智慧城市試點鋪開 銀江股份再掀智能交通投資熱潮

    1、國家智慧城市試點即將全面鋪開，隨著住建部與國開行合作投資的800億元資金逐漸到位，國內智能交通市場有望迎來新一輪建設熱潮。

　　2、銀江中標山東德州智能交通管理系統采購項目第*標段，金額5886萬元。

　　1月底，住建部正式確定了90個國家智慧城市建設試點城市，山東德州也位列其中。

　　盡管智慧城市涉及內容極為寬泛，但智能交通無疑仍是建設重點，其原因在于：1、智能交通建設可緩解交通擁堵難題，明顯改善民生，提升地方政府政績；2、智能交通建設可增加地方財政交通罰沒收入，直接刺激地方政府加大投入。未來三年，住建部將與國開行合作投資800億元用于智慧城市建設試點，我們認為，在巨額資金的支持下，智能交通項目或將改變以往中小項目零散投資的局面，試點城市大訂單有望頻現。我們根據2012年國內各地智能交通建設規劃，預計平均每個試點城市投資有望達到1億元，由此可催生智能交通百億級市場蛋糕。

　　90個試點城市大部分為二、三線城市，其示范效應將帶動智能交通投資熱潮由一線城市加速向二、三線城市延伸。此次住建部確定的90個試點城市，包括地級市37個，區(縣)50個，鎮3個，其中二三線城市占據絕大多數。事實上，自2012年起，國內智能交通投資熱潮由北、上、廣、深等一線城市向二三線城市延伸的趨勢已十分明顯。而此番眾多二三線城市被確定為國家智慧城市建設試點，其示范效應將進一步帶動上述趨勢的發展。這也意味著，更為龐大的智能交通市場正在打開。

　　銀江作為國內領先的智能交通廠商，將充分分享智慧城市盛宴的大訂單紅利。智慧城市建設下的智能交通大訂單有望頻現，也意味著對項目承建廠商提出了更高的大項目經驗和項目墊資要求。銀江股份經過2010~2011年的市場擴張，已由浙江一省走向全國，且在杭州等多個城市擁有豐富的大項目經驗；同時，公司目前在手現金超過4億元，具備較強的項目墊資能力。故我們認為，銀江在國內智能交通行業具備較強的競爭力，有望充分分享國家智慧城市建設所帶來巨大市場蛋糕。此外，公司在經過前兩年跑馬圈地打開全國市場之后，經營已由“重規模”轉向“重效益”，對訂單質量的重視將帶動公司毛利率出現回升。故我們判斷，2013年，銀江實現收入、利潤同步高增長將是大概率事件。