文章轉(zhuǎn)載自：CINNO

1月11日晚間，TCL科技發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計2020年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤42億元-44.6億元，同比增長60%-70%。

盤面上，TCL科技今日逆市大漲4.69%，年內(nèi)上漲已超過10%，去年上漲62%。

公告稱，公司經(jīng)營及業(yè)績的主要影響因素有：

TCL華星保持滿銷滿產(chǎn)，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，運營效率保持業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，全年營業(yè)收入同比增長超過35%，凈利潤同比增長超過140%。其中大尺寸顯示業(yè)務(wù)受益于產(chǎn)業(yè)回暖，主要產(chǎn)品價格自2020年第三季度持續(xù)上漲，大尺寸業(yè)務(wù)凈利潤同比增長超6倍；小尺寸面板線體受所在地區(qū)疫情帶來的生產(chǎn)性物流及人員復(fù)工的問題，對業(yè)績產(chǎn)生階段性影響。

公司收購蘇州三星電子液晶顯示科技有限公司60%股權(quán)及蘇州三星顯示有限公司100%股權(quán)的事項正在按計劃推進(jìn)，尚未完成交割，預(yù)計2021年將帶來業(yè)務(wù)收入增長和效益貢獻(xiàn)。

公司產(chǎn)業(yè)金融及投資業(yè)務(wù)板塊保持穩(wěn)健增長，投資收益良好。

公司2020年資產(chǎn)處置帶來的一次性重組收益較2019年大幅減少。

公司完成對天津中環(huán)電子信息集團(tuán)有限公司100%股權(quán)的收購，第四季度已將其納入本公司合并報表范圍。

公告還指出，公司將繼續(xù)擴(kuò)大半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢，并把握半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)及新能源產(chǎn)業(yè)先發(fā)優(yōu)勢及歷史性機(jī)遇，上坡加油，提升中國先進(jìn)制造業(yè)核心競爭力，邁向全球領(lǐng)先。

面板漲價趨勢不改

TCL華星業(yè)績爆發(fā)

2020年由于疫情的影響，線上辦公、學(xué)習(xí)和居家休閑娛樂的"宅經(jīng)濟(jì)"升溫，催生了市場對顯示的需求。需求上漲的同時，韓廠陸續(xù)清退LCD產(chǎn)能，而大陸面板產(chǎn)相對競爭力領(lǐng)先，全球LCD產(chǎn)能持續(xù)轉(zhuǎn)移至大陸，面板雙雄TCL科技和京東方的LCD產(chǎn)能合計將超過50%，供需和競爭格局持續(xù)改善。

大尺寸面板由于供需格局改變，迎來了周期性復(fù)蘇，主要產(chǎn)品價格于2020年6月啟動上行通道后，漲價貫穿全年，極大推動了面板行業(yè)性回暖。以32吋LCD 面板為例，2019 年年底價格約31 美金/片，2020 年底約65 美金/片，漲幅超過了100%；55吋、65吋等主流大尺寸的面板也有50~100%的漲幅。漲價浪潮之下，作為面板龍頭企業(yè)，TCL科技在2020年第三季度確立了業(yè)績拐點，單季度歸母凈利潤同比大幅上升68.5%至8.2億元。

第四季度面板漲價趨勢不改，TCL華星全年保持滿銷滿產(chǎn)，全年營業(yè)收入同比增長超過35%，凈利潤同比增長超過140%。由此推算，TCL華星2020年Q4單季度凈利潤達(dá)到18億元，環(huán)比三季度增幅超過1.5倍，業(yè)績同比和環(huán)比均呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

2021年仍將演繹量價齊升行情

TCL科技業(yè)績將迎來歷史新高

時間剛剛步入2021年，玻璃基板、半導(dǎo)體晶元、驅(qū)動IC等上游材料、元器件環(huán)節(jié)紛紛傳來產(chǎn)能供不應(yīng)求的消息，據(jù)群智研究數(shù)據(jù)顯示，1月面板價格繼續(xù)維持3-5美金上漲，業(yè)界預(yù)計2021年Q1面板價格仍將上漲。全年面板價格受益于供需關(guān)系改善和格局優(yōu)化也將保持強(qiáng)勢。

TCL華星則有望繼續(xù)演繹量價齊升的情形，迎來業(yè)績爆發(fā)式增長。2020年，TCL華星通過內(nèi)生成長和外延并購迅速實現(xiàn)產(chǎn)能的擴(kuò)張，首先是2020年8月對外宣布將收購三星顯示在蘇州的面板8.5代線，2021年一季度蘇州三星即將實現(xiàn)并表；其次是2020年11月，TCL華星自主投建的11代線t7產(chǎn)線也宣布提前點亮和量產(chǎn)。信達(dá)證券預(yù)計，隨著t7產(chǎn)能釋放以及蘇州三星產(chǎn)能整合，TCL華星全年產(chǎn)能有望增加超過1015萬平米，同比增長43%。

除了面板漲價、產(chǎn)能擴(kuò)張等多重利好之外，TCL華星在多輪面板周期中歷練形成的極致成本和效率效益領(lǐng)先優(yōu)勢，仍將是公司業(yè)績增長的重要保障基石。