京東方高管訪韓！

文章轉(zhuǎn)載自：維科網(wǎng)顯示

在經(jīng)歷數(shù)次與創(chuàng)維、TCL華星磋商無(wú)果后，這一次，談判桌轉(zhuǎn)向了京東方。

醉翁之意不在酒

繼今年2月京東方總裁高文寶訪日后，近日京東方訪韓也將提上日程。

12月18日韓媒THE ELEC在其最 新的一篇文章中指出，京東方高管計(jì)劃在本周抵達(dá)韓國(guó)，屆時(shí)將逐步走訪戴爾（韓國(guó)）、LG Display等企業(yè)。

而對(duì)于京東方的此次到訪，業(yè)界普遍關(guān)注其與LG Display的會(huì)面。有行業(yè)人士分析稱，此次京東方與LG Display的會(huì)晤很可能涉及到收購(gòu)后者位于中國(guó)廣州的LCD產(chǎn)線話題。

根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)顯示，IT類面板約占京東方總規(guī)模的35%左右，而戴爾是全球三大IT品牌之一，也是京東方最大的IT客戶之一。如今時(shí)值年尾，例行拜訪客戶商談來(lái)年合作是極其普遍的商業(yè)行為。

但LG Display與京東方互為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手關(guān)系，且LG Display自今年透露有意出售廣州LCD產(chǎn)線的意向之后，這家位于中國(guó)的LCD廠一直都是業(yè)內(nèi)近期關(guān)注的焦點(diǎn)，也是某些大廠垂涎已久的“金鉤”。

韓媒方面的口徑也證實(shí)了維科網(wǎng)顯示此前的報(bào)道，LG Display期望的出售資金回報(bào)約為80億元，很明顯是對(duì)標(biāo)了2020年京東方收購(gòu)CEC南京及成都工廠股權(quán)花費(fèi)121億元以及華星收購(gòu)三星顯示蘇州工廠斥資76億元的案例。

而在經(jīng)歷數(shù)次與創(chuàng)維、TCL華星磋商無(wú)果后，這一次，談判桌最終還是轉(zhuǎn)向了京東方。

“看不見(jiàn)的手”

這一猜想既令人深感意外但又合乎情理之中。不可思議的地方在于京東方剛在11月底宣布大手筆斥資630億上馬8.6代OLED產(chǎn)線，如今又要?jiǎng)虞m數(shù)十億資金吞并LCD產(chǎn)線。

不過(guò)盤點(diǎn)三十年來(lái)面板產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷史，會(huì)發(fā)現(xiàn)每個(gè)“上位者”都是秉承著“反周期投資”思路運(yùn)營(yíng)鎖定勝局。

2013-2016年，韓國(guó)8代LCD線降維打擊日本低次代線，結(jié)果是三星和LGD逼退夏普、JDI。

2018-2020年，京東方、TCL華星、惠科的8.6/11代線降維打擊韓國(guó)7/8代線，韓國(guó)近乎被清退出局。

因此可以總結(jié)出，面板產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)思路其實(shí)是“越虧越投”，在面板價(jià)格底部頂住虧損擴(kuò)產(chǎn)兼并，熬死競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)U大份額。

而京東方作為全球LCD液晶面板的制造霸主，為實(shí)現(xiàn)更大的規(guī)模和資源優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)造更加良性的寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局，自然也擁有著并購(gòu)LGD廣州8.5代LCD產(chǎn)線的實(shí)力與理由。

除此之外，收購(gòu)LG Display廣州工廠的另一大好處在于，京東方可以獲得LG Display的相關(guān)專利，這能夠在技術(shù)領(lǐng)域獲得優(yōu)勢(shì)。

目前LG Display在應(yīng)用于LCD領(lǐng)域高端LCD面板的IPS (In-Plane Switching )專利方面也具有優(yōu)勢(shì)。在中國(guó)面板制造商中，京東方主要生產(chǎn)IPS型液晶面板，但在技術(shù)和專利方面處于劣勢(shì)，收購(gòu)即能實(shí)現(xiàn)雙向互補(bǔ)。

但真正決定京東方、LGD牽手，成敗的關(guān)鍵，應(yīng)該不是這兩個(gè)主角，還需要眾人拾柴。幕后的金主一定會(huì)另有其人。放眼當(dāng)下，只有地方政府和國(guó)資財(cái)務(wù)投資人才有此果敢樂(lè)觀的膽識(shí)，以及足夠的冒險(xiǎn)精神，支撐這對(duì)“巨頭”的蠶食胃口。

