三星電子7月27日公布了今年飄紅的二季報業績，其單個季度的凈利潤首次超過蘋果公司，半導體（芯片）和OLED面板業務是三星電子凈利潤創下新高的最大功臣。

    2017年4－6月，三星電子營業收入為61萬億韓元 （約548．19億美元），同比增長19．7％；營業利潤達到創紀錄的14．07萬億韓元（約126．44億美元），同比增長72．9％；凈利潤11．05萬億韓元，也刷新歷史紀錄。

    半導體收入增長超四成

    從分業務看，今年二季度，三星電子的消費電子部門（彩電、白色家電業務）的銷售額為10．92萬億韓元（約合98．13億美元），較上年同期下降1．1％；營業利潤為0．32萬億韓元（約合2．88億美元），同比下降68％。

    IT和移動通信部門銷售額269．69億美元，同比增長13％；半導體部門銷售額157．99億美元，同比增長46．5％，營業利潤72．16億美元同比增長204．2％；顯示面板部門銷售額69．29億美元，同比增長20．1％；設備解決方案部門銷售額226．91億美元，同比增長37％。

    三星電子的手機業務貢獻了最多的收入，而半導體、設備解決方案業務貢獻了最大的利潤，面板業務的利潤增幅最大。

    三星電子表示，半導體業務在供應緊張的情況下盈利大幅增長，主要受益于高密度存儲器和固態硬盤的強勁需求，系統半導體業務增加了移動處理器和圖像傳感器的銷售額。

    對于顯示面板業務而言，OLED面板業務的盈利提高，是因為用于高端智能手機的柔性面板銷量增加；液晶面板的盈利增強，主要是由于高端、大尺寸UHD（超高清）面板的銷量增加。

    移動業務收入環比出現了大幅度增加，受益于智能手機Galaxy S8、S8 ＋的全球推廣。然而，由于零部件成本增加，營業利潤率略有下降。電視業務收入的下降，是由于面板成本增加，以及歐洲和中國需求放緩。而家電業務，持續的B2B投資導致收益同比下降。

    已被三星收購的哈曼音響業務，在今年二季度銷售收入為19億美元，營業利潤約為2億美元。然而，隨著收購成本的增加，凈利潤約為500萬美元。三星預計，未來幾個季度，這些成本將繼續影響哈曼的業績，平均每季度1億美元。

    靠上游部件超越蘋果

    群智咨詢的副總經理李亞琴向《第*財經日報》記者分析說，三星電子的營收規模一直比蘋果大。近年來在半導體、OLED面板、LCD面板等業務共同推動下，三星電子的盈利有了明顯提升，凈利潤也開始超過蘋果。

    目前三星電子是全球最大的芯片、OLED面板供應商。可以說，三星電子是依靠上游芯片、面板業務的增長，實現了單個季度凈利潤對蘋果的超越。

    具體而言，從半導體業務看，受益于固態硬盤需求的好轉、部分晶圓產能轉移，導致DRAM（存儲器）， NAND Flash（閃存）的供需趨緊，價格持續上漲。而隨著智能手機性能提高，市場對DRAM、sensor（傳感器）的需求是持續增長的。雖然三星、海力士等半導體廠商開始增加資本投資用于擴產，但遠水救不了近渴，預計這一供需偏緊的態勢將持續到下半年。

    三星電子今年二季度分拆了晶圓代工業務，將其從LSI（系統半導體）事業中獨立出來，將加強其彈性經營的能力，在公開市場上擴大代工業務，爭取晶圓代工客戶。

    從OLED顯示面板來看，由于柔性OLED面板需求旺盛，而三星占有全球98％的市占率，加上其良率的提升和規模擴大，營收和利潤都將繼續增長。群智咨詢（Sigmaintell）預測，“三星柔性OLED面板產能將在近一年內倍增”。

    但在剛性OLED方面，則面臨著來自LTPS LCD（低溫多晶硅液晶面板）的競爭壓力，價格和盈利根據淡旺季不同將會受到影響。

    下半年，由于旺季需求到來，包括蘋果、OPPO、vivo、華為的旗艦智能手機都將采用OLED面板，群智咨詢（Sigmaintell）預測全球OLED市場下半年供需偏緊，這對三星電子下半年營收和利潤增長將有正面作用。從第三季度開始，群智咨詢（Sigmaintell）預計全球大尺寸LCD面板市場迎來一個去庫存階段，特別是電視面板市場供過于求，價格開始下滑，預計下半年三星電子LCD事業的盈利將下滑。

    而在陸續關閉舊生產線后，三星LCD的規模持續收縮，其競爭力轉向以大尺寸和曲面液晶面板為主，受到戰略客戶需求調整的影響將比較大，這是另一個風險。

    從終端產品來看，三星手機業務的增長主要得益于S8系列的熱賣，S8是全球首款采用柔性全面屏的手機，其技術創新優勢較強。群智咨詢（Sigmaintell）預計三星手機今年對柔性全面屏的需求量將可達到7000萬片，遠高于其他品牌的需求量。但不足的地方是，三星手機的中低端產品競爭力不足，其在新興國家市場面臨來自小米、OPPO等中國品牌的激烈競爭，市場占有率在下滑。因此，三星需要積極提升中低端產品競爭力，來確保市場占有率。

    三星的電視業務，受到面板成本快速增長的影響，顯然其上半年盈利有明顯滑落。隨著三季度面板價格下降，預計下半年電視業務的盈利將有所改善。

    展望三季度，三星電子表示，由于來自顯示面板和移動業務的利潤走低，今年第三季度公司整體利潤預計會環比小幅下滑。

    值得關注的是，三星電子增加在芯片和柔性OLED面板上的投資，三星今年二季度的資本支出12．7萬億韓元，包括在半導體業務上投資7．5萬億韓元，以及在顯示面板業務上投資4．5萬億韓元。全球芯片、柔性OLED面板需求旺盛，這將有助于三星電子保持利潤的持續增長。

責編：小雪