近日，證監會公告，同意西安諾瓦星云科技股份有限公司（以下簡稱“諾瓦星云”）首次公開發行股票的注冊申請。

諾瓦星云聚焦于視頻和顯示控制核心算法研究及應用，為用戶提供專業化軟硬件綜合解決方案，報告期內，其主要產品包括 LED 顯示控制系統、視頻處理系統和基于云的信息發布與管理系統三大類。

對于銷售模式，諾瓦星云按照下游客戶采購產品的主要用途采取直銷為主、經銷為輔的銷售模式，客戶采購公司產品主要用于集成加工或自用的，為直銷客戶；采購產品主要用于直接對外銷售而非集成加工的，為經銷客戶。

諾瓦星云招股書披露的直、經銷比例數據如下：

其直銷客戶主要為艾比森、聯建光電、光祥科技、?？低?、大華股份等行業龍頭企業；強力巨彩及其他國內外經銷商為其經銷客戶；而同時兼有直銷客戶和經銷客戶的性質的伙伴則有利亞德和洲明科技兩家龍頭顯示屏生產商。

同時，諾瓦星云作為投資者，投資行為也較為活躍。

報告期內，其重大投資事項為第 一次以受讓股權方式投資裕太微、第二次以受讓股權方式投資裕太微、投資德氪微、與金陣微、PhotonArray Inc.、 PhotonArray Inc.創始人簽署《可轉債協議》、投資研鼎信息、以增資和受讓股權方式投資基石酷聯。

此外，諾瓦星云還完成了對京能物業100%股權的收購。截至5月12日，諾瓦星云擁有6家控股子公司、2家控股孫公司和8家參股子公司。

吃到哪些紅利？

諾瓦星云屬于視頻圖像顯示控制行業，視頻圖像顯示控制離不開與顯示終端的密切配合。

數據顯示，2021年，國內LED顯示屏市場規模達576億元，預計至2025年市場規模持續增長至825億元。隨著LED顯示屏應用場景的增多，視頻圖像顯示控制行業規模也將呈現正反饋。

目前視頻圖像顯示控制行業的主要市場參與者除了諾瓦星云，還有卡萊特、淳中科技等國內公司和 Barco、Extron 等歐美公司，其中卡萊特為諾瓦星云所處細分行業內的主要競爭對手。

總體而言，視頻圖像顯示控制行業的壁壘較高，國內市場能形成大規模銷售的廠家較少，目前行業集中度較高，諾瓦星云占據較穩定、較大比例的市場份額，從諾瓦星云近三年的前五大客戶企業保持較穩定的狀態便能看出。

從披露的合同期限看，其目前與龍頭企業?？低暫炗喌漠a品采購協議直到2025年7月5日。

此外，諾瓦星云此次成功通過注冊，除了受行業、技術、客戶、財務、市場等層面原因影響之外，也離不開陜西省、西安市、西安高新區的“三級聯動”支持。

2022年7月，陜西省工業和信息化廳公布了第 一批陜西省重點產業鏈“鏈主”企業擬遴選名單。

名單中，諾瓦星云成為新型顯示產業鏈“鏈主”企業，這無疑是向外界宣布諾瓦星云不僅僅要在整個產業鏈中占據優勢地位，更重要的是彰顯了其對產業鏈大部分企業的資源配置和應用具有較強的直接或間接的影響力。

特別是在西安高新區，為促進包括諾瓦星云在內的一批高科技企業上市發展，西安高新區近年來出臺了《西安國家自主創新示范區關于支持企業上市發展若干政策》、《關于支持硬科技創新的若干政策措施》（“科創9條”）、《西安高新區推動上市公司高質量發展的若干政策措施》等重磅政策，全方位為硬科技企業上市提供精準的政策及資金支持。

根據諾瓦星云的招股書，報告期內，諾瓦星云享受的主要稅收優惠政策包括軟件產品增值稅退稅、研發費用加計扣除、高新技術企業所得稅優惠和出口貨物增值稅“免、抵、退”政策等。

2020-2022年，諾瓦星云的稅收優惠合計為6494.24萬元、1.21億元、1.74億元，占其利潤總額的一半之多，具體比例為51.74%、50.46%及51.22%。

