中國LED芯片行業(yè)主要上市公司：目前中國LED芯片行業(yè)主要上市公司有三安光電(600703)、華燦光電(300323)、兆馳股份(002429)、乾照光電(300102)、聚燦光電(300708)、蔚藍鋰芯(002245)等。

本文核心數(shù)據(jù)：三安光電和華燦光電產(chǎn)能、產(chǎn)品布局、專利授權(quán)量、財務數(shù)據(jù)、LED芯片市場競爭格局等

1、三安光電VS華燦光電：三安光電布局更早

三安光電股份有限公司成立于2000年11月，于2008年7月在上海證券交易所掛牌上市(股票代碼：600703)。經(jīng)過多年發(fā)展，三安光電已經(jīng)成長為我國LED芯片行業(yè)的龍頭，占據(jù)全國30%左右的市場份額。

相較于三安光電，華燦光電起步稍晚幾年。華燦光電成立于2005年，成立之初選擇技術(shù)和品質(zhì)門檻較高的顯示屏市場為切入點，2012年其在深圳證券交易所掛牌上市，如今在我國LED芯片行業(yè)排名第二。

2、LED芯片業(yè)務布局及運營現(xiàn)狀分析

——LED芯片產(chǎn)能布局對比：三安光電領先

在全國LED芯片產(chǎn)能市占率方面，三安光電目前是我國第1大LED芯片企業(yè)，華燦光電排名第二。2020年三安光電市場份額為28.29%，華燦光電為19.74%。

從LED芯片具體產(chǎn)能規(guī)模來看，三安光電較為領先。目前，三安光電LED芯片產(chǎn)能約300萬片/月，華燦光電產(chǎn)能約為210萬片/月。

——LED芯片產(chǎn)業(yè)鏈布局：公司業(yè)務均集中于LED芯片

在產(chǎn)業(yè)鏈布局方面，兩家公司均深耕LED芯片行業(yè)。三安光電的產(chǎn)品包含化合物半導體產(chǎn)品，材料、廢料銷售和租金、物業(yè)、服務、利息收入三大類。其中，化合物半導體產(chǎn)品(外延片、芯片)是公司最核心的業(yè)務，2020年占比為71%;華燦光電的產(chǎn)品主要包含LED芯片、LED襯底片、其他類，其中，LED芯片業(yè)務占比達56%。

——LED芯片銷售布局對比：均以國內(nèi)市場為主

從兩家公司的銷售布局來看，兩家公司銷售市場主要集中于國內(nèi)。2020年，三安光電LED芯片業(yè)務營收占公司總營收的71%，從當年公司的總營收區(qū)域分布來看，公司的LED芯片業(yè)務中國大陸地區(qū)收入占比達到87%;而據(jù)華燦光電LED芯片產(chǎn)品也主要集中于國內(nèi)，其2020年國內(nèi)LED芯片收入占營收比例達到了48%。

——LED芯片業(yè)務子公司布局對比：三安光電子公司布局更廣

從LED芯片業(yè)務子公司的布局情況來看，目前，三安光電LED芯片業(yè)務子公司較多，分布在廈門、天津、安徽、泉州等地。

3、LED芯片經(jīng)營業(yè)績對比

——LED芯片收入對比：三安光電遙遙領先

從2020年中國大陸LED芯片廠商整體營收排名來看，三安光電在全國排名第1，華燦排名第2。

從具體營收規(guī)模來看，2018-2020年，兩家公司的LED芯片銷售額都總體走低，其中三安光電的LED芯片銷售額由67.33億元減少至59.71億元，華燦光電的銷售額由19.42億元減少至14.82億元。從LED芯片的業(yè)務收入對比情況來看，三安光電遙遙領先于華燦光電：

注：三安光電為化合物半導體產(chǎn)品收入。

——LED芯片毛利率對比：三安光電較高

從LED芯片業(yè)務的毛利率來看，2018-2020年，兩家公司的LED芯片毛利率整體呈現(xiàn)走低的趨勢，其中，三安光電的毛利率整體要高于華燦光電。

注：三安光電為化合物半導體產(chǎn)品毛利率。

5、前瞻觀點：三安光電占行業(yè)龍頭地位

在LED芯片行業(yè)中，產(chǎn)能規(guī)模、銷售規(guī)模、技術(shù)創(chuàng)新是體現(xiàn)公司LED芯片產(chǎn)品核心競爭力的重要體現(xiàn)，因此，基于前文分析結(jié)果，前瞻認為，三安光電因在產(chǎn)能規(guī)模、銷售規(guī)模、技術(shù)創(chuàng)新等方面占有優(yōu)勢，目前是我國LED芯片企業(yè)中的“龍頭”。