文章轉(zhuǎn)載自：數(shù)說商業(yè)/財經(jīng)領(lǐng)域創(chuàng)作者 

本文為LED系列文章之成長能力篇，共選取32家LED企業(yè)作為研究樣本。本文所選取的成長能力評價指標有營收復(fù)合增長、凈利潤復(fù)合增長、扣非凈利潤復(fù)合增長，以及經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長，并以近五年經(jīng)營數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年營收復(fù)合增長來看，太龍股份、木林森、聚燦光電、洲明科技、萬潤科技等5家企業(yè)復(fù)合增長超過20%，其中太龍股份復(fù)合增長達到102.32%。

太龍股份商業(yè)照明業(yè)務(wù)主要是提供集照明設(shè)計、開發(fā)制造、系統(tǒng)綜合服務(wù)于一體的商業(yè)照明整體解決方案，主要產(chǎn)品包括照明器具、LED顯示屏和光電標識等三類；2020年9月，公司完成對博思達資產(chǎn)組的收購，新增半導(dǎo)體分銷業(yè)務(wù)板塊，實現(xiàn)“商業(yè)照明+半導(dǎo)體分銷”雙主業(yè)并行發(fā)展。

收入構(gòu)成上，電子元器件收入占比65.35%，毛利率4.91%；照明器具收入占比22.78%，毛利率31.70%；LED顯示屏收入占比9.88%，毛利率25.68%；光電標識收入占比1.79%，毛利率17.36%。

從近五年凈利潤復(fù)合增長來看，英飛特、聚飛光電、崧盛股份、聯(lián)創(chuàng)光電等4家企業(yè)復(fù)合增長超過兩位數(shù)，其中英飛特復(fù)合增長達到24.70%。

英飛特主要從事LED驅(qū)動電源的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)，致力于為客戶提供高品質(zhì)、高性價比的智能化LED照明驅(qū)動電源及其解決方案。主要產(chǎn)品為大功率LED驅(qū)動電源、小功率LED驅(qū)動電源、中功率LED驅(qū)動電源等。產(chǎn)品銷往中國、北美、歐洲、日韓、南美、東南亞、中東等全球50多個國家和地區(qū)。

收入構(gòu)成上，LED電源為主要收入來源，收入占比達到87.60%，毛利率39.24%；新能源相關(guān)產(chǎn)品收入占比5.00%，毛利率26.12%。

從近五年扣非凈利潤復(fù)合增長來看，英飛特、崧盛股份、聚飛光電等3家企業(yè)復(fù)合增長超過兩位數(shù)，其中崧盛股份復(fù)合增長達到20.99%。

崧盛股份自成立以來一直專注于中、大功率LED驅(qū)動電源產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，是目前國內(nèi)中、大功率LED驅(qū)動電源產(chǎn)品的主要供應(yīng)商之一。公司產(chǎn)品主要供應(yīng)下游LED照明生產(chǎn)廠商用于制造中、大功率LED照明產(chǎn)品，終端產(chǎn)品主要應(yīng)用于城市路橋、高速公路、隧道、機場等大型戶外LED照明設(shè)施，以及工業(yè)廠房、倉庫等LED工業(yè)照明設(shè)施，同時正向植物照明等新興應(yīng)用領(lǐng)域拓展。

收入構(gòu)成上，戶外LED驅(qū)動電源收入占比47.26%；工業(yè)LED驅(qū)動電源收入占比45.96%。

從近五年經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長來看，久量股份、崧盛股份、利亞德、實益達等4家企業(yè)復(fù)合增長均實現(xiàn)翻倍，其中久量股份復(fù)合增長達到296.30%。

久量股份主要從事LED照明產(chǎn)品的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司已經(jīng)形成了以LED移動照明與LED家居照明為主的產(chǎn)品系列，涵蓋LED應(yīng)急燈、LED手電筒、LED露營燈、LED臺燈、LED球泡燈等各類照明產(chǎn)品。

收入構(gòu)成上，LED移動照明收入占比52.57%，毛利率23.41%；移動家居小電器收入占比24.62%，毛利率24.15%；LED家居照明收入占比22.80%，毛利率20.40%。

LED企業(yè)成長能力排行榜

注：成長能力榜單中，各項指標得分按照10/32的比例換算得出，綜合得分為各項指標的平均值。如某個指標有數(shù)值，但沒有得分（即表格為空格），則該指標權(quán)重會下降。