LGD的夢(mèng)與現(xiàn)實(shí)

誠(chéng)然LG Display廣州的LCD工廠計(jì)劃明年恢復(fù)滿產(chǎn)，但這和出售該工廠并不沖突，因?yàn)長(zhǎng)G Display退出LCD聚焦OLED的大框架是不會(huì)動(dòng)搖的。

本月1號(hào)LGD走馬上任的新任CEO鄭哲東更是在新一輪“業(yè)務(wù)改革”中深化了這一戰(zhàn)略目標(biāo)，出售廣州LCD工廠自然也是作為減少LCD面板制造業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的一部分。

除此之外，鄭哲東為了解決LG Display連年大規(guī)模虧損的問(wèn)題，也決定將LGD日后的利潤(rùn)中心錨定在蘋果產(chǎn)品當(dāng)中。

作為“蘋果商務(wù)”專家，鄭哲東清楚的明白蘋果正在加速“擁抱”O(jiān)LED，目前的消息是蘋果公司計(jì)劃到2027年推出9款采用OLED屏幕的設(shè)備，其中就包括新款的iPad以及MacBook系列等熱門產(chǎn)品。

不過(guò)今年作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的三星顯示、京東方都陸續(xù)宣布投建8.6代OLED產(chǎn)線追逐未來(lái)IT產(chǎn)品OLED化的巨大紅利，反而是被蘋果有意“扶持”的LG Dipslay遲遲沒(méi)有回應(yīng)，其原因也沒(méi)有外界分析的那么復(fù)雜，簡(jiǎn)而言之就是缺錢。

經(jīng)查閱，由于業(yè)務(wù)重心與利潤(rùn)重心錯(cuò)軌，LGD已連續(xù)六季虧損約4.76萬(wàn)億韓元（約RMB 258.21億元）且預(yù)計(jì)今年將虧損約2.5萬(wàn)億韓元，情況十分嚴(yán)峻。

LGD的高世代OLED產(chǎn)線夢(mèng)想并不比其它同行少，但美夢(mèng)需要真金白銀的熱錢圓滿。參考京東方的630億以及三星顯示的225億的滾燙案例，即便廣州LCD工廠賣出了LGD的預(yù)期價(jià)位，那也甚至不夠填補(bǔ)LGD近兩年賬本上的虧損漏洞，又何談投資8.6代OLED產(chǎn)線。

LGD增發(fā)募資

因此在12月18日當(dāng)天LGD再次傳出重磅消息，通過(guò)增資籌集1.36萬(wàn)億韓元（約74.53億元），目的是加強(qiáng)平板電腦和車載用OLED等新業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。

韓媒方面的給出的信息是，LG Display于18日召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議，決定籌集1.36萬(wàn)億韓元（1.42億股）。LG電子（持股37.9%）等股東將獲得優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。發(fā)行價(jià)暫定為每股9,550韓元，較當(dāng)前股價(jià)（12,310韓元）折讓約20%。

此次募資是為中小型OLED投資確保資金來(lái)源。通過(guò)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，公司降低了電視用大面板的銷售占比，將中小尺寸面板的比重提高到76.6%（截至第三季度）。

從明年開(kāi)始，作為主要客戶蘋果公司也將在其平板電腦產(chǎn)品iPad上應(yīng)用OLED面板，這增加了對(duì)中小型OLED的投資需求。據(jù)說(shuō)LG Display最初占iPad銷量的60%左右（約500萬(wàn)臺(tái)）的面板，但預(yù)計(jì)交付量將進(jìn)一步增加。

截至目前，韓國(guó)券商預(yù)測(cè)LGD明年年度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1022億韓元，這可能是三年來(lái)的首次盈余。LG Display首席財(cái)務(wù)官（CFO兼副社長(zhǎng)）Kim Sung-hyun表示：“我們將通過(guò)獲得資金來(lái)提高業(yè)務(wù)穩(wěn)定性，并繼續(xù)保持業(yè)績(jī)改善的趨勢(shì)。

其情可憫，但必須交出足夠優(yōu)異的成績(jī)單才能讓日后的財(cái)主吞下金鉤。那么，LGD做好了高世代OLED產(chǎn)線需要的設(shè)備、材料、技術(shù)和人才的儲(chǔ)備嗎？