業績增長的背后

一如上述對行業市場情況的看好，諾瓦星云預計2023年1-6月營業收入區間鎖定在12.5億-13.5億元之間，將實現34.11%至44.84%的大幅增長，對于歸母凈利潤和扣非凈利潤的發展態勢更是給出了將雙雙增長超70%的預測。

面對諾瓦星云如此向好的2023年年中業績指引，回顧2020-2022年，諾瓦星云營業收入分別為9.85億元、15.84億元和21.74億元，主營業務收入分別為9.68億元、15.66億元和21.52億元，均呈增長趨勢。

在銷售區域布局上，諾瓦星云國內銷售收入由2020年的8.63億元到2022年增長至18.02億元；境外銷售額也實現了一定程度的增長，報告期內由1.04億元增長至3.51億元。

從數據上看，國內收入的比例仍占主要位置，占比超80%，主要來源于華南、華東和華北地區，原因是由于國內LED顯示屏產業集群主要集中在上述地區。

諾瓦星云境外銷售收入主要來源于歐洲和北美洲。

其中境外控股公司如Novastat Europe、 Novastar North America 主要協同境內母公司在全球范圍內對公司應品進行市場推廣和銷售，Visionstar 則致力于擴大公司境外產能，作為國內生產的補充。

除了境內外銷售有變化，諾瓦星云不同業務的毛利貢獻率排名也發生了變化。

具體來看，LED顯示控制系統業務毛利率近三年呈下降趨勢，由46.04%降至36.49%，相反視頻處理系統業務毛利率一路增長至58.77%，毛利率貢獻率排首位。

值得關注的是，報告期內，諾瓦星云的產銷率呈現下降趨勢，從101.17%降至92.42%，但從募集資金的使用情況來看，諾瓦星云對建設辦公和生產場地、擴產研發仍有堅定的訴求與決心。

因為諾瓦星云準備把資金全部注入主業相關項目，并未像大部分的上市企業那般，抽一部分資金用于補充流動資金。

具體分項目來看，諾瓦光電顯示系統產業化研發基地項目擬使用募集資金6.91億元，超高清顯示控制與視頻處理技術中心項目擬投入2.11億元，剩余9740.45萬元、8548.41萬元分別用于信息化體系升級建設、營銷網絡及服務體系升級。

大學教授創業重專利

公開資料顯示，諾瓦星云兩大創始人袁勝春、宗靖國作為公司的控股股東、實際控制人，二人均為西安電子科技大學副教授，兩人合計控制59.21%的表決權，并簽署了《一致行動協議》。

如無意外，諾瓦星云也將是西安電子科技大學“教授校友”在陜西創立的第 一家上市公司。

諾瓦星云作為一家有“大學教授創業”標簽的公司，其技術成果和專利數量可謂深厚。

截至5月12日，諾瓦星云擁有境內專利866項(其中發明專利434項)、境外專利9項(其中發明專利8項)、軟件著作權177項、集成電路布圖設計4項。報告期內， 諾瓦星云研發投入分別為1.56億元、2.13億元和3.19億元，投入占營業收入的比例分別為15.87%、13.47%和14.68%。

今年4月17日，中國國家知識產權局公示了第二十四屆中國專利獎的評審結果，諾瓦星云專利“顯示控制卡檢測方法及裝置、檢測系統和生產線”入選中國專利優 秀獎預獲獎項目名單。

2019年以來，諾瓦星云產品應用于中華人民共和國成立70周年大會、中央電視臺春節聯歡晚會、中國共產黨成立100周年大會、北京冬奧會開幕式、2022年卡塔爾世界杯等大型活動。

如今諾瓦星云已成功推出一系列支持4K/8K視頻處理的超高清顯示控制與視頻處理產品，目前正在研發的部分項目包括基于顯示屏 ASIC 解決方案、可視化綜合管控平臺軟件等。

現今LED顯示屏行業逐漸解化出了 Mini/Micro LED顯示屏等新型LED顯示屏產品，LED顯示屏的應用場景也從戶外慢慢拓展至室內和消費電子領域。

在未來，隨著Mini/Micro LED顯示屏的技術發展和成本下降，LED顯示屏市場規模將持續擴大，基于不同應用場景對顯示效果的精細程度要求也將逐漸個性化，而技術預研先于產品開發的諾瓦星云產出的產品及方案能否實現進一步適配？我們可以靜候。