杉杉股份30億定增成功 偏光片＋鋰電材料雙賽道加碼

文章轉(zhuǎn)載自：顯示世界

2022年新年第 一天，杉杉股份宣布完成30.53億元的定增計劃，此次募集資金主要用于置換杉杉股份前期的收購款，即對蘇州杉金增資，以取得蘇州杉金70%股權(quán)，并通過蘇州杉金間接購買LG化學(xué)旗下在中國大陸、中國臺灣和韓國的LCD偏光片業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)70%的權(quán)益。

此次定增的實施，將大幅提升杉杉股份全球LCD偏光片市場的技術(shù)和規(guī)模競爭力，進一步加強在全球偏光片行業(yè)的領(lǐng)先地位。

偏光片業(yè)業(yè)績強勢起飛

自2021年2月1日完成本次收購的中國大陸相關(guān)資產(chǎn)交割后，該偏光片業(yè)務(wù)就納入了上市公司合并報表。2021年前三季度，偏光片業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)營收75.3億和歸母凈利潤8.9億，分別占公司的48%和32%，業(yè)績貢獻突出，大有頂起半邊天的態(tài)勢。

偏光片是生產(chǎn)LCD面板的關(guān)鍵部件，LCD面板廣泛應(yīng)用于電視、顯示器、筆記本電腦、平板電腦等消費類電子產(chǎn)品，市場需求穩(wěn)步提升，特別是大尺寸TV的需求，預(yù)計2021年全年將同比增長23%，未來幾年仍將維持約16%的年復(fù)合增長率。

2016年至今，全球面板產(chǎn)業(yè)鏈逐步向中國轉(zhuǎn)移，中國大陸市場的LCD面板產(chǎn)能及份額得以快速提升，規(guī)模已位居全球首位。

（來源：公司公告）

相比LCD面板產(chǎn)能的快速提升，作為主要原材料的偏光片本土化供應(yīng)卻依然存在較大缺口，根據(jù)IHS的數(shù)據(jù)，2022年中國大陸偏光片產(chǎn)能缺口將達到1.17億平方米。

面對如此藍海市場，公司此時出手收購偏光片業(yè)務(wù)時機也算剛剛好。公司收購的LG化學(xué)偏光片業(yè)務(wù)從2013年起已成為行業(yè)龍頭，2020年占據(jù)約25%的全球市場份額，排名全球榜首。

從不同的顯示應(yīng)用領(lǐng)域來看，2020年，LG化學(xué)在大尺寸TFT-LCD用偏光片、LCD TV用偏光片、Monitor用偏光片的市場份額分別為24.1%、25%和24%，均排名全球榜首，其中65寸（含）以上占比更是高達40%以上，是真正的全球化頭部企業(yè)。

偏光片業(yè)務(wù)目前擁有8條前端生產(chǎn)線，產(chǎn)能約1.3億平方米，其中5條為2米以上的超寬幅生產(chǎn)線，是全球超寬幅領(lǐng)域的市場領(lǐng)導(dǎo)者，也是業(yè)內(nèi)首家使用超寬幅生產(chǎn)線的公司，其中2600毫米超寬幅生產(chǎn)線是全球最大的。上半年公司又陸續(xù)啟動了張家港、綿陽等地的新項目，滿產(chǎn)后將增加年產(chǎn)能9000萬平方米，進一步提升整體產(chǎn)能。

此外，2003年，LG化學(xué)率先在南京投資了后加工產(chǎn)線，目前擁有分布于全國各地的后加工基地12個，后加工生產(chǎn)實力雄厚。

后端生產(chǎn)線包括行業(yè)領(lǐng)先的RTS（卷材至片材）生產(chǎn)線與RTP（卷材至面板）生產(chǎn)線，可為下游LCD面板制造商提供整套可用于其后端生產(chǎn)的RTP生產(chǎn)線，且多數(shù)工廠選址于客戶工廠附近，可快速滿足客戶換型等需求的同時控制運輸及包裝成本。

目前，偏光片業(yè)務(wù)客戶包括全球領(lǐng)先的LCD制造商京東方、LG顯示、華星光電、夏普及群創(chuàng)光電等，其中與LG顯示、京東方、夏普的合作時間分別長達20年、15年和13年。

可見，公司收購的偏光片業(yè)務(wù)是一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而在市場需求持續(xù)增長且產(chǎn)能缺口明顯的情況下，公司依舊穩(wěn)居全球首位，優(yōu)勢明顯。

（來源：公司公告）