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面板四駕馬車：京東方、TCL華星、群創、友達關于營收、財報、面板趨勢、投資價值內容分享。

京東方Q1營收破500億，凈利超43億

4月27日，京東方發布的2022年一季度財報顯示，該公司一季度實現營業收入504.76億元，調整后同比增長0.4%；歸母凈利潤43.89億元，調整后同比減少16.57%。

在柔性OLED領域，一季度京東方攜手榮耀、OPPO、華碩等全球一線品牌推出多款基于f-OLED高端柔性顯示技術的創新產品。2022年一季度京東方柔性OLED智能手機面板出貨量約1600萬片，同比增長近50%，柔性顯示屏出貨量持續攀升。

月初，財聯社記者從京東方A業績會獲悉，其OLED產線良率現在已達到80%以上，京東方A副董事長、總裁劉曉東稱“OLED方面都是新產線，尚處于良率稼動率穩步提升過程”，不過其iPhone OLED生產問題亦值得關注。

在高刷新率領域，京東方推出領先的500+Hz顯示產品，打造專業電競顯示新標桿。

MLED事業方面，2022年一季度京東方與合作伙伴聯合推出全球首款34英寸玻璃基MiniLED電競顯示器，采用自主研發的全球首創AM玻璃基技術，帶來全新視覺體驗。

TCL科技Q1營收405億，凈利13.53億

TCL科技(000100.SZ)發布2021年年度報告，2021年，本集團實現營業收入1,635.4億元，同比增長113.3%;凈利潤149.6億元，同比增長195.3%;歸屬于上市公司股東凈利潤100.6億元，同比增長129.2%;經營活動現金流329億元，同比增長97%;資產負債率61.2%，降低3.8個百分點，每10股派1.5元。財務狀況穩健，各項經營指標大幅提高，相對競爭優勢顯著增強，發展再上新臺階。

優 秀的經營業績來自企業持續的變革轉型、聚焦主業、增強相對競爭力，推動核心產業加快發展。TCL華星2021年度營業收入881億元，同比增長88.4%;凈利潤106.5億元，同比增長339.6%。TCL中環2021年年度營業收入411億元，同比增長115.7%，凈利潤44.4億元，同比增長200.6%，本集團其他業務也保持穩定增長。

TCL科技2022年一季度營業收入405.67億元，同比增長25.81%，歸屬于上市公司股東的凈利潤13.53億元，同比下降43.89%。

群創楊柱祥：面板產業循環谷底將至、黎明在后

面對近期面板市況、價格低迷，群創 (3481-TW) 總經理楊柱祥今 (27) 日認為，面板產業一次大循環約 12-18 個月，下半年待經濟局勢穩定、疫情沖擊緩解下，需求可望回升，現階段面板產業正進入此波產業循環的谷底，而黎明就在后頭，至于近期中國封控，對群創直接影響有限。

楊柱祥以時間形容面板產業，認為產業“已過午夜 12 點，現在則進入凌晨兩點，離早上不遠”，從去年 10 月面板景氣下行算起，現階段即將進入谷底，后續就可望反彈。

楊柱祥表示，短期產業受戰爭、疫情影響，導致不確定因素拉高，但剛性需求都還在，只是發酵時間點不同，像是大學生畢業成新鮮人、新生入學等需求都更迭出現，現在最需解決的問題就是物流。

俄烏戰爭開打近兩個月，沖擊歐美電視需求大幅下滑，品牌廠也紛紛下修面板采購，但楊柱祥認為，隨著戰爭可望在下半年落幕、經濟回穩，且全球與病毒共存趨勢發酵下，包含重建、原本觀望的需求都將回溫。

群創董事長洪進揚同樣預期，這一波面板產業大景氣循環并不會像過去那么慘烈。

外界也關注股利政策，洪進揚回應，會維持先前承諾穩定股利發放原則，但具體數字仍有待 5 月中董事會決議。

友達今年將支出450億元新臺幣，彭雙浪：看好產業前景

面板大廠友達 (2409-TW) 上月底宣布擬減資 2 成、提出三年股東報酬計畫，引發市場對面板產業后市疑慮，董事長彭雙浪今 (27) 日表示，承諾未來三年穩定的股東報酬有利長期投資人，友達也并未看壞產業未來發展，今年就預計投入 450 億元新臺幣資本支出，較去年翻倍增，就是以行動證明仍看好產業前景。

彭雙浪表示，減資幅度仍須考量未來公司營運規模變化、股東權益，當需要大規模擴充時，若資本不夠大，在融資、籌資的空間相對就會越小，此外，董事會決議擬減資 2 成也有考量未來幾年現金流。

面對市場認為友達提出穩定報酬計畫是暗喻面板前景疑慮，彭雙浪說，友達承諾提供穩定的股利、股東報酬，主因是過去曾經有三年因沒獲利，而未發放股利，因此認為要給予長期投資人承諾，拿回股利報酬，若友達看壞市場前景，今年資本支出就不會提升至 450 億元新臺幣，較去年 170-180 億元新臺幣，大增 1.5-1.6 倍。

彭雙浪說，雖然近期市場充滿著黑天鵝、灰犀牛等不可控因素，但現在投入的資本支出，是為了明后年換得營收貢獻回來，且友達資本支出也鎖定投入在高階產能布局。

另一方面，面對今年面板產業再跳脫傳統景氣循環，彭雙浪說，受升息、通膨、戰爭等不確定因素干擾，目前仍無法預估何時會谷底翻轉，但預期所有制造商在面對庫存升高、獲利下滑之際，都會更有紀律地進行管理，也可望讓整體產業庫存回到平衡水準。