看點(diǎn)01：匯率波動(dòng)導(dǎo)致本期出現(xiàn)匯兌損失

    中秋節(jié)后，各家LED企業(yè)陸續(xù)公布了2017第三季度的預(yù)報(bào)表。在這些報(bào)表中，涉足海外市場(chǎng)的企業(yè)不約而同的提到了匯率，“匯率波動(dòng)導(dǎo)致本期出現(xiàn)匯兌損失”成為本期報(bào)告中出現(xiàn)頻率*高的語(yǔ)句之一，匯率也成為原材料漲價(jià)之后的又一利潤(rùn)殺手。

    洲明科技第三季度預(yù)報(bào)中明確表示，2017年前三季度受?chē)?guó)際外匯市場(chǎng)持續(xù)震蕩影響，因匯率波動(dòng)較大，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)承受了一定壓力。預(yù)報(bào)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表示，2017年第三季度（2017年7月1日至2017年9月30日）公司匯兌損失為1,326萬(wàn)元，2017年前三季度（2017年1月1日至2017年9月30日）公司匯兌損失為2,681萬(wàn)元。

    雷曼股份2017年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較去年同期有所下降。在預(yù)報(bào)分析中，雷曼股份認(rèn)為造成這一結(jié)果的主要原因有兩個(gè)，分別是不再續(xù)簽中超聯(lián)賽合同和匯率波動(dòng)。雷曼股份表示LED業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售收入及毛利額均保持持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，但美元對(duì)人民幣匯率降低帶來(lái)的匯兌損失，對(duì)凈利潤(rùn)產(chǎn)生了一定的影響。此外，艾比森、利亞德在預(yù)報(bào)中也表示匯兌損失對(duì)凈利潤(rùn)產(chǎn)生了一定的影響。

    近年來(lái)，海外市場(chǎng)發(fā)展為我國(guó)LED顯示行業(yè)的重點(diǎn)銷(xiāo)售市場(chǎng)之一，出海淘金的企業(yè)與日俱增。企業(yè)以國(guó)際貨幣結(jié)算的業(yè)務(wù)、項(xiàng)目也將與日俱增，因匯率波動(dòng)而使企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)受到損失的問(wèn)題將成為企業(yè)亟待解決的問(wèn)題。雖然國(guó)家一直在推行人民幣國(guó)際化，但是當(dāng)前的國(guó)際貨幣仍然以美元為主，歐元、英鎊緊隨其后。因此，在較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，人民幣在國(guó)際貿(mào)易中成為主要的結(jié)算貨幣可能性不大。

    看點(diǎn)02：當(dāng)前趨于穩(wěn)定的匯率，將持續(xù)削減企業(yè)外貿(mào)利潤(rùn)

    《宏觀(guān)觀(guān)察》2017年第23期刊登了中國(guó)銀行金融研究所周景彤、范若瀅的文章《近期人民幣匯率波動(dòng)的特點(diǎn)、原因及其趨勢(shì)》，文章中表示：中長(zhǎng)期內(nèi)，人民幣兌美元匯率的雙向波動(dòng)特征將更加明顯，單邊大幅升值或貶值的可能性在下降。

    “今年以來(lái)，人民幣兌美元匯率一改此前貶值趨勢(shì)，開(kāi)啟了一輪穩(wěn)中有升的行情。截至8月24日，人民幣兌美元匯率較年初升值了4.47%。宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、美元指數(shù)走弱、跨境資本流動(dòng)管理日益趨嚴(yán)和引入逆周期因子等多重因素共同推動(dòng)了本輪人民幣對(duì)美元的升值。中長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣兌美元匯率的雙向波動(dòng)特征將更加明顯，單邊大幅升值或貶值的可能性在下降。未來(lái)，維持人民幣匯率的基本穩(wěn)定，最根本的還是需要宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，同時(shí)要完善跨境資本流動(dòng)管理，堅(jiān)持匯率市場(chǎng)化大方向、完善匯率管理模式，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。”（摘自《近期人民幣匯率波動(dòng)的特點(diǎn)、原因及其趨勢(shì)》）

