兆馳：未來COB直顯將成兆馳股份LED產業鏈中重要的業績增長點

   日前，兆馳股份（002429.SZ）發布2023年半年度報告。報告期內，公司實現營收77.36億元，同比增長8.8%；歸母凈利潤為7.34億元，同比增加39.45%；扣非凈利潤6.28億元，同比增長41.99%，公司實現營利雙增，扭轉了去年增利不增收的局面。

   對于今年上半年業績增長，兆馳股份表示，報告期內，以電視ODM為主的智慧顯示增長強勁，LED產業鏈經營面環比改善，同時LED直顯以COB的封裝技術進行顯示行業技術更迭，為LED產業鏈打開新的成長空間。

   兆馳股份在LED產業領域實現全方位深度布局，包括上游芯片、中游封裝、下游顯示應用三大方面。今年上半年，LED市場需求企穩回升，在稼動率、庫存、價格三個維度均呈現環比改善的跡象。受益于LED行業邊際逐步改善，報告期內，兆馳股份的LED全產業鏈產品營業收入達19.97億元，同比增長3.93%。

   報告期內，兆馳半導體實現營業收入8.27億元，同比微增0.49%；實現凈利潤1.07億元，同比下滑36%，出現增收不增利的情況；而負責LED封裝業務的兆馳光元實現收入12.22億元，同比下滑7.35%；凈利潤為0.51億元，同比下滑36.25%，出現營利雙降。

   對此，兆馳股份表示，兆馳半導體凈利潤下滑主要是因兆馳半導體擴產項目產能爬坡放量，期間生產的固定費用增加；而兆馳光元則是受市場景氣度需求較差影響，封裝價格偏低所導致。

   兆馳股份在COB顯示應用上取得了重要突破。COB作為新技術路徑在商用化的應用中加速滲透，是目前MLED可以實現大規模商用化的唯 一可靠路徑。不過，受直通良率低、檢測返修難、顏色/墨色一致性等因素制約，COB技術在過去幾年里一直難以大規模普及。

   值得一提的是，兆馳股份解決了阻礙COB技術大規模普及的行業痛點，實現COB的成本端大幅下降。目前，公司的COB顯示應用業務主要由子公司兆馳晶顯負責，截至今年6月末，兆馳晶顯已擁有600條COB封裝生產線，已實現P0.65-P1.87點間距全覆蓋。

   2023年下半年，兆馳股份將推出一系列Mini LED COB高端電視，推動Mini LED顯示走進C端家庭場景。同時，公司將逐步完成對COB封裝生產線（1100條）的投產。隨著產能提升疊加應用領域持續拓展，未來COB直顯將成為兆馳股份LED產業鏈中重要的業績增長點。不過，在2023年半年報中，兆馳股份并未披露COB顯示業務的相關業績數據，只表示，該業務相比去年同期有較大幅度提升。