2121與1010之亂，小間距是否會讓封裝再迎擴產潮？

2017年芯片缺貨誰的鍋？

2017年上半年芯片的缺貨情況依然記憶猶新，有人說主要原因是因為落后產能被淘汰，也有人說是因為小間距的崛起導致芯片供不應求，還有人則說是由于中游封裝廠恐慌性地備庫存造成的。

以上原因可能都有，但我個人更傾向于在行家說上看到的來自天電光電萬喜紅的觀點：“造成2017年上半年芯片缺貨的最大原因實際上還是在照明，2015~2016年中，整個產業鏈的價格被腰斬，這催生了照明行業產品光效的大幅提升，大幅度的光效提升訴求無法通過同樣面積芯片亮度提升來完成，導致單顆LED產品的芯片面積變大或者是成品使用的數量增加。”考慮到天電光電的產值和三安的緊密程度，這個參考價值大家可以自己想象。

這時候，可能會有人跳出來說，怎么能忽視當紅炸子雞小間距崛起帶來的拉動呢？不要急，從2017年小間距的消耗量來看，總共才幾萬KK，這并不能對上游芯片造成如此嚴重的缺貨，但是，或許在2018年和2019年，小間距崛起才要開始真正釋放出它（對產業鏈影響）的能量。

    主流的2121和小眾的1010

眾所周知，LED顯示屏被廣泛應用于廣告媒體、體院場館、舞臺背景、市政工程等領域，成為LED應用領域最為成熟的一個細分市場。小間距LED顯示屏憑借高分辨率受到了市場的歡迎，尤其在室內市場，正在加速替換P2.5以上的LED顯示屏及DLP市場。

目前P1.7～P2.5占據了小間距LED總銷售額占據了半壁江山，由于2121的性價比優勢也讓其成為了小間距LED燈珠的主力規格，而1010則由于價格問題還有種被束之高閣的樣子，二者還有十幾塊的價差。

（來源于網絡）

乘數效應

好吧，關鍵點來了！業界和產業研究界的共識就是：小間距會逐步加大在室內LED顯示屏的滲透率，有研究機構提出：未來幾年小間距LED顯示屏的復合增長率將超過40%。如果把這個當成是一個加速度，即每年由于小間距LED滲透率的提升也會擴大對LED封裝產能的需求。

小間距面積成長示意概念圖

這里有個值得關注的問題：在小間距提升市場滲透率的時候，同樣面積的小間距是否會使用更多的燈珠——即Pitch越做越小？隨著消費升級以及對室內應用對視覺效果的追求，我想這個答案是顯然的！只是，到底會有多快？對于LED封裝和芯片廠又意味著什么？

目前1010燈珠能覆蓋P1.2～P1.8的市場，但由于價格較高，成本還沒有降低下來，如果以中間值P1.5計算，同樣面積P1.5（使用1010）是P2.5（使用2121）使用的燈珠數的近2.8倍，所以最終就落到了價格問題上。而LED燈珠的使用顆數增長將涉及小間距滲透、Pitch縮小兩個維度的乘數效應。

如果從上述兩個維度（小間距顯示屏出貨面積成長率與間距Pitch之間轉換遷移率）進行情景分析，對于燈珠的消耗量的增長幅度分析如下：

來源：SNOW Intelligence

決定上面這兩個比率就是性價比和高端市場切入點了，說句題外話，在中國市場，最不缺的或許就是價格彈性不敏感的政府采購了。

誰將受益？

無須懷疑的是，隨著芯片進入一輪的降價通道、材料及技術的提升，1010性價比將越來越高，一旦達到臨界點就有可能進行規模化的取代。所以只要這道口子被打開，中國LED顯示屏用封裝器件或將面臨新一輪的供不應求，進而引發新一輪的擴產潮，只是之前受益的核心是照明用封裝器件，而這輪或許是顯示屏用封裝器件廠，如國星、木林森、東山精密、晶臺等。

還有一個值得注意的是：在2121、1515和1010器件上，芯片尺寸通用很有可能成為主流，封裝擴產，對應的芯片需求也同步增加，考慮RGB配對芯片廠也趨于自主配對，上游有直接生產藍綠光和紅黃光的包括三安、華燦和乾照。

就在前段時間，木林森說首推1212燈珠，進一步提升P1.4上的小間距產品性價比，如果木林森來做了，價格高還會是問題嗎？1010受不受擠壓不重要，重要的是會加快乘數效應。