2017年全球顯示面板市場年中分析與預測

    正所謂“人言今歲熱，迥與常歲殊”，這個夏日讓人著實酷暑難耐，不論是北京、上海、杭州、深圳，還是越南。說起越南，今年我們的團建選在了越南，這個國家一般工人收入僅每月600元人民幣，但幾乎人人都用智能手機，大街上隨處可見中國手機品牌和日韓電視品牌的廣告，不由得感嘆地球是“平”的。

    回到正題，2017年半年已過，上半年的全球面板大小尺寸市場淡旺不相宜；進入下半年，對不同應用市場的企業和產業人士來說，狀態也許正如這酷暑一般，有些人如坐針氈，有些事也如火如荼。簡單從幾個方面來探討：

    一、全球電視面板市場正迎來去庫存階段，下半年供過于求

    2017年上半年，全球液晶電視市場出貨量為1億69萬臺，同比下滑6％；而全球液晶電視面板出貨量同比下降1．5％。通過群智咨詢（Sigmaintell）的全球TV市場產銷存研究模型測算，全球電視品牌的總庫存不斷攀高，二季度末已達到6個季度以來*高水平，其中：主力品牌庫存水位來到10周，部分整機代工廠高于12周。我們不得不正視一個問題，與國內10．5代投資熱潮高漲相對應的是全球TV市場正在迎來一個去庫存的需求下行階段。

    究其緣由，我們簡單總結幾點如下：

    （一）2016年下半年到2017年一季度電視面板價格高漲，全球電視終端市場價格逐漸上漲，一定程度上抑制了終端需求。

    （二）在面板價格高企和市場需求下降的雙重影響下，品牌廠商盈利能力銳減，促銷乏力，庫存消化速度減緩。

    （三）一季度夏普斷供事件，二季度面板廠積極出貨，這兩個因素干預了整機廠備貨節奏，拉動整機廠商上半年積極備貨。

    （四）終端需求下滑和面板備貨增長反向作用，下游整機庫存水位持續增加。

基于市場上半年的總體表現，我們預計下半年全球TV面板市場轉為供過于求，根據群智咨詢（Sigmaintell）供需模型測算，下半年全球TV面板供需比為7％（5％為供需平衡線），面板價格的下跌在所難免，產業的盈利也將下滑。

    2016年Q1～2017年Q4全球電視面板市場供需關系走勢

    備注：供需比5％為供需平衡線

    “若無一雨為施澤，直恐三伏便欲然”，如何緩解電視面板降價趨勢？電視整機廠商將如何調整下半年策略？哪些面板廠商將受到更大影響？新進面板廠將如何應對市場的急速變化？關于這一系列備受行業關注的問題，我們的TV面板和整機市場分析師將在8月的2017群智咨詢（Sigmaintell）全球顯示行業研討會上進行詳細分析。

    二、4K電視面板市場幾近成熟，新技術增長點倍受期待

    根據我們調查的數據來分析，全球4K電視面板出貨量增速將從2017年三季度開始趨緩（如下圖）。見微知著，目前全球大尺寸電視面板市場（55英寸及以上）中4K滲透率已達到近90％，市場增長點將從大尺寸向43’’～50’’的中尺寸段轉移，但受到中尺寸需求低迷影響，我們預計未來兩個季度4K增速將顯著回落。

    如何拉動4K需求的繼續增長？哪項技術將成為繼4K后拉動市場增長的動力呢？我們認為這是面板廠應該積極思考的重要議題之一。

    2016年Q1～2017年Q4全球4K（UHD）液晶電視面板出貨量和同比增長趨勢（Kpcs， ％）

    三、全球IT、顯示器市場從“增量”轉向“增利”，面板供需寬松

    我們研究發現，相較于TV品牌，顯示器品牌面對高企的成本，上半年銷售策略更為激進。為了刺激需求復蘇，顯示器品牌上半年在中國市場率先啟動了價格促銷和渠道補貼，但需求增長并未在短期內顯現，盈利局面反而日益嚴峻。因此，下半年顯示器品牌的總體策略也從增量轉為增利，品牌對面板采購策略趨于保守。但從供應方面來看，顯示器面板的供應大多與TV共享產能，受到TV新產能持續加持的影響，顯示器面板供給仍走強。我們預計總體顯示器市場供需關系寬松，面板價格繼續下行。

