小間距LED顯示屏發展快趨勢速 預計三年內增速超過60%

    小間距LED等新技術推動LED顯示屏行業快速增長

    隨著成本價格的持續大幅下降和顯示效果持續提升，小間距led顯示屏行業呈現爆發性增長態勢，且已經開始明顯供不應求，往年一季度都是銷售淡季，今年一季度開始行業需求即非常旺盛，小間距LED替代DLP等拼接屏市場如火如荼(目前僅替代20%左右)，商用市場開始爆發(從利亞德年報中工商企業收入占比持續大幅提升可以看出趨勢)，千億民用市場正在起步，小間距led行業大趨勢已經得到產業界和資本市場反復確認，我們預計小間距LED行業未來三年復合增速有望超過60%。

    LED顯示屏下游行業景氣度高

    目前LED顯示屏主要應用于廣告傳媒、體育場館、舞臺背景、市政工程等，隨著小間距LED技術的逐步成熟，未來還將應用于更多新興領域。雖然目前宏觀經濟不景氣，但LED顯示屏行業下游應用領域文化、體育、傳媒等行業仍然維持著較高景氣度，也符合中國經濟轉型大方向，使得其上游LED顯示屏行業也能維持較好的景氣度，我們預計LED顯示屏行業未來幾年將維持20-30%的增長。

    LED顯示屏行業格局從橄欖球到啞鈴轉變，行業集中度快速提升

    LED顯示屏行業此前由于門檻較低，導致行業集中度較低，全球LED顯示屏企業超過1000家，行業前十總市場份額不到10%，而隨著LED顯示技術的提升(主要體現在間距越來越小、亮度要求越來越高和產品結構越來越復雜等)和規模效應顯現，行業技術壁壘和資金壁壘顯著提升，目前LED顯示屏行業格局正在快速從橄欖球形狀往啞鈴形狀轉變，在此背景下，以利亞德、聯建光電、艾比森和洲明等四小龍為代表的大陸優質企業，攜資本優勢、成本優勢和企業家精神等優勢，正在快速崛起，我們預計未來兩三年，LED顯示四小龍中必將出現1~2家收入達到甚至超過50億元。

    LED顯示屏行業具備天然的轉型基因

    LED顯示屏行業下游客戶主要為文化傳媒、體育等優質領域，所以LED顯示屏企業相比其他電子企業對這些領域更加熟悉，也有著更多的資源，雷曼股份、聯建光電已經分別在體育、傳媒領域進行了較為成功的轉型，利亞德、洲明、艾比森也在逐步探索之中，我們相信業務的轉型升級將是這一行業的未來趨勢，未來必定會持續不斷的有新的動作。