7月14日，士蘭微（600460.SH）發布了2023年半年度業績預告。總體來說，公司上半年度受消費電子行業需求低迷等行業因素影響，利潤有所下降，但總體經營局面穩中向好。

   根據公告，2023上半年，公司總體營收同比增長約7%，根據去年上半年營收41.84億元測算，達到44.77億元；其中，第二季度營收環比第 一季度增長約17%，按第 一季度營收20.66億元測算，達到約24.11億元，創下公司史上季度營收最 高值。公司研發費用較去年同期的3.14億元增長15%左右，增加了大約0.47億元，研發費用的營收占比約為8.07%。

   公告顯示，報告期內歸屬于母公司所有者的凈利潤約為虧損5,037萬元，主要原因系公司持有的科創板公司昱能科技、安路科技股票價格波動，根據新金融工具準則，使其公允價值變動產生稅后凈收益-22,520萬元，與經營狀況無關。公司預計2023年半年度實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益后的凈利潤為15,614萬元左右，與上年同期相比，將減少34,665萬元左右，同比減少69%左右。

   下游需求景氣下行 行業內卷沖擊較大

   作為國內半導體頭部企業，公司無疑受到本輪電子產業周期震蕩的沖擊。從需求側看，自2022年二季度末開始至今年上半年，占比全球半導體產值過半的手機、PC等消費電子行業一直處于景氣下行階段。數據顯示，2023年5月，全球半導體銷售額同比下降21.1%，中國半導體銷售額同比下降29.5%，已經達到歷史低位。

   在供給側，根據機構統計，國內外芯片代工企業和IDM新增產能自2022年開始持續放量，加之國內芯片企業依靠中低端品類市場格局尚未根本改變，導致在終端需求不足的情況下，行業“內卷”加劇，企業盈利能力迅速下滑。

   公司業績預告顯示，報告期內，公司部分消費類產品出貨量明顯減少，價格也有一定幅度的回落，對公司的銷售和利潤增長造成一定壓力。在市場需求偏淡影響下，控股子公司士蘭集成5吋、6吋芯片生產線投料不足，產能利用率有一定幅度的下降，導致士蘭集成產生一定幅度的經營性虧損。

   另一方面，由于受LED芯片市場價格競爭加劇的影響，公司LED芯片價格較去年年末下降10%~15%，導致控股子公司士蘭明芯、重要參股公司士蘭明鎵出現較大的經營性虧損。

   持續加大研發投入 積極調整產品結構

   對此，公司繼續加大在特色工藝平臺建設、新技術新產品開發、與戰略級大客戶合作等方面加大投入，產品結構調整的步伐進一步加快，持續向中高端應用領域轉型。

   在拓展高門檻市場方面，公司加大了模擬電路、IGBT器件、IPM智能功率模塊、PIM功率模塊、碳化硅功率模塊、超結MOSFET器件、MCU電路、化合物芯片和器件等產品在大型白電、通訊、工業、新能源、汽車等高門檻市場的推廣力度，努力改善經營困局。

   在產品研發上，公司持續加大對模擬電路、功率器件、功率模塊、MEMS傳感器、碳化硅MOSFET等新產品的研發投入，加快汽車級、工業級電路和器件芯片工藝平臺的建設進度，加大汽車級功率模塊和新能源功率模塊的研發投入，研發費用較去年同期增加了15%左右。

   在積極有效的調整下，二季度公司通過積極搶抓市場訂單并調整產品結構，士蘭集成5吋、6吋線產能利用率已回升至90%左右，其二季度經營性虧損數額比一季度大幅減少。

   在LED芯片方面，公司在穩固彩屏芯片市場份額的同時，加快汽車照明芯片、植物照明芯片等新產品上量，二季度LED芯片生產線產能利用率已回升至90%左右，LED芯片銷售額也較去年同期保持了一定幅度增長。

   券商觀點指出，費城半導體指數自2022年二季度步入下行周期至今經過4個季度，已經步入底部區間，預計全球電子產業周期將于23Q3逐步退出蕭條進入復蘇，當前PC、手機等消費電子大廠已吹響換機復蘇號角，預計未來景氣度將震蕩上行，疊加AI、MR帶來的新品放量以及價值量增加，預計下半年度全球電子產業有望實現同比業績反轉。