國內小間距LED顯示市場自2季度以來，市場需求復蘇呈現加速態勢。這與行業終端企業頻頻“漲價”的動作亦相吻合。“復蘇的好處+增利的壓力”構成了2-3季度行業變化的主線。

行業需求整體向好

《中國大陸LED小間距月度中標項目數據庫》統計，2023年1-6月LED小間距公開中標項目數量8039個，同比去年同期增長57.0%。其中6月份2300個項目中標，同比增幅高達80%。

與項目的暴增反彈不同，洛圖科技數據顯示2023年上半年，中國大陸小間距LED顯示屏銷售額達73.3億，同比微漲0.1%；出貨面積達49.8萬平方米，同比大幅上漲20.2%。

兩相數據印證下，基本可以得出兩個結論：第1是需求加速恢復，態勢穩定；第二是行業均價處于歷史低位，低價格影響了行業銷售額、特別是盈利的增加。同時，低價格可能也是刺激需求增長的原因之一。

“相對2022年好太多了！2022年只見降價，不見需求增長，量價雙輸?！睒I內人士表示，LED直顯行業已經走出低谷。尤其是從海外市場看，歐美的新興應用依然具有成長性、同時非歐美發達市場的亞非拉以及第三世界的傳統應用需求也在“起色”。作為一項創新顯示技術，小間距LED等在全球這一輪經濟低谷中，可能會是首批實現觸底和方向性轉折的行業。

二線品牌和一線品牌“同質化”增強

2021年是P0.9技術向二線品牌普及的大年、2023年是P0.7技術向二線品牌普及的大年。預計兩年之內，更多二線品牌技術上會觸及P0.5級別產品。行業發展的規律表明“更高規格的技術”總是在不斷擴散的。

但是，技術擴散這件事情上，小間距LED正在來到一個轉折點——即應用場景的轉折。從歷史看，P1.6產品最初問世，核心市場是“高端控制室、指揮調度中心”。目前，P0.9和p0.7產品的市場依然是如此。但是，同一場景對“間距縮小的需求不會持續不斷的向下”，間距向小萎縮趨勢與實際需求、產品采購成本之間的平衡點，遲早會到來。

從市場看，很可能P0.5及其以下的小間距LED顯示產品，需要為自己重新定義“核心應用場景”。目前，這一場景被認為是100-200英寸一體機市場。

近日，洛圖科技(RUNTO)PID供應鏈事業群首席分析師鄭海艷在《商用顯示市場發展現狀及未來趨勢預判》的報告中指出，微間距深化和封裝技術演變下，小間距LED顯示屏中P<1.0的產品占比達13%。而LED一體機市場2023上半年出貨量僅2300臺。洛圖科技認為，一體機上量的條件是價格下降到7-8萬元，這與目前該類產品普遍二三十萬的最低價還有很大差距。

所以，可能存在這樣一個現實：即在擁有成熟場景和商業需求的產品技術進步空間上，二線廠商已經拉平和一線廠商的距離。這不僅表現在1.0間距以下的微間距產品上，在P1.0到P2.0產品上，甚至含COB技術在內的高端封裝產品上，二線屏的崛起都是一個大趨勢。

更為豐富的產品供給是需求側的好消息，但是卻是供給側加速內卷的原因——目前小間距LED行業增利的壓力、市場產品均價壓力，很大一部分就來自于二線品牌和一線品牌之間“技術間隔”的縮小，同質化競爭的加強。

Mini/micro LED進一步應用，力求“降本”

提升市場競爭力和盈利水平，除了擴大銷售規模外，更好的方法是“降低自己的成本”。這也是近年來小間距LED行業正在做的事情。

如，國星光電近日宣布推出全新GT系列（中文名為“星馳”）1010產品，售價在原NH-1010基礎上直降30%。分析認為，該產品可以讓P1.2產品模組平米價格下降4000元左右，對行業均價下推將有巨大影響。

再例如，2023年被稱為MIP封裝的元年。MIP封裝技術一大應用特色就是，能夠將mini/micro LED技術產品應用到P1.0到P3.0乃至以上的更大尺寸上。這將幫助，目前已經相對經濟的稍大間距的小間距LED直顯產品，通過進一步縮微LED晶體，節約晶圓外延端的材料成本。

同時，除了新型封裝技術外，傳統COB產品市場也可以通過mini/micro LED技術實現成本降低。如，兆馳股份表示，通過縮小目前大批量出貨的MiniLED芯片尺寸，使得公司芯片成本下降，大幅度提升公司的生產效率，進而提升了公司芯片產品盈利能力。據悉，兆馳股份已將4*8mil的芯片全部改成 3*7mil或 3*6mil 的芯片，并實現了與4*8mil相當的COB良率水平。

“規模成本優勢、技術成本優勢、壓縮產業鏈長度優勢……”LED直顯行業“降本增效”已經成為行業大趨勢。行業專家認為，未來隨著進一步縮微間距帶來的“產品性能在既有成熟場景中必要性的下滑”，如何通過“成本競爭力、特別是通過產業鏈整合和技術進步加強成本競爭力”或成為行業增利的關鍵和核心競爭點。

行業依然處于“成本驅動增長”的軌道上

據洛圖科技數據顯示，2023年上半年，中國大陸小間距LED顯示屏的出貨面積仍然主要集中在P2.5-1.7間距段產品，市占74.1%。即相對便宜的產品市場份額更大。

但是，上半年從出貨面積結構的變化來看，P1.6-1.1間距段增長顯著，與同期比提升了5.6個百分點，達到24.7%——而從銷售額看，這一區間的市場占比更是高達49.3%。這種高增長，與這一區間產品在2022年以來價格下降較快緊密相關。

同理，上半年COB類小間距LED產品市場同比增長了3.3個百分點，比重上升至9.7%。增幅超過50%。這也與COB產品成本下降迅速有關。

“成本價格低的市場占比高、成本價格下降快的增量快！這說明LED直顯的發展依然處于成本驅動的階段內?！倍?，行業人士認為，隨著P0.7產品進入普及，未來以核心間距指標提升為主要特點的“技術驅動力”會逐步衰退，進而進一步凸顯行業對成本驅動的高度敏感性?！磥恚档统杀镜募夹g將比提升分辨率的技術，在大屏LED直顯市場更為受歡迎。

同時，成本驅動是否會帶來行業在橫向規模、縱向產業鏈上走向更多的整合亦值得長期觀察。另一方面，包括TFT AM主動驅動等在內的“高成本”技術的發展，則可能需要更為謹慎的態度。性能和成本雙高型技術的市場導入周期恐將更為漫長。

綜上所述，小間距LED行業在2023年二季度、特別是下半年以來已經走出“低谷周期”。市場復蘇的局面初步形成。同時，行業卻依然在規模、成本、盈利之間難以達到“平衡”。這也是為何2-3季度多數廠商加價背景下，也有廠商主動降價的原因。短期內如何把握復蘇、盈利和規模之間的平衡，考驗著行業企業的智慧和綜合競爭力。