隨著全面注冊(cè)制正式落地，首批16家滬深兩市主板在審企業(yè)開(kāi)啟“平移”之旅。作為首批平移主板企業(yè)之一，江蘇翔騰新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“翔騰新材”）將沖刺深市主板上市，公司擬發(fā)行不超過(guò)1717.17萬(wàn)股，計(jì)劃募集資金5.02億元，將用于光電薄膜器件生產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

   擬積極開(kāi)發(fā)新領(lǐng)域的應(yīng)用

   翔騰新材主營(yíng)新型顯示領(lǐng)域各類(lèi)薄膜器件的研發(fā)、生產(chǎn)、精密加工和銷(xiāo)售，產(chǎn)品主要包括各類(lèi)規(guī)格的偏光片、光學(xué)膜片和功能性膠粘材料，是顯示面板產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)中的重要環(huán)節(jié)。而各類(lèi)薄膜器件均是新型顯示領(lǐng)域的關(guān)鍵組件，應(yīng)用端場(chǎng)景豐富，已廣泛應(yīng)用于液晶電視、顯示器、筆記本電腦、平板電腦、手機(jī)、穿戴設(shè)備、車(chē)載顯示、工業(yè)控制及公共顯示等各類(lèi)光電顯示產(chǎn)品中。

   公司本次計(jì)劃募資5.02億元，用于光電薄膜器件生產(chǎn)項(xiàng)目和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目等。項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，翔騰新材將大幅提升偏光片、光學(xué)膜片等產(chǎn)能。盡管該行業(yè)終端產(chǎn)品多屬于消費(fèi)電子，但是伴隨著新能源汽車(chē)的的蓬勃發(fā)展，顯示行業(yè)在汽車(chē)電子端將帶來(lái)更多增量。

   翔騰新材表示，將積極開(kāi)發(fā)產(chǎn)品在車(chē)載、Mini LED、教育機(jī)、電競(jìng)等新領(lǐng)域的應(yīng)用。

   翔騰新材主營(yíng)產(chǎn)品中，偏光片業(yè)務(wù)比重最大，招股書(shū)顯示，公司2022年1-6月，自產(chǎn)銷(xiāo)售模式中，偏光片所占營(yíng)收占比為42.38%。偏光片是面板的重要原材料，對(duì)光學(xué)、物理、耐候性能要求十分苛刻，下游液晶面板廠商對(duì)偏光片生產(chǎn)廠商合格供應(yīng)商認(rèn)證過(guò)程嚴(yán)苛。

   盡管行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻較高，但是公司依然積累了非常優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)資源。目前，公司已與SDP、中電熊貓、明基友達(dá)、惠科股份、中強(qiáng)光電、仕達(dá)利恩、瑞儀光電、京東方等諸多液晶面板制造龍頭企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈知名公司建立了良好的合作關(guān)系，公司產(chǎn)品最終應(yīng)用于LG、小米、夏普、戴爾、惠普、微軟、華碩、創(chuàng)維、三星、華為、明基等知名品牌商。

   值得一提的是，盡管去年消費(fèi)電子行業(yè)整體承壓，但是公司部分主要客戶(hù)的采購(gòu)占比呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢(shì)，保持了較強(qiáng)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。2019年-2021年，公司客戶(hù)數(shù)量持續(xù)增加，分別為109家、116家和142家，仕達(dá)利恩、SDP、惠科股份等均為公司在報(bào)告期內(nèi)新開(kāi)發(fā)的知名客戶(hù)，并獲得了上述客戶(hù)的大額訂單。

   國(guó)內(nèi)面板龍頭加速擴(kuò)產(chǎn) 行業(yè)拐點(diǎn)或到來(lái)

   從全球面板產(chǎn)業(yè)格局看，近年來(lái)，液晶面板產(chǎn)業(yè)鏈加速向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移，我國(guó)已成為全球顯示面板重要生產(chǎn)區(qū)域，翔騰新材也在期間與眾多頭部面板企業(yè)建立合作關(guān)系，2019-2021年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入由69,300.30萬(wàn)元增長(zhǎng)至129,003.88萬(wàn)元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為36.44%。

   然而過(guò)去一年，受新冠疫情、地緣政治沖突等影響，液晶顯示行業(yè)景氣度有所下降，公司業(yè)績(jī)也受到一定沖擊。2022年，公司營(yíng)業(yè)收入為80,385.94萬(wàn)元，較上年下降37.83%；凈利潤(rùn)為6,170.22萬(wàn)元，較上年同期下降23.07%。

   2022年四季度以來(lái)，面板出貨量呈現(xiàn)回暖跡象。處于液晶顯示產(chǎn)業(yè)鏈中游偏上的位置的偏光片也同步回溫。Omida數(shù)據(jù)顯示，面板市場(chǎng)供過(guò)于求最嚴(yán)重的時(shí)間點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去，預(yù)計(jì)2023年終端市場(chǎng)的需求會(huì)逐漸復(fù)蘇。

   疊加消費(fèi)電子復(fù)蘇預(yù)期，從去年四季度開(kāi)始，無(wú)論是頭部的面板企業(yè)，還是偏光片生產(chǎn)商，已經(jīng)蠢蠢欲動(dòng)，紛紛著手?jǐn)U產(chǎn)。2022年9月，TCL華星超高清新型顯示t9項(xiàng)目投產(chǎn)，該項(xiàng)目總投資350億元，月產(chǎn)能18萬(wàn)張玻璃基板，是國(guó)內(nèi)首座專(zhuān)門(mén)生產(chǎn)高端IT產(chǎn)品及專(zhuān)業(yè)顯示的液晶面板高世代產(chǎn)線；京東方2022年10月底發(fā)布公告，擬投資290億元新建第6代新型半導(dǎo)體顯示器件生產(chǎn)線項(xiàng)目，主要產(chǎn)品為Mini LED直顯背板等高端顯示產(chǎn)品，設(shè)計(jì)產(chǎn)能50千片/月；今年1月，惠科股份簽約8.6代新型顯示面板項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資600億元。

   面板企業(yè)大舉擴(kuò)產(chǎn)的現(xiàn)象，呈現(xiàn)出頭部企業(yè)對(duì)消費(fèi)電子復(fù)蘇的明確預(yù)期，也對(duì)包括偏光片等上游產(chǎn)品在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生正向推動(dòng)。

   集團(tuán)概況

   江蘇翔騰新材料股份有限公司

   公司主要從事光電顯示薄膜器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括光學(xué)膜片、偏光片和功能性膠粘材料，是顯示面板的關(guān)鍵組件，廣泛應(yīng)用于液晶電視、顯示器、筆記本電腦、平板電腦、手機(jī)、穿戴設(shè)備、車(chē)載顯示、工業(yè)控制及公共顯示等各類(lèi)光電顯示產(chǎn)品中。憑借齊全的產(chǎn)品種類(lèi)、規(guī)模化的生產(chǎn)能力、良好的制程管控能力、可靠的產(chǎn)品質(zhì)量、多區(qū)域服務(wù)覆蓋以及快速響應(yīng)速度，公司已經(jīng)成為液晶面板產(chǎn)業(yè)鏈公司重要的合作伙伴。