    在9月30日，央廣網(wǎng)發(fā)表了以“貨幣政策與人民幣匯率”為主題的關(guān)于“北大光華思想沙龍之宏觀(guān)政策研討會(huì)”的簡(jiǎn)訊。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)政策研究所副所長(zhǎng)顏色在會(huì)上以區(qū)間預(yù)測(cè)，今年年底人民幣對(duì)美元匯率或處于6.65-6.85，明年或仍將在6.85內(nèi)緩慢貶值。雖然相比今年最低人民幣匯率6.435有了較大的提高，但是對(duì)企業(yè)的壓力依然較大，且充滿(mǎn)了不確定性。

    看點(diǎn)03：八仙過(guò)海，各顯神通

    當(dāng)前的匯率趨于穩(wěn)定，意味著匯率將持續(xù)削減企業(yè)外貿(mào)利潤(rùn)。人民幣在短時(shí)間內(nèi)無(wú)法成為企業(yè)的外貿(mào)業(yè)務(wù)的主要結(jié)算貨幣，被動(dòng)地等待人民幣貶值也同樣不是解決匯率問(wèn)題行之有效的方法。那么，如何規(guī)避因匯率而造成持續(xù)的利潤(rùn)損失的風(fēng)險(xiǎn)，將利率波動(dòng)帶來(lái)的負(fù)面影響降至最低呢？

    《LED屏顯世界》在與業(yè)內(nèi)精英交流時(shí)也曾提出關(guān)于匯率方面的問(wèn)題。業(yè)內(nèi)精英普遍認(rèn)為根除利率波動(dòng)帶來(lái)的負(fù)面影響是很難的，但是可以通過(guò)各種方法有效的降低給利潤(rùn)帶來(lái)的負(fù)面影響。常規(guī)的方式有以下三個(gè)。

    一、根據(jù)匯率波動(dòng)進(jìn)行適當(dāng)?shù)膬r(jià)格調(diào)整，保持跟客戶(hù)在同一個(gè)公平交易平臺(tái)上。

    二、通過(guò)對(duì)美元、歐元等國(guó)際貨幣進(jìn)行儲(chǔ)存對(duì)沖等金融手段，提高金融抗風(fēng)險(xiǎn)能力，使匯率問(wèn)題基本可控。

    三、提高自身的利潤(rùn)率。企業(yè)認(rèn)為通過(guò)研發(fā)新產(chǎn)品，優(yōu)化、創(chuàng)新國(guó)際銷(xiāo)售模式，完善服務(wù)體系等方式提高企業(yè)的利潤(rùn)，是企業(yè)抗衡匯率波動(dòng)的有效的手段。

    匯率作為長(zhǎng)期普遍存在的世界性難題，是各國(guó)重點(diǎn)關(guān)注研究的對(duì)象。外貿(mào)企業(yè)可依靠緊跟政府的金融政策，甚至向相關(guān)的政府部門(mén)請(qǐng)求頒布有利于出口的政策，達(dá)到規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的。比如借助人民幣國(guó)際化政策。中國(guó)人民幣正式加入國(guó)際貨幣基金組織（IMF）特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子已經(jīng)一年，人民幣國(guó)際化邁出了重要的一步。在此有利條件下，企業(yè)盡可能地將結(jié)算貨幣換成人民幣以保護(hù)外貿(mào)利潤(rùn)。在規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，推進(jìn)人民幣國(guó)際化。

    此外，“墻外損失墻內(nèi)補(bǔ)”也是一個(gè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的好方法。有些企業(yè)甚至是以放棄國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為代價(jià)，轉(zhuǎn)型海外貿(mào)易。雖然海外市場(chǎng)是一個(gè)正在開(kāi)發(fā)的藍(lán)海市場(chǎng)，但這種經(jīng)營(yíng)策略風(fēng)險(xiǎn)較大，在匯率波動(dòng)大時(shí)，反而得不償失。在產(chǎn)品出口到海外時(shí)，價(jià)格的制定也應(yīng)當(dāng)將匯率風(fēng)險(xiǎn)考慮進(jìn)去，最大程度的避免匯率波動(dòng)帶來(lái)的損失。

責(zé)編：鄧蕊玲