京東方A與投資者Q&A：2024年TV需求有望加速恢復

一、行業及市場概況

2023年以來，半導體顯示行業逐步走出低谷，進入修復投資者關系活動主要內容介紹過程。

市場需求方面：2023年全年受 TV 大尺寸化加速恢復影響，TV 面板出貨面積有望恢復增長，從終端市場來看，北美地區和亞太地區的電視銷售持續增長。2024 年受大型體育賽事的召開等因素影響，TV 需求有望加速恢復。

受地緣政治、通脹等宏觀不確定因素影響，2023年IT市場復蘇相對緩慢，預計全年 NB 和 MNT 銷量將受到影響。展望 2024 年，隨宏觀不確定因素消退，有望帶動IT市場需求改善。

行業供給方面：咨詢機構數據顯示，截至 2023 年二季度，中國大陸面板廠商大尺寸 LCD 面板市場份額提升至 67%。半導體顯示行業集中度的提升，使得行業競爭格局得到優化，面板廠“按需生產、動態控產、健康發展”的共識得以持續踐行。三季度，受需求提升影響，LCD 行業面板稼動率拉升至高位，下半年面板廠將根據終端需求情況，繼續堅持動態控產，維護行業健康發展。

二、公司經營成果及業績

京東方A前三季度顯示業務收入結構保持較健康狀態，LCDTV 收入占比為27%，LCD IT占比為 35%，OLED占比為

21%。柔性AMOLED方面，公司出貨量持續提升，2023年前三季度柔性AMOLED產品出貨量超8,000 萬片，全年1.2億片出貨量目標正穩步達成。

2023 年三季度，受益于行業格局改善和產品價格上漲，公司業績得到改善。三季度營業收入環比增長 10%，扣除非經常性損益后的凈利潤保持盈利，環比增加11%。

三、回答投資者提問

1、公司如何看LCD產品價格趨勢？

答：2023 年一季度起，受行業“動態控產”影響，LCD行業產品價格出現了不同程度的復蘇跡象，尤其在需求復蘇相對緩慢的情況下，LCD產品價格延續漲價至三季度。進入四季度，隨旺季逐步進入尾聲，價格出現回落屬正常現象，TV類產品價格整體呈溫和下降趨勢。但隨著行業集中度的提高，供給格局已經得到改善，可以預期，行業內企業將根據終端需求情況，繼續堅持動態控產，積極推動行業的健康發展。預計明年二季度行業將逐步進入旺季，產品價格也將再次回暖。

2、公司 OLED 業務的業務進展？

答：經過公司在柔性AMOLED領域多年布局，已經構建起產能規模和技術優勢，并積累了較好的客戶資源，與全球主流手機品牌客戶保持良好合作關系。2023年前三季度，公司柔性AMOLED出貨量突破8,000萬片，四季度受終端品牌需求持續高漲影響，柔性AMOLED需求預期保持增長，公司全年1.2億片出貨量目標正穩步達成。

3、下半年手機市場復蘇，公司對于市場景氣度及OLED產品價格的看法？

答：各個技術類別的智能手機面板價格在過去很長一段時間內下降幅度較大。受換機需求減弱的影響，手機面板的市場需求隨之降低，價格持續下降。隨著經濟的復蘇和智能手機需求的增長，預期行業有望實現溫和反彈或復蘇。隨著柔性AMOLED滲透率的提升，柔性AMOLED技術在智能手機領域的應用將保持相對確定的增長。

受終端品牌新機集中發布等影響，手機面板需求環比預期增長，下半年行業柔性AMOLED手機面板出貨量有望逐季提升。咨詢機構數據顯示，入門級柔性 AMOLED 產品價格持續處于低位，但受下半年需求高漲影響，行業內柔性 AMOLED產能結構性緊缺，四季度部分產品價格回暖趨勢明顯。

4、公司的折舊情況及趨勢？重慶B12轉固節奏？

答：2023年前三季度公司折舊金額約250億元。存量折舊方面，近年來公司陸續有多條LCD產線折舊到期，LCD產品成本競爭力將進一步提升。重慶B12產線一期已經進入到穩定量產階段，并于上半年進行轉固，三季度起開始計提折舊，二期、三期轉固時間將根據生產規劃及量產情況，嚴格按照會計準則相關要求進行轉固。近幾年公司折舊金額將保持相對平穩。

5、公司資本開支計劃？

答：目前LCD生產線已從大規模擴產的高速發展階段逐步進入成熟期，公司未來資本支出將主要圍繞公司的戰略規劃進行，聚焦戰略落地。具體資本支出方向包括新項目、已建項目尾款和現有產線維護等方面。

6、公司三季度顯示業務的收入結構？對四季度柔性OLED業務的經營展望？

答：三季度，LCD業務收入占顯示業務收入比重約四分之三，柔性OLED業務占比約四分之一。LCD方面，在供給端的“動態控產”策略下，前三季度 TV 類產品漲價趨勢顯著，IT 類產品價格表現相對平穩。但受公司對兩條主要生產 TV 類產品的10.5代生產線持股比例較低等因素影響，TV 類產品漲價對公司盈利性的改善程度不高。2024年受大型體育賽事召開等因素影響，TV需求有望加速恢復；受 IT 換機周期影響，IT 類產品需求有望回暖。

第三季度柔性 OLED 收入占比繼續提升，前三季度業績同比大幅減虧。短期內公司柔性 OLED 業務仍面臨較大的折舊壓力，但公司在折疊、LTPO 等中、高端產品類別上具有較強的競爭優勢，公司也將持續致力于產品結構的改善。預期公司四季度柔性 OLED 業務經營狀況環比三季度有所改善，在出貨量繼續保持增長的同時，高價值量產品出貨占比將大幅提升。

7、公司如何看VR 智能眼鏡的出貨量趨勢和技術路徑？

答：VR 和 AR 產業近年來得到了快速發展，然而在過去5年里，該行業波動性較大，主要是因為用戶對產品和系統的期望與實際情況存在較大差距。盡管發展過程中遇到了困難和壓力，整個行業的發展的趨勢仍然得到了市場的認可，行業頭部客戶的投入，給行業的發展再一次帶來動力。公司已經能夠為客戶提供Fast LCD、Micro OLED 等多元化的VR顯示解決方案，為了進一步拓展市場，公司在北京新建一條6代LTPS/LTPO 生產線，以提升公司在中高端VR市場的競爭優勢。

8、公司產線股權回購推進情況？

答：在過去兩年里，公司經營狀況良好，現金流充足。為了優化持股結構，公司進行了部分產線的股份回購，包括合肥、武漢和綿陽的生產線。未來，公司將根據經營狀況和現金流情況，繼續關注非全資的控股產線，適時增加重要子公司的持股比例，以分享更多產線經營紅利。

9.公司是否有投建8代OLED生產線計劃？

答：OLED 技術尤其是柔性 OLED 技術歷經多年發展，已在智能手機、穿戴等小尺寸產品實現了較高的滲透，同時在車載、IT 等中尺寸領域嶄露頭角。為滿足客戶在高端中尺寸產品應用 OLED 技術的需求，行業內，部分在 OLED 領域有較好積累的企業已開始檢討對應這部分市場的 8.X 代 OLED產線。公司經過多年布局，已構建起產能規模、技術優勢和客戶資源，將能夠積極應對客戶中尺寸OLED應用的新需求。