LCD產線話題。

根據市場調研機構顯示，IT類面板約占京東方總規模的35%左右，而戴爾是全球三大IT品牌之一，也是京東方最大的IT客戶之一。如今時值年尾，例行拜訪客戶商談來年合作是極其普遍的商業行為。

但LG Display與京東方互為競爭對手關系，且LG Display自今年透露有意出售廣州LCD產線的意向之后，這家位于中國的LCD廠一直都是業內近期關注的焦點，也是某些大廠垂涎已久的“金鉤”。

韓媒方面的口徑也證實了維科網顯示此前的報道，LG Display期望的出售資金回報約為80億元，很明顯是對標了2020年京東方收購CEC南京及成都工廠股權花費121億元以及華星收購三星顯示蘇州工廠斥資76億元的案例。

而在經歷數次與創維、TCL華星磋商無果后，這一次，談判桌最終還是轉向了京東方。

“看不見的手”

這一猜想既令人深感意外但又合乎情理之中。不可思議的地方在于京東方剛在11月底宣布大手筆斥資630億上馬8.6代OLED產線，如今又要動輒數十億資金吞并LCD產線。

不過盤點三十年來面板產業的發展歷史，會發現每個“上位者”都是秉承著“反周期投資”思路運營鎖定勝局。

2013-2016年，韓國8代LCD線降維打擊日本低次代線，結果是三星和LGD逼退夏普、JDI。

2018-2020年，京東方、TCL華星、惠科的8.6/11代線降維打擊韓國7/8代線，韓國近乎被清退出局。

因此可以總結出，面板產業的經營思路其實是“越虧越投”，在面板價格底部頂住虧損擴產兼并，熬死競爭對手擴大份額。

而京東方作為全球LCD液晶面板的制造霸主，為實現更大的規模和資源優勢，創造更加良性的寡頭競爭格局，自然也擁有著并購LGD廣州8.5代LCD產線的實力與理由。

除此之外，收購LG Display廣州工廠的另一大好處在于，京東方可以獲得LG Display的相關專利，這能夠在技術領域獲得優勢。

目前LG Display在應用于LCD領域高端LCD面板的IPS (In-Plane Switching )專利方面也具有優勢。在中國面板制造商中，京東方主要生產IPS型液晶面板，但在技術和專利方面處于劣勢，收購即能實現雙向互補。

但真正決定京東方、LGD牽手，成敗的關鍵，應該不是這兩個主角，還需要眾人拾柴。幕后的金主一定會另有其人。放眼當下，只有地方政府和國資財務投資人才有此果敢樂觀的膽識，以及足夠的冒險精神，支撐這對“巨頭”的蠶食胃口。

LGD的夢與現實

誠然LG Display廣州的LCD工廠計劃明年恢復滿產，但這和出售該工廠并不沖突，因為LG Display退出LCD聚焦OLED的大框架是不會動搖的。

本月1號LGD走馬上任的新任CEO鄭哲東更是在新一輪“業務改革”中深化了這一戰略目標，出售廣州LCD工廠自然也是作為減少LCD面板制造業務戰略規劃的一部分。

除此之外，鄭哲東為了解決LG Display連年大規模虧損的問題，也決定將LGD日后的利潤中心錨定在蘋果產品當中。

作為“蘋果商務”專家，鄭哲東清楚的明白蘋果正在加速“擁抱”OLED，目前的消息是蘋果公司計劃到2027年推出9款采用OLED屏幕的設備，其中就包括新款的iPad以及MacBook系列等熱門產品。

不過今年作為競爭對手的三星顯示、京東方都陸續宣布投建8.6代OLED產線追逐未來IT產品OLED化的巨大紅利，反而是被蘋果有意“扶持”的LG Dipslay遲遲沒有回應，其原因也沒有外界分析的那么復雜，簡而言之就是缺錢。

經查閱，由于業務重心與利潤重心錯軌，LGD已連續六季虧損約4.76萬億韓元（約RMB 258.21億元）且預計今年將虧損約2.5萬億韓元，情況十分嚴峻。

LGD的高世代OLED產線夢想并不比其它同行少，但美夢需要真金白銀的熱錢圓滿。參考京東方的630億以及三星顯示的225億的滾燙案例，即便廣州LCD工廠賣出了LGD的預期價位，那也甚至不夠填補LGD近兩年賬本上的虧損漏洞，又何談投資8.6代OLED產線。

LGD增發募資

因此在12月18日當天LGD再次傳出重磅消息，通過增資籌集1.36萬億韓元（約74.53億元），目的是加強平板電腦和車載用OLED等新業務的競爭力。

韓媒方面的給出的信息是，LG Display于18日召開董事會會議，決定籌集1.36萬億韓元（1.42億股）。LG電子（持股37.9%）等股東將獲得優先認購權。發行價暫定為每股9,550韓元，較當前股價（12,310韓元）折讓約20%。

此次募資是為中小型OLED投資確保資金來源。通過業務結構的轉變，公司降低了電視用大面板的銷售占比，將中小尺寸面板的比重提高到76.6%（截至第三季度）。

從明年開始，作為主要客戶蘋果公司也將在其平板電腦產品iPad上應用OLED面板，這增加了對中小型OLED的投資需求。據說LG Display最初占iPad銷量的60%左右（約500萬臺）的面板，但預計交付量將進一步增加。

截至目前，韓國券商預測LGD明年年度營業利潤為1022億韓元，這可能是三年來的首次盈余。LG Display首席財務官（CFO兼副社長）Kim Sung-hyun表示：“我們將通過獲得資金來提高業務穩定性，并繼續保持業績改善的趨勢。

其情可憫，但必須交出足夠優異的成績單才能讓日后的財主吞下金鉤。那么，LGD做好了高世代OLED產線需要的設備、材料、技術和人才的儲備嗎？