    而從Notebook和Tablet來看，下半年將呈現供需平衡，價格平穩。需求方面因為終端整機庫存較為健康，整機品牌的備貨積極性頗高。但供應方面面臨舊生產線停產的影響較大：

    首先，三星顯示SDC今年二季度關停了最后一條a－si 5代線，受到影響的主要為Notebook和Tablet面板供應。

    其次，LGD正在逐漸減少其5代線的面板生產量，并逐步轉移產能至OLED照明。

    2016年Q1～2017年Q4全球IT應用顯示面板供需比走勢及預測（％）

    備注：IT應用包含顯示器和筆記本電腦應用，供需比10％為平衡線。

    下半年IT顯示市場有哪些增長機會？ 手機應用對Notebook和Tablet市場影響幾何？中國顯示器市場何時復蘇？我們IT市場分析師將在8月的2017群智咨詢（Sigmaintell）全球顯示行業研討會上就此進行詳細解讀。

    四、庫存去化，全面屏上量，下半年全球手機面板市場由松轉緊

    上半年整個面板市場最熱鬧的當屬手機面板。首先，OLED的投資受到追捧；其次，16：9向18：9全面屏加速轉換；再次，經過上半年調整，品牌庫存趨于健康。這為下半年旺季需求的正常啟動奠定了良好基礎。我們預測：

    （一）下半年a－Si面板市場供需趨緊，價格上漲

    受到18：9全面屏需求的影響，a－Si產能也全面轉向開發18：9產品。在尺寸放大和良率降低的影響下，a－Si手機面板供需關系開始收緊。根據群智咨詢（Sigmaintell）測算，每供貨1000萬片18：9面板，一年額外消耗的產能相當于8K的G6生產線產能。

    （二）四季度LTPS面板將恢復供需平衡

    雖然今年新增的LTPS產能較多， 但同樣受到全面屏新品拉動，LTPS的需求將在四季度迎來全面復蘇。我們預測2017年四季度全球LTPS手機面板需求量環比三季度將呈倍數增長。

    （三）下半年OLED面板供應緊張

    上半年OLED面板市場（包含剛性OLED和柔性OLED）供需平衡，但伴隨著蘋果、華為、OPPO、Vivo等品牌新品的積極拉貨，下半年全球OLED市場將進入緊張狀態。供應方面，LGD和BOE今年各新增的一條G6 OLED產線分別將于第三季度和四季度開始對市場供貨，但供給能力有限，市場供應仍主要依賴三星SDC的擴產。

    下半年手機面板漲幅將持續到何時？18：9全面屏對手機需求拉動力有多少？LTPS是否具有長期競爭力？柔性OLED的供應和技術發展進展如何？我們Mobile等小尺寸市場多位分析師將在8月的2017群智咨詢（Sigmaintell）全球顯示行業研討會上全面分析手機面板技術和供應鏈趨勢。

    五、寫在文末的幾點建議

    過去一年，面板價格經歷了歷史性的漲幅，也帶來面板產業盈利歷史性高漲，但供需和價格的彈性變化并未改變。面對市場和供需的急速變化，我們提供幾點建議：

    （一）國內面板產業的企業家們需有更理性的心態：市場供需波動是常態，未來產業鏈一體化企業策略變動將加劇供需波動的劇烈程度。居安則思危，行業各界應更為理性審慎地對待高世代產線投資。

    （二）面板廠商應階段性減緩大尺寸新產線爬坡速度：以平穩渡過市場去庫存階段，緩解過度價格競爭帶來的盈利下滑。

    （三）需求下行中蘊藏著技術創新機遇：此輪市場下行期，4K電視面板增速也面臨走緩。單純依靠價格刺激將傷害整個產業鏈的盈利，如若不是價格，那必是技術創新才能推動再次增長。

    （四）市場的劇烈波動將考驗企業經營和戰略決策能力：中小企業應避免非理性的業務擴張，多關注自身經營穩健性和市場趨勢的變動。

責編：鄧蕊玲