不久前國內封裝巨頭雷曼光電才登陸創業板，近期又大批LED企業陸續上市，中國LED顯示屏企業在資本市場的推動下，紛紛股改上市，LED產業風云漸變！2011年5月，國內LED封裝企業鴻利光電、顯示屏企業奧拓電子分別成功登陸深圳創業板和中小板，2011年6月22日，深圳洲明科技股份有限公司在深圳成功上市。2011年7月12日，深圳瑞豐光電(300241)也成功上市。此外，聚飛光電也將IPO。

        上市已顯然成為LED企業擴張規模、加快發展的最重要渠道，去資本市場敲響上市的鐘，也成為更多企業發展的新目標。僅深圳就還有數家LED企業正在準備上市，有些已經向證監會提出申請。據了解，目前LED行業內正在準備上市的企業有木林森、聚作、萬潤和聯建光電等。同時，大陸也已有數十家LED企業已經完成或者正在進行股改，一旦股改結束，也將會走向上市之路。

        300億熱錢扎堆攪亂LED

　　LED進入一個快速發展時期，未來LED在通用領域的快速滲透，將是全球LED增長的主要驅動點。到2014年產業鏈滲透率將達50%。然而市場的快速發展吸引大批熱錢，競爭越趨激烈、利潤持續降低、行業大戰可謂一觸即發。

　　顯然，市場的快速發展，已經將LED烹成了一塊美味蛋糕———2010年，中國國內僅上市公司的LED投資計劃額就超過了300億元。

　　滲透速度超預期

　　資本對于LED的熱情，幾乎是從五年前開始的，而2010年LED背光應用以超出業內預期的速度滲透市場，更是對LED市場帶來了意料中的繁榮。

　　“我們認為要尋找市場前景比較好，需求發展好，投資增速比較好的公司，主要看好三個方向，一個是移動互聯網，一個是LED，一個是半導體器件。”林健暉分析指出，LED全行業增速或達28%的增速。“LED的應用面非常廣泛，大家現在手上拿著的手機，用著的筆記本，以后臺式機的背光也會是LED，”林健暉分析指出，“LED現在已經進入了液晶電視、大尺寸背光源、汽車照明的關鍵時期，未來LED在通用領域的快速滲透，將是全球LED增長的主要驅動點。到2014年產業鏈的目標，滲透力要達到50%，LED要進入一個快速發展時期。”

　跟前幾年不一樣的是，企業開始爭奪LED的全線利潤，包括利潤最高的芯片。有業內人士透露，芯片環節在過去一年因得到地方政府的新興產業高額補貼的支持，瘋狂增長。2010年中國增量同比增加了近10倍，存量超過150%，今年還是會以接近這個速度增長。專家預計，全球LED產業在2013年將達到2011年約2倍的規模（全球整體為4010億美元）。

                2009年，南海區政府提出，扶植LED光電產業園，以聚集更多的LED產業上下流企業，發展南海特色的LED照明產業，南海本來就有燈具、照明行業的根底，這些都是其發展LED光電產業的一大優勢，而且南海的人力、地皮的成本比深圳、廣州都具有優勢。　　

          LED產業集群各處開花。一邊是招商引資、優惠鼓勵的政策，而另一邊則是專利受限、成本過高、標準缺失、冷淡以對的市場，中國LED企業游離于兩者之間，正處在冰火兩重天的成長道路上。

        另一方面，全國的半導體照明產業化基地已經非常多了，各地都在瘋狂上馬，這些LED產業基地產業結構同質化、核心技術空心化等問題正逐漸顯現，有不少專家都認為，和其他新能源產業相類似，我國LED產業在大干快上、高速發展的同時，一定程度上存在著產能過剩的風險。

