兵敗兩大優勢產業，LG三星SK海力士Q3財報有點難看

   SK海力士：凈利同比減少89%

   10月24日–SK海力士今日宣布截止2019年9月30日的2019年第三季度財務報告。在收入連續三個季度環比下滑后，SK海力士2019年三季度營收環比上升6%達6.8兆韓元（約58億美元），但同比仍下滑40%；在利潤率方面，降幅均有不同程度的收斂，其中毛利率27%，較上季度減少4個百分點，營業利潤率7%，較上季度減少3個百分點；凈利潤0.495兆韓元（約4.2億美元），環比減少8%，同比減少89%。

   SK海力士是目前三大DRAM顆粒生產商之一，目前市場上大量廉價高頻內存條都使用的是它家出產的CJR顆粒，因為價廉物美的特點，成為了不少玩家裝機時候的首選顆粒。但是SK海力士的三季度財報仍然延續了今年主要DRAM、NAND顆粒廠們的總體趨勢，并不樂觀。

   根據財報數據，2019年第3季度，SK海力士的總收入相對于上個季度有所上升，漲幅達6%，不過相較于去年同期仍然是沒有辦法比的，少了40%。營業利潤與總收入呈現出來的情況相反，相比上季度還下降了26%，比去年同期更是低了93%，主營業務可以說是非常慘淡的了。

   而受到種種因素影響，雖然收入在漲，但是凈收入仍然是在下跌的，不過所幸的是，仍然沒有到虧損的地步，但是與去年同期相比低了89%的數據還是會讓投資者感到心寒。

   主要DRAM和NAND顆粒廠在今年的財務狀況都不太好看，大體上還是因為產業大環境呈現一種供過于求的關系，并且這種關系還將繼續持續一段時間，最近的固態硬盤與內存價格走勢總體平穩，沒有再出現去年年末到今年年初那種價格雪崩的情況。

   很難說之后會出現什么樣的行情，目前三家DRAM廠都在推進新工藝與更大容量的顆粒生產，而NAND那邊也沒歇著，都在推更高堆疊層數的3D NAND，等新工藝成熟之后產能又是一波暴增，當然也說不定會有其他情況出現。

   三星：凈利同比下降56%

   2019年第三季度財報，財報顯示，三星電子當季營收達62萬億韓元（約合518億美元），營業利潤7.7萬億韓元（約合64億美元），而市場預估6.97萬億韓元（約合58億美元）。

   三星表示，由于芯片價格持續下跌，該公司第三季度的營業利潤較上年同期下降56%，但表現依然好于預期。據估計，三星7月至9月的營業利潤為7.7萬億韓元，而首爾金融市場跟蹤機構FnGuide報告稱，這個數字高于市場預期的6.97萬億韓元。

   這家韓國科技巨頭此前預計，三個月內其總銷售額將同比下降5.3%，至62萬億韓元，而分析師平均估計為60.6萬億韓元（約合507億美元）。該公司在去年第三季度創下了季度*高紀錄。

   自去年年底以來，由于智能手機和其他電子產品需求放緩，三星一直在努力應對半導體行業的低迷困境。三星沒有細分其各個業務部門的業績，表示將在本月晚些時候公布詳細財報。

   LG Display：8年來首次Q3虧損

   LGD(LG Display)于周三(23日)韓股盤后公布Q3財報，LGD第三季度收入為58216億韓元（約346億元人民幣），同比下降5%，環比提升9%，但營業虧損高達4370億韓元（約26億元人民幣），前三季度累計營業虧損為9575億韓元（約57.8億元人民幣），凈虧損超過1萬億韓元（約60億元人民幣）。

   LGD第三季度經營現金流為負480億韓元（約2.8億人民幣），當季現金流凈額3360億韓元（約20億）。

   LGD表示，主要是受到面板價格下滑幅度超乎預期所致，同時LGD 并宣布削減今年資本支出5000億韓元（約30億元人民幣），對于面板后市看得保守。LGD今年原本資本輸出8萬億韓元。

   LGD借貸約為10萬億韓元（約603億元人民幣），每年的財務成本約為3500億韓元，財務狀況非常糟糕。

   LGD股價今年以來已大幅下跌28.82%，周三(23日)LGD股價以每股14200韓元作收。

   LGD財報關鍵數據：

   Q3營收報5.8兆韓元，年增率下滑5.0%，低于市場預期的6.0兆韓元。

   Q3營業損失報4370億韓元，遠遠低于去年同期營業利益1400億韓元，虧損程度亦超乎市場預期的3220億韓元。

   Q3調整后EPS每股凈損1236韓元，高于市場預期的每股凈損837.95韓元。

   LGD宣布削減今年資本支出5000億韓元。

   公司財測與展望：

   LGD營收環比上升是由于柔性OLED和移動面板銷售擴大，但是由于液晶電視面板價格的大幅下跌，相關工廠的稼動率下降以及柔性OLED工廠折舊費用增加，第三季度經營虧損增加了。

   LGD三季度LCD出貨量環比下降4%，環比下降12%；OLED電視面板的出貨量低于預期，2019年OLED面板出貨可能少于350萬片。但是LGD預計明年OLED電視面板出貨600萬片。

   LG Display正在為蘋果iPhone 11 Pro Max提供6.5英寸OLED。IHS Markit預測，第三季度和第四季度LG Display將向iPhone提供160萬片和530萬片OLED。

   目前，E6設備已安裝，但是暫時沒有運行。LGD首席財務官說：“我們現有的產線可以滿足戰略客戶的需求。”

   LG Display合并了Paju P7和P8工廠的經理。LGD首席財務官說：“縮小現有P7和P8液晶電視面板工廠的規模是基本計劃。”業界預計，LG Display將于明年初關閉部分8G和7G生產線。

   LGD并預估，Q4面板出貨量可能將進一步走跌，公司可能將縮小面板生產線因應面板市場之頹勢。

   韓國優勢產業整體蕭條

   2019年半導體產業出現10年來最大衰退，產值估計年減約13%，其中內存市場與面板業的蕭條最為明顯。2019年全球內存市場呈現供過于求，供應端在高庫存的壓力下，季度價格不斷探底，全年平均跌幅將近50%，而三星，LG的支柱性產業之一就是面板業，受到需求不振以及面板產能過剩的沖擊，大尺寸面板市場正在經歷一波不小的低潮。

   韓系面板廠陸續棄守TFT－LCD TV面板市場，轉往更高端的OLED TV與QD－OLED TV發展，試圖減緩中國面板廠在規模與價格上的競爭壓力。此外日韓之間的貿易紛爭，無疑是將韓國的面板產業再次推向了風口浪尖，這讓兩大韓企更加雪上加霜。

   半導體儲存產業作為韓企的另一大優勢產業，受到價格周期的影響，三星與SK海力士的營收今年屢破新低，DRAM和NAND Flash價格的暴跌令三星跌下半導體最大企業的寶座。韓國三大企業今年在自己的優勢產業紛紛折戟沉沙，一方面說明了如今半導體產業的不景氣，另一方面也給了國產芯以追趕的機會。