從被4.5億元高價收購到以1元價格被拋售，富順光電僅僅只用了不到五年的時間。曾被上市公司雪萊特視為業績救火隊員的富順光電走過了一條急劇下墜的斷崖路。

   10月22日晚間，雪萊特（002076.SZ）發布公告稱，擬將持有的富順光電科技有限公司（以下簡稱“富順光電”）100%股權以人民幣1元的價格轉讓給好來電（廈門）新能源科技有限公司及漳州市金鑫豐投資有限公司。

   2015年初雪萊特以4.5億元高價迎娶富順光電，此前的2013年富順光電的凈利潤比上市公司雪萊特還高出一倍，收購的完成也被雪萊特和市場一直認為是獲得了拯救雪萊特的一匹績優白馬。

   但僅僅五年，富順光電就深陷巨額虧損、債務預期的泥潭不能自拔，雪萊特無奈只能斷臂求生。

01 大白馬富順光電衰落始末

   1995年成立的富順光電起家于LED照明，在2013年時已經成為國內領先的LED照明與顯示應用產品及系統解決方案提供商。擁有著城市及道路照明工程、電子工程、建筑智能化工程以及鋼結構工程專業施工資質，其客戶也主要面向市政工程、金融電信、公路隧道、廣告傳媒、體育場館等中高端行業用戶。

   高工新型顯示查詢相關公告顯示，富順光電當時的注冊資本就高達6300萬元，同時擁有一家注冊資本為500萬元的全資子公司福建銀福節能科技有限公司。

   雪萊特2014年9月11日披露的《發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書（草案）》顯示，富順光電2012年、2013年和2014年1-6月營收分別為1.82億元、2.27億元和1.46億元，凈利潤分別為3070.79萬元、3391.67萬元和2388.13萬元。

   截至2014年6月30日，富順光電凈資產為4.65億元，截至交易報告發布日，富順光電共取得73項專利權。其中，發明專利4項，實用新型專利45項，外觀設計專利24項。

   2013年雪萊特的營收僅為3.92億元，凈利潤為1613萬元。高工新型顯示查看財報顯示，2013年度，富順光電的凈利潤為雪萊特的2倍。

   對于上市后業績一直徘徊不前的雪萊特，收購富順光電這塊優質資產無疑對上市公司未來發展將帶來積極的正面影響。

   按照雪萊特當時的說法，“利用上市公司資本運作平臺，通過發行股份及支付現金的形式并購國內領先的LED照明與顯示應用領域解決方案提供商富順光電，將有助于雪萊特積極把握LED應用領域高速發展的重大行業機遇。”

   當時雪萊特主要是室內和車用照明為主，而富順光電則以LED大型顯示屏、LED戶外大功率照明產品為優勢產品。

   雪萊特意圖借助于富順光電廣泛的行業客戶資源、多樣的產品銷售渠道以及豐富的工程項目施工經驗來開拓市政工程、銀行電信、體育場館等用戶的室內LED照明與環境凈化市場。

   收購完成后的2015年，雪萊特營收快速增長至8.02億元，凈利潤也達到了5679.64萬元，分別同比增長81.42%和229.08%。其中富順光電營收就達到了3.92億元，占到了雪萊特當年度總營收的48.88%，凈利潤為6366.08萬元。

   在其后的2016年和2017年，富順光電的營收依然占據雪萊特總營收的51.91%和42.79%。可以說富順光電是雪萊特業績最大的保障。

   但就在2015年，受當時LED照明價格快速下滑，市場競爭加劇的困擾，富順光電決定向“汽車新能源”方向進行“戰略大轉移”，富順光電視之為從LED“紅海”向新能源產業“藍海”轉型升級。

   當時富順光電與集美大學簽訂校企合作協議，進入充電站合作研發階段，并在2016年6月第*次進行了真車充電試驗。

   2017年5月，媒體的一篇文章顯示富順光電充電樁產品上市僅幾個月，就已實現了3.15億的銷售訂單。同時富順光電也定下了在未來幾年內，計劃在全國布置3萬個充電樁的“小目標”。

   2017年雪萊特營收也達到了歷史*高的10.26億元。

   但充電樁業務受國家政策、下游需求等因素的影響較大，富順光電很快陷入了產品積壓，資金流動困難的窘境。這也一定程度上導致了雪萊特2018年營收快速下滑到5.66億元，凈利潤當年也出現了8.34億元的巨額虧損。曾占雪萊特營收近半壁江山的富順光電2018年營收也萎縮至1.12億元。

   據業內人士告訴高工新型顯示，富順光電當時在充電樁業務投入太大、而受政策和市場影響，大量充電樁應收賬款沒有收回。

   到了2019年上半年，富順光電營收更是跌倒了1967.16萬元，虧損1.11億元，當期雪萊特1.62億元。

   出售富順光電，減少虧損就成了雪萊特唯*的選擇。

02 雪萊特“保衛戰”

   10月15日，雪萊特披露了2019年前三季度業績預告，報告顯示，雪萊特預計2019年前三季度虧損2.70億元–3.50億元，目前來看，若第四季度雪萊特無法扭虧為盈，2019年虧損已成定局。

   由于2018年雪萊特凈利潤也為虧損，很有可能雪萊特在2019年年報發布后就會帶上ST的帽子。

   保牌無疑是當下雪萊特最為重要的事情。

   雪萊特在2019年半年報中也坦承，針對公司資金緊張、債務逾期等問題，公司主動調整業務結構，減少流動資金消耗，保障優勢業務經營；另通過積極處置盤活資產，催收應收賬款，以加快資金回收，償還到期債務，減輕債務壓力；并與銀行金融機構、政府部門及其他債權人保持積極溝通，努力尋求債務解決方案。

   此次1元出售富順光電股權是雪萊特走出的最大一步，但也僅僅是雪萊特自救的一小步。