　　國產品牌性價比高

      有趣的是，在LED發展方向上卻出現了不同的選擇

　　LED龍頭之一，臺灣LED產業表示要改變定位，“此前一直以小型顯示器用途為中心，不過今后大型顯示器用途的比例會逐漸擴大，預計2012年將實現逆轉。另外，照明用途也在不斷擴大，估計到2013年將增長至整體的約兩成。在照明用途中，不僅是住宅用途，店鋪商業設施及道路用途等也有望實現大幅增長。”臺灣業內資深分析師郭子菱對媒體分析指出：“臺灣LED廠商一直在顯示器背照燈市場上發展業務，但由于IP問題、價格的迅速降低以及面板廠商的各種要求，各廠商只能在短時間內確保利益。針對目前正逐漸興起的照明領域的熱潮，出現了很多新的挑戰項目，因此有必要改變之前的業務模式”。

　　跟臺灣行業的看法一樣，不少老牌的照明企業一如雷士照明選擇繼續進軍LED照明市場，甚至吸引來家電企業，如美的照明。

　　但另一邊廂，剛剛豪擲35億元進軍LED產業鏈的德豪潤達（002005）全資子公司銳拓顯示卻表示，積極開發大屏LED市場。與此同時，銳拓在海外的表現相當進取，國際性主要體育賽事中，如F1、溫哥華奧運會、英超德甲等從不放過，旗下LED顯示屏均“屏雀中選”。

　　“我們在大規格LED顯示屏上更有競爭力，與國際競爭對手相比，我們在技術和質量上，比如在同步信息傳輸、刷新頻率等關鍵技術上卻一點都不比他們差，關鍵是，我們的性價比更具競爭優勢。”銳拓透露，2010年其3.7億元的主營收入中海外市場的貢獻仍高達80%強，其中美國市場貢獻了50%的收入，歐洲市場則占據了另外的30%。

         眾多LED企業紛紛謀求轉型

          2010年LED背光應用以超出業內預期的速度滲透市場，對LED市場帶來了短期的繁榮。然而，進入2011年后LED背光市場增長疲軟，作為當前LED行業成長的主要動力，LED背光市場的疲軟給整個LED行業帶來了不小的成長壓力。

         LED最大的潛在市場是通用照明領域，LED背光只是現階段拉動LED成長的動力，但是放眼發展趨勢，LED通用照明終將開啟，LED照明替換LED背光成為市場成長的主要動力只是時間問題而已。

臺灣光電科技工業協進會（PIDA）的統計數值顯示，預計2011年全球的LED產業規模（包括照明）為217億美元，其中臺灣將占1/3多（2294億臺幣）。臺灣LED產業的具體構成如下：LED外延片（晶圓和芯片）為709億臺幣、封裝為1019億臺幣、照明為566億臺幣。該產業規模在今后數年內有望以15～25％的增長率擴大。

　臺灣LED產業的目標應用領域近年來一直以FPD用背照燈為主，占整體的約4成。此前一直以小型顯示器用途為中心，不過今后大型顯示器用途的比例會逐漸擴大，預計2012年將實現逆轉。另外，照明用途也在不斷擴大，估計到2013年將增長至整體的約2成（圖1）。在照明用途中，不僅是住宅用途，店鋪商業設施及道路用途等也有望實現大幅增長。

在臺灣，從上游的晶圓到下游的應用業務均有大量企業涉足，已經構筑起一條龍供應鏈（圖2）。尤其是最下游的應用產品層已有300多家企業涉足。今后，除照明產業外，LED的用途還將擴大到汽車等眾多領域，在這一背景下，這些企業今后的動向將變得愈發重要。

　　熱錢投入中國LED產業　封裝廠利潤下滑

　　中國發光二極體（led）市場快速成長，但上游核心技術受制于國外大廠，使得中國企業投資過度集中于產業中下游，布局的一致化帶來價格戰，導致各家廠商特別是中游封裝廠的獲利大幅減少。

　　因LED產業前景看好，近期中國多家公司均尋求上市籌募資金，而已上市公司則加緊融資，以擴大規模、增加競爭優勢。根據數據顯示，中國LED中下游上市公司僅在2011年上半年便增加5家。再加上其它產業公司也紛紛涉足LED產業，導致過多資金涌入中下游市場。

　　根據OFweek半導體照明網資料顯示，2010年中國LED產業簽約計劃投資額高達人民幣2，178.85億元（約336.8億美元），較2009年增加248.6%.其中，僅上市公司投資計劃金額便已超過人民幣300億元。2010年全年新增投資額在人民幣1億元及以上的計劃便有74個，數量較2009年增加了25個。

　　在競爭對手持續增加的情況下，為擴大市占率，企業紛紛降價，使獲利下滑成為不可挽回的趨勢。如LED封裝大廠國星光電便在增產后，因追求市占率而降價，卻反而使該公司面臨獲利下降的處境。

　　國星光電于2011年1Q的獲利為人民幣3，437萬元，較2010年同期少10.38%，凈利更少了20.42%，來到2，551萬元。

　LED產業鏈中，上游為LED襯底、外延片和晶片等，中游主要為封裝，而下游則是LED照明。其中封裝因門檻較低，以致于多數投資均落在此領域。

　　2010年中國LED產業人民幣1，260億元的總產值中，封裝部分為270億元，較2009年增加35%.而大陸LED封裝企業達440家，較2009年增加了30%以上。

　　根據2010年~2011年中國中游封裝產業報告顯示，截至2010年底，全球有近130家LED封裝設備廠商，其中中國企業約為100家，盡管占了76.9%，但產值卻僅全球的20%左右。

　　各家公司的投資主要集中于中下游的原因在于，中國在LED襯底、外延片和晶片等產業上游部分，受制于歐美大廠。以致于中國從事LED上游外延片和晶片的企業僅有10余家，在2010年人民幣1，260億元的總產值中，晶片部分產值僅為人民幣40億元，占整體的3.2%.

　　以生產外延片的MOCVD機來說，美國的Veeco及德國的Aixtron僅2家公司便壟斷了全球90%以上的市占率。而晶片、外延片卻占整個LED產業鏈中利潤最高的部分，達70%.

　　目前LED在中國照明市場的市占率僅5%，但其擴張速度高達60%至70%，中國國內LED產業的公司約有4，000家，但3年內預計將突破5，000家。

　　根據OFweek半導體照明網統計，2010年大陸LED產業總產值達人民幣1，260億元，較2009前增加50%，預計在2015年將達到人民幣5，000億元。

         LED芯片產量暴漲  引發產能過剩危機

        目前，全球各國政府都在大力支持LED產業。其中包括資助基礎設備研究，以提高芯片效率并帶動LED在新興市場的滲透；設立專項資金制定產業標準，促進產業規范發展；提供土地租用優惠，吸引LED廠商投資建廠。

        中國政府毫無疑問對LED產業支持的力度最大。一方面，對新型磊晶反應器進行投資的LED企業，都可以獲得政府提供的150萬美元補貼，這些補貼占到了總成本的75%。另一方面，政府希望LED 廠商經濟實力迅速壯大，因此向LED廠商提供低利率貸款、稅額優惠以及超低價格土地租金（甚至免費）。最后，為了能在LED產業中獲得領先地位，中國的各個省都提供相當誘人的條件，想方設法吸引那些高新技術公司投資建廠。可以說，各省之間的激烈競爭，讓中國的LED芯片廠商受益頗豐。

       LED芯片產能過剩現在已經開始顯現，這是個不容改變得事實，美國芯片廠商Cree，目前已經受到全球LED產能過剩的影響。在最近幾個季度，Cree未能保持良好的發展，利潤大幅下跌。Cree曾在2010年向中國出口了大量的大功率芯片。而迫于LED價格下跌的壓力，要想在目前再創同樣的業績已經變得非常困難。
         我們切身的感受是，中國企業要改變自己的全球地位，要從國家戰略上發展LED產業，必須要從提升品質到擁有市場，從擁有市場到建立自有品牌，一步步做強做大，最后搶占全球市場，所以眾多企業紛紛大力擴產，并借助資本力量上市。而上市對中國企業來說肯定是非常有力的‘利器’”。但是對當前高速發展的LED產業來說，如何把它從小做大，從弱做強，從國內到國外，甚至是國際化的，這實際上還是非常困難的，特別是資本市場熱錢扎堆，技術發展不夠成熟，會導致LED產業發展無序，競爭激烈，真可謂LED行業大戰一觸即發！