政府補貼催熱了國內LED芯片投資熱，造成嚴重的產能過剩。面對LED芯片價格和LED芯片企業業績的下滑，政府今年對LED芯片生產設備的補貼正在減少。對三安光電、德豪潤達等國內LED芯片大戶來說，能否順利從“政策引擎”切換到“市場引擎”，成為最大考驗。

    三安光電去年收入將近翻倍，但凈利潤卻減少一成。據其去年年報，三安光電2012年營業收入33.6億元，同比增長92.48%；凈利潤8.1億元，同比下降13.47%；扣除非經常性損益的凈利潤為5.49億元，同比增長18.94%。

    該公司近年來受到政府密切關照，去年也不意外。三安光電去年獲得政府補助3.28億元，2011年獲得8.05億元，2010年獲得2.53億元。

    歷年中，地方政府補貼三安光電的名目繁多，一度達24個。其中，最大的兩個名目為：MOCVD設備采購補貼項目政府補助9.11億元、日芯光伏科持有限公司設備采購補貼款4.8億元。此外，還有重點新產品、LED芯片產業化等各種補貼名目。

    LED行業內的另一家上市公司德豪潤達與其情形類似，它2012年收入28.24億元，同比下降7.89%；凈利潤1.68億元，同比下跌57.14%。對于業績下降，德豪潤達表示，一個重要原因是去年四季度到賬的一次性計入損益的政府補貼未能按預期到賬。

    德豪潤達預測今年上半年凈利潤將同比下跌30%~60%，這主要是因為2013 年1~6月收到的政府補貼比上年同期大幅減少以及主營業務同比改善的綜合影響。

    德豪潤達在今年一季報中坦言，各地政府逐漸暫停或取消對新增設備的補貼，政府補助政策力度減弱。目前公司已經擁有80臺設備，剩余設備尚在采購中，如果政府取消設備補貼將大幅增加公司對該設備的投入成本，對于公司繼續擴大產能將造成不確定性，進而影響公司業績以及對LED產業布局的整體戰略。

    從上市公司看，三安光電、德豪潤達等是得到政府補貼較多的企業，因為前兩年都在“炒”上游，地方政府為吸引投資，就以補貼作為引資杠桿。 如果把三安光電、德豪潤達的政府補貼拿掉，這兩家LED芯片上市公司2011年、2012年基本上會出現虧損。

    政府補貼使中國大陸的LED產業加快崛起。張宏標分析說，中國大陸的LED企業本來難以與臺灣等地企業抗衡，有了補貼，規模壯大、技術發展起來后，中國大陸LED企業就有了競爭實力。去年，三安光電還收購了臺灣的璨元光電。

    但是，政府補貼也造成了國內LED芯片嚴重的產能過剩，2009、2010、2011年這三年國內平均每年都新增20多個LED芯片項目，最多時國內芯片企業超過80多個，現在只剩下50多個，2012年就退出了20多個。許多項目前期投資都“打水漂”，白白浪費了。產能過剩還造成LED芯片價格直線下滑，2012年和2013年第*季度許多LED上市公司延續了“增收不增利”的勢頭。

    “政府過去投資浪費比較多，而且對產業的扶持有點拔苗助長。”張宏